Proyecto de refinación de minería en aguas profundas previsto para EE. UU.; el cobre LME cerró al alza durante la noche y el cobre SHFE bajó ligeramente [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

Martes, 31 de marzo de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre LME abrió en 12.223 dólares/t. Osciló con fuerza en las primeras operaciones y subió hasta 12.278 dólares/t, tras lo cual el centro de precios del cobre descendió directamente hasta un mínimo de 12.153,5 dólares/t. Luego volvió a fluctuar ampliamente y finalmente cerró en 12.195 dólares/t, con una subida del 0,44 %. El volumen de negociación alcanzó 15.300 lotes y el interés abierto se situó en 295.000 lotes, 454 lotes menos que en la sesión anterior. Durante la noche, el contrato de cobre SHFE 2605, el más negociado, abrió en 96.100 yuanes/t y marcó un máximo de 96.240 yuanes/t en las primeras operaciones. Después, el centro de precios del cobre fue bajando gradualmente hasta un mínimo de 95.210 yuanes/t, antes de fluctuar dentro de un rango y cerrar finalmente en 95.350 yuanes/t, con una caída del 0,05 %. El volumen de negociación alcanzó 36.500 lotes y el interés abierto se situó en 183.000 lotes, 2.394 lotes menos que en la sesión anterior, principalmente por liquidación de posiciones largas.
[Resumen de la reunión matinal de SMM sobre cobre] Noticias:
(1) El 29 de marzo (domingo), la empresa de minería en aguas profundas Glomar Minerals y la australiana Cobalt Blue Holdings anunciaron un acuerdo conjunto para procesar minerales del lecho marino en Estados Unidos. El consorcio trabajará en la construcción de la primera instalación de procesamiento polimetálico a escala comercial del mundo, denominada “Proyecto Infinity”, y ya ha comenzado la selección de un emplazamiento en Estados Unidos. Esto se produjo en un contexto de creciente interés mundial por la extracción del fondo oceánico de níquel, manganeso, cobre y otros minerales críticos. Se espera que la demanda de estos minerales aumente con fuerza en los próximos años, lo que llevará a los gobiernos de Estados Unidos, Japón y otros países a buscar nuevas fuentes alternativas de suministro. Glomar y Cobalt Blue planean seleccionar un emplazamiento en Estados Unidos para la refinería antes de junio e iniciar la producción comercial antes del final del mandato de Trump en 2029.
Spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 30 de marzo, el contrato de cobre SHFE 2604 abrió a la baja con un hueco y luego subió gradualmente. Abrió en 95.440 yuanes/t. Tras la apertura, el precio cayó rápidamente hasta un mínimo de 94.860 yuanes/t y luego rebotó gradualmente hasta un máximo de 95.740 yuanes/t, con cierre en 95.630 yuanes/t. El diferencial en contango entre los contratos de futuros de meses cercanos se situó entre 60 yuanes/t y 10 yuanes/t, mientras que el margen de beneficio de importación del cobre SHFE del mes en curso osciló entre una pérdida de 70 yuanes/t y una ganancia de 40 yuanes/t. De cara a hoy, se espera que el mercado spot de cobre de Shanghái siga apagado. Por el lado de la demanda, al ser actualmente fin de mes, la mayoría de las empresas aguas abajo ya habían completado básicamente sus planes mensuales de compra, con una demanda nueva limitada, y el resto se centraba principalmente en retirar mercancía bajo contratos a largo plazo. Por ello, hubo pocas consultas durante la jornada y las transacciones fueron flojas. Sin embargo, se esperaba que el miércoles de esta semana, con el inicio de un nuevo ciclo mensual de compras y junto con la demanda de acopio previa al Festival Qingming, los compradores aguas abajo con necesidad de carga pudieran mostrar cierto aumento de la demanda, lo que podría brindar apoyo temporal a las primas spot. Por el lado de la oferta, los cargamentos importados habían seguido llegando recientemente y la velocidad de reducción de inventarios sociales en Shanghái se había ralentizado, dejando una oferta circulante general relativamente abundante y limitando así el margen de recuperación de los descuentos. En conjunto, se espera que hoy los precios spot frente al contrato 2604 se mantengan en los niveles actuales. Después de mediados de semana, debe prestarse atención a si el aumento de las compras aguas abajo puede impulsar una ligera reducción de los descuentos.
