[Revisión de precios] Al comienzo de la semana, los precios de la plata fluctuaron al alza en medio de comentarios relacionados con Trump y la posibilidad de una relajación del conflicto. Sin embargo, el jueves (2 de abril), después de que Trump pronunciara un discurso en el que afirmó una “victoria rápida, decisiva y aplastante” en la guerra contra Irán, los precios de los metales preciosos se desplomaron con fuerza. Las señales caóticas y la incertidumbre en torno a la situación de las negociaciones entre EE. UU. e Irán se convirtieron en sí mismas en un “factor bajista” para los precios de los metales preciosos. A corto plazo, los intensos flujos de fondos y el debilitamiento de la demanda de inversión hicieron que el oro y la plata pasaran de ser “activos refugio resistentes a la inflación” a “herramientas de liquidez”, y el sentimiento bajista en los metales preciosos continuó. En cuanto a la relación oro/plata, al 1 de abril, la relación oro/plata de la LBMA se situó en 63, y se espera que mantenga una tendencia de consolidación con fluctuaciones a corto plazo.
[Datos clave]
Alcista:
La lectura final del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de marzo en EE. UU. fue de 53,3, por debajo tanto de las expectativas como del dato anterior
Bajista:
El empleo ADP de EE. UU. en marzo fue de 62.000, por debajo tanto de las expectativas como del dato anterior
Las ventas minoristas mensuales de EE. UU. en febrero subieron 0,6, por encima tanto de las expectativas como del dato anterior
El PMI manufacturero ISM de EE. UU. de marzo se situó en 52,7, por encima del dato anterior pero por debajo de las expectativas
Los datos y publicaciones macroeconómicas a seguir la próxima semana incluyen:
3 de abril (viernes): EE. UU. publicará las nóminas no agrícolas ajustadas estacionalmente y la tasa de desempleo de marzo. El mercado espera en general que la creación de empleo en marzo repunte hasta 55.000. Bloomberg prevé que, impulsadas por la recuperación del empleo tras el fin de la huelga, las nóminas no agrícolas de marzo aumenten en 80.000, mientras que la tasa de desempleo se mantenga estable en 4,4.
9 de abril (miércoles): Índice de precios PCE de febrero de EE. UU.
10 de abril (jueves): Datos del IPC de marzo de EE. UU.
En la cronología del conflicto en Oriente Medio, el presidente de EE. UU., Trump, pospuso el ataque aéreo contra instalaciones energéticas iraníes hasta las 20:00 ET del 6 de abril. Trump dijo que EE. UU. se retiraría “pronto” del conflicto con Irán, pero que, si la situación cambia tras la retirada, aún podría volver a implicarse. En cuanto al estrecho de Ormuz, el 1 de abril, Ebrahim Azizi, presidente de la Comisión de Seguridad Nacional y Política Exterior del Parlamento iraní, publicó un mensaje dirigido al presidente estadounidense Trump, afirmando que el estrecho de Ormuz sin duda volvería a abrirse, pero no para EE. UU.
[Previsión de precios] A corto plazo, la dirección del conflicto entre EE. UU. e Irán y la moderación de las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal son los principales factores que afectan a los precios de la plata. El impacto persistente de unos precios del petróleo elevados ha mantenido bajo presión a los precios de los metales preciosos. En cuanto a la demanda industrial, después de que el conflicto en Oriente Medio elevara los costes energéticos, las expectativas sobre la actividad manufacturera mundial podrían ser reevaluadas, y la plata se ha visto golpeada por el doble impacto de “fracaso como activo refugio + colapso de la narrativa de demanda”. En el frente de los fundamentales de China, las empresas usuarias finales mostraron una débil disposición a aprovisionarse de materias primas en abril. Por un lado, la caída de los planes de producción de los usuarios finales fotovoltaicos debilitó las expectativas de nuevos pedidos de nitrato de plata. Por otro lado, otros usuarios finales mostraron una fuerte cautela y poca disposición a comprar en las caídas, presionando agresivamente a la baja las primas en las compras. A medida que se acerca la entrega de abril en la SHFE, los proveedores señalaron en general que, ante la dificultad de las transacciones al contado de lingotes de plata, podrían monetizar principalmente mediante la entrega. Los inventarios sociales de lingotes de plata podrían registrar una ligera acumulación, y aún se espera que las primas tengan margen para seguir retrocediendo. La próxima semana, se espera que la situación básica de precios de la plata estancados siga siendo difícil de mejorar, pero debe prestarse mucha atención a las perturbaciones sobre el sentimiento del mercado derivadas de los cambios en el conflicto geopolítico y de los ajustes en los flujos de fondos.
