【Análisis de SMM】Revisión semanal del mercado indonesio del níquel - 27 de marzo

Mineral de níquel

Los precios internos del mineral de níquel en Indonesia subieron con fuerza esta semana. Para la primera mitad de marzo, el Precio de Referencia del Mineral de Níquel de Indonesia (HPM) se fijó en 17,329 dólares por dmt, un aumento del 1,32 %. Sin embargo, según datos de SMM, las primas promedio del mineral laterítico de níquel de 1,4 %, 1,5 % y 1,6 % aumentaron a 36, 40 y 40,5 dólares por wmt, respectivamente, y el mineral de 1,6 % alcanzó un precio entregado de 67,6–74,6 dólares por wmt. Este fortalecimiento de las primas refleja tanto la liberación de la demanda de reposición de inventarios por parte de las fundiciones como las expectativas pesimistas sobre una reducción de las cuotas RKAB. Al mismo tiempo, el precio entregado de la limonita de 1,2 % subió ligeramente hasta 25–27 dólares por wmt.

• Mineral para pirometalurgia:

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, Sulawesi está entrando en la estación seca; Konawe ha alcanzado niveles óptimos de producción, mientras que Morowali registró algunas tormentas esta semana. Sin embargo, la región de Halmahera se mantiene relativamente estable. En la actualidad, el mercado enfrenta una clara tendencia de descenso en la ley del mineral. Aunque algunas fundiciones de NPI han comenzado a aceptar leyes de 1,45 % o inferiores, la oferta de saprolita de alta ley sigue siendo ajustada. A mediados de marzo, el ESDM había aprobado aproximadamente 100 millones de toneladas de cuotas RKAB. Se espera que los 160 a 170 millones de toneladas restantes se tramiten antes de finales de marzo. No obstante, debido a las festividades de Eid al-Fitr (Lebaran) del 18 al 24 de marzo, se prevé un retraso en el progreso de las aprobaciones, lo que agravará la escasez de suministro a corto plazo. Ante la incertidumbre sobre los recursos, algunas fundiciones han aumentado las bonificaciones comerciales para asegurar materias primas. Están surgiendo transacciones de saprolita de baja ley a precios fijos inferiores a los de los minerales de alta ley. En cambio, los precios de la limonita siguen bajos debido al deslizamiento de un dique de relaves en un importante proyecto de MHP, lo que ha obligado a las líneas de producción a operar con baja carga y ha dificultado la recuperación de la demanda. Sin embargo, se espera que los precios de la limonita terminen siguiendo al alza a la saprolita, impulsados por el acopio de nuevos proyectos y la demanda de islas externas.

• Mineral para hidrometalurgia

La oferta de mineral para hidrometalurgia es relativamente suficiente; el deslizamiento de un dique de relaves en un proyecto de MHP de cierto parque industrial ha obligado a las líneas de producción relacionadas a operar con baja carga, lo que ha provocado una debilidad temporal de la demanda. Debido a que actualmente los mineros obtienen mayores márgenes de beneficio del saprolito, están menos dispuestos a producir y vender limonita. Para contrarrestar esta reticencia, sortear la incertidumbre persistente en torno a las aprobaciones del RKAB, cubrir las necesidades de acopio de los proyectos recién puestos en marcha y satisfacer el aumento de la demanda de las islas exteriores, las fundiciones se han visto obligadas a elevar sus ofertas por la limonita para incentivar a los mineros a liberar su mineral de menor ley. En consecuencia, se prevé que los precios del mineral para hidrometalurgia sigan la trayectoria alcista del mineral para pirometalurgia y se mantengan en niveles elevados."

En el frente político, aunque persisten los rumores sobre la implementación y la publicación retrasada de la nueva política fiscal, los detalles concretos de su ejecución siguen bajo revisión interna por parte de los ministerios pertinentes. Si bien los detalles operativos para productos específicos como NPI y MHP aún esperan la confirmación final interministerial, las señales actuales de política sugieren que la era de las exportaciones libres de aranceles para los productos intermedios de níquel de Indonesia podría estar llegando pronto a su fin.

De cara al futuro, se espera que el endurecimiento continuo de las políticas de Indonesia abra un mayor potencial alcista para los precios del mineral de níquel y ejerza un profundo impacto en la estructura de costos de la cadena mundial de suministro de níquel.

Perspectiva del mercado: Debido al retraso general en las aprobaciones del RKAB, la próxima política de impuesto a la exportación/impuesto sobre ganancias extraordinarias del níquel, los probables cambios en el precio de referencia del níquel, así como a que los mineros no pueden producir con su "cuota antigua" en abril, se espera que los precios del mineral de níquel el próximo mes se mantengan firmes, con una marcada tendencia de "fácil subir, difícil bajar".

Arrabio de níquel

"El NPI de alta ley bajo presión a corto plazo en medio del pulso entre aguas arriba y aguas abajo"

El precio promedio del NPI de 10-12% de SMM cayó 6,7 RMB por unidad de níquel respecto a la semana anterior, hasta 1.083,5 RMB por unidad de níquel (ex fábrica, impuestos incluidos), mientras que el índice FOB de NPI de Indonesia descendió 1,38 USD por unidad de níquel, hasta un promedio de 136,9 USD por unidad de níquel.

En general, el mercado de NPI de alta ley operó de forma estable. Después de que los centros de transacción se estabilizaran, el mercado entró en un pulso entre los participantes de aguas arriba y aguas abajo, dejando los precios bajo presión a corto plazo.

En el lado de la oferta, las noticias sobre el mineral de níquel nacional han registrado continuas perturbaciones. Las cotizaciones aguas arriba se mantuvieron firmes inicialmente por el apoyo de los costos; sin embargo, la oferta de chatarra de acero en el mercado ha aumentado de forma significativa. Bajo la doble presión de una demanda final débil y la ventaja económica de la chatarra de acero, las cotizaciones aguas arriba del NPI de alta ley se han debilitado gradualmente.

En el mercado spot del acero inoxidable, los niveles absolutos de inventarios sociales siguen siendo altos. Las acerías mantienen programas de producción elevados, lo que genera una fuerte presión sobre los envíos. Aunque existe cierto apoyo por el lado de los costos, las propias acerías afrontan una presión de costos considerable, y la ventaja económica de la chatarra de acero inoxidable se ha vuelto evidente. En consecuencia, su aceptación del ferroníquel a precios altos es baja y su actitud de compra sigue siendo cautelosa. Se espera que los precios del acero inoxidable mantengan una tendencia débil pero estable. En resumen, los precios del NPI seguirán en un tira y afloja entre la oferta y la demanda a corto plazo, con presión alcista limitada por la competencia de la chatarra de acero y la escasa disposición de compra de las acerías de acero inoxidable.