(2) Guangdong: El 30 de marzo, las cotizaciones spot del cátodo de cobre n.º 1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo se situaron en una prima de 130 yuanes/t para el cobre de alta calidad, 20 yuanes/t menos que en la sesión anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 40 yuanes/t, 10 yuanes/t menos que en la sesión anterior; y el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 20 yuanes/t, sin cambios respecto al viernes pasado. El precio medio del cátodo de cobre n.º 1 de Guangdong fue de 95.225 yuanes/t, 270 yuanes/t menos que en la sesión anterior, mientras que el precio medio del cobre SX-EW fue de 95.120 yuanes/t, 255 yuanes/t menos que en la sesión anterior. En general, la demanda de reposición de existencias aguas abajo se debilitó a fin de mes, y los proveedores redujeron ligeramente las primas para despachar mercancía, con una negociación general más débil que la del viernes pasado.
(3) Cobre importado: El 30 de marzo, el precio promedio de warrant cayó 1 USD/t frente al día de negociación anterior, hasta 68 USD/t (rango: 62-74 USD/t); el precio promedio de B/L cayó 1 USD/t frente al día de negociación anterior, hasta 66 USD/t (rango: 60-72 USD/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) cayó 1 USD/t frente al día de negociación anterior, hasta 38 USD/t (rango: 32-42 USD/t), con cotizaciones referidas a cargamentos que llegarán entre principios y mediados de abril.
(4) Cobre secundario: El 30 de marzo, el precio de cierre de los futuros a las 11:30 fue de 95.630 yuanes/t, 150 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; la prima promedio al contado fue de -55 yuanes/t, 40 yuanes/t más que el día de negociación anterior. El 30 de marzo, los precios de la chatarra de cobre subieron 200 yuanes/t intermensual, el índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre subió a 2,38, el índice de sentimiento de compras subió a 2,39, y la diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 464 yuanes/t, 322 yuanes/t menos intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 980 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre repuntaron intradía, y los proveedores de chatarra de cobre despacharon aprovechando los precios más altos. Las empresas consumidoras de materias primas de cobre secundario señalaron que, aunque la oferta aumentó algo, el suministro de alambre de cobre brillante desnudo siguió siendo muy limitado, por lo que las empresas de varilla de cobre secundario podrían ver caer su producción debido a una adquisición insuficiente de materias primas.
Precios: En el frente macroeconómico, un gobernador de la Reserva Federal de EE. UU. mencionó que las tasas de interés podrían recortarse gradualmente en 1 punto porcentual en el plazo de un año, mientras que Powell dijo que los shocks energéticos suelen ser de corta duración y que conviene actuar con paciencia. Tras estas declaraciones, el mercado descontó solo unos 3 puntos básicos de recortes de tasas para finales de año. Al mismo tiempo, el parlamento iraní aprobó la imposición de tasas de tránsito por el estrecho, continuaron las negociaciones entre EE. UU. e Irán, Trump amenazó con atacar las instalaciones energéticas de Irán si las conversaciones fracasaban, y Europa afirmó que Irán estaba impulsando las operaciones armadas hutíes en el mar Rojo, aunque persistían diferencias internas. En general, el entorno macroeconómico cambió relativamente poco. Fundamentos: por el lado de la oferta, el suministro al contado de cátodos de cobre fue abundante, los cargamentos importados siguieron llegando, la reducción de existencias en los inventarios sociales se desaceleró y la oferta circulante en el mercado siguió siendo suficiente; por el lado de la demanda, con el cierre de mes acercándose, el sentimiento de compra se debilitó significativamente, la disposición de compra de los sectores aguas abajo fue débil y la demanda general siguió siendo floja. En conjunto, se esperaba que los precios del cobre se mantuvieran relativamente firmes hoy.
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