[Análisis de SMM] Los precios del níquel cayeron primero y luego repuntaron esta semana, mientras que los inventarios de China aumentaron ligeramente

Esta semana, los precios del níquel primero bajaron y luego subieron, manteniéndose en un rango lateral en medio del tira y afloja entre las fluctuaciones macroeconómicas y la política del lado de la oferta. A comienzos de la semana, afectado por el fortalecimiento del dólar estadounidense y la aversión al riesgo en los mercados globales de materias primas, el níquel de la LME llegó a caer por debajo del nivel clave de 17.000 dólares. Posteriormente rebotó gracias a la relajación de las tensiones en Oriente Medio y a las expectativas de política de que Indonesia planeaba imponer un impuesto a las exportaciones de níquel. Al cierre del viernes, el precio semanal del contrato de níquel más negociado en la SHFE subió un 3 %, mientras que el contrato de níquel a 3 meses de la LME avanzó un 2,4 % intersemanal. En el mercado al contado, el precio medio SMM del níquel refinado #1 fue esta semana de 138.030 yuanes/t, un alza intersemanal de 1.100 yuanes/t. La prima media del níquel Jinchuan fue de 5.900 yuanes/t esta semana, con una caída intersemanal de 1.600 yuanes/t. Las primas de las principales marcas de níquel electrodepositado en China se situaron entre -600 y 400 yuanes/t. Las primas de las placas de níquel cayeron de forma notable esta semana, y la débil demanda provocó un pobre desempeño de las operaciones en el mercado al contado.

En el frente macroeconómico, los riesgos geopolíticos siguieron pesando esta semana sobre el apetito de riesgo del mercado. Según medios estadounidenses, el Departamento de Defensa de EE. UU. estaba elaborando un plan militar de “ataque letal decisivo” contra Irán, que podría incluir el despliegue de fuerzas terrestres y bombardeos aéreos a gran escala. Aunque anteriormente habían surgido noticias sobre una ventana de alto el fuego, el sentimiento de aversión al riesgo no desapareció realmente. La política macroeconómica de China mantuvo un tono positivo, y las señales de apoyo al crecimiento emitidas en el Foro de Boao impulsaron la confianza del mercado.

En cuanto a inventarios, las existencias en la Zona Franca de Shanghái se situaron esta semana en unas 1.700 t, con una reducción intersemanal de 500 t. El inventario social de China fue de unas 90.000 t, con un aumento intersemanal de alrededor de 1.300 t.

Se espera que, a corto plazo, los precios del níquel sigan atrapados en un tira y afloja entre un “fuerte apoyo de costes” y una “demanda real débil”. Se prevé que el rango principal de cotización del contrato de níquel más negociado en la SHFE se sitúe entre 133.000 y 143.000 yuanes/t. El apoyo del suelo de costes proporcionado por la política de Indonesia sigue siendo sólido, pero la presión macroeconómica y la debilidad de la demanda limitarán el margen de subida.