Noticias de SMM, 26 de marzo:
Panorama macroeconómico: durante la semana, las noticias macro combinaron factores alcistas y bajistas.
En China, el 25 de marzo, el banco central realizó una operación MLF de 500.000 millones de yuanes a un año, garantizando una liquidez abundante en el país; la Administración Nacional de Energía publicó las estadísticas nacionales de electricidad de enero y febrero de 2026, que mostraron una capacidad instalada acumulada de generación eléctrica de 2.950 millones de kW, un aumento interanual del 15,9%, lo que indica una sólida demanda en el sector eléctrico.
Fuera de China, los riesgos geopolíticos en Oriente Medio aún no se habían disipado. Según informes públicos, Irán rechazó la propuesta de cierre presentada por EE. UU. y planteó cinco condiciones sobre el cese, afirmando que un alto el fuego debía basarse en la aceptación de todas las condiciones y que no habría negociaciones antes de eso, mientras que el fin de la guerra sería decidido por Irán. La situación geopolítica en Oriente Medio seguía siendo incierta. Además, la Reserva Federal de EE. UU. anunció la semana pasada la decisión de su reunión de marzo sobre tipos de interés, manteniendo sin cambios la tasa de referencia en el 3,5%-3,75%. Afectadas por los datos de inflación y empleo, las expectativas del mercado sobre recortes de tipos por parte de la Fed se aplazaron notablemente, e incluso reavivaron el debate sobre posibles subidas de tipos.
Fundamentales: En el lado de la oferta, el mercado supo que la fundición de aluminio de Baréin, en Oriente Medio, redujo aún más su producción, afectando a una capacidad de 320.000 t, mientras que por el momento no se habían producido otros cambios. En el lado de la demanda, la tasa de operación de los sectores aguas abajo siguