26 de marzo de 2026
En principio, la regla básica del mercado bursátil es: cuando sube el dólar estadounidense, las materias primas y el oro sufren presión de inmediato. Pero hoy todo es diferente. Por primera vez en semanas, vemos un trío poco habitual en cabeza: el oro, y el suben al mismo tiempo.
Mientras el Índice del Dólar avanzaba un 0,42 % al anochecer del 25 de marzo de 2026 en la costa este de EE. UU., el crudo WTI dio un fuerte salto y subió un 3,30 % hasta los 91,30 dólares. Pero el verdadero foco de atención de ese día fueron los metales preciosos, especialmente el oro, que subió más de 30 dólares hasta 4.506 dólares por onza.
Esto ya era bastante inusual, ya que el oro y el dólar estadounidense subiendo en paralelo es casi tan raro como la nieve en pleno verano. Pero eso no es todo: en las próximas semanas y meses, los inversores en oro también podrían tener que prepararse para algunas sorpresas, porque en abril el oro podría enfrentarse a vientos en contra desde un frente que hasta ahora se había considerado claramente favorable al oro.
El “factor Putin”: la nueva prohibición del oro en Rusia
Entre bastidores, actualmente se está gestando algo que pronto podría sacudir considerablemente los gráficos del oro, ya que el Kremlin ha impuesto nuevas reglas en los últimos días. A partir del 1 de mayo, Rusia restringirá drásticamente la exportación de lingotes de oro.
Con este decreto, el Kremlin emprende la lucha contra la economía sumergida y el blanqueo de capitales en el país. El oro desempeña aquí un papel central, porque, según el Gobierno ruso, en Rusia se utiliza cada vez más como moneda sustitutiva para transacciones ilegales y fuga de capitales.
Esto debe detenerse. Por ello, a partir del 1 de mayo de 2026, los particulares en Rusia solo podrán sacar del país un máximo de 100 gramos de oro. Según el tipo de cambio diario del rublo, esto equivale a un valor de unos 15.000 dólares. La nueva regulación no es insignificante, porque, después de China, Rusia es actualmente el segundo mayor productor de oro del mundo, y cuando cambian las reglas en Rusia, el mercado global no queda indemne.
¿Se avecina otra venta masiva de oro en abril?
Algunos analistas ya han dado la voz de alarma y esperan otro shock en el mercado del oro. Como la ley no entrará en vigor hasta mayo, para abril se espera una auténtica ola de ventas. Cualquiera en Rusia que posea oro y quiera convertirlo rápidamente en efectivo o sacarlo del país debe actuar de inmediato.
Como resultado, el mercado del oro podría enfrentarse a una avalancha de vendedores rusos de oro en abril. Aunque el metal amarillo todavía se está recuperando de las pérdidas recientes, existe el riesgo de que las restricciones rusas a las exportaciones detengan bruscamente esta tendencia alcista y pronto devuelvan al metal amarillo a una nueva caída.
Por lo tanto, en abril los inversores en oro no solo deberían centrarse en la fortaleza o debilidad actual del dólar estadounidense, sino también mantener siempre a Rusia en el punto de mira y analizar cuánto oro saldrá de las bóvedas rusas hacia el mercado internacional en las próximas semanas.
El riesgo es real. Sin embargo, lo positivo para los inversores en oro es que es limitado en el tiempo. Desde principios de mayo, es probable que vuelva a entrar en el mercado del oro una cantidad significativamente menor de oro privado procedente de Rusia.
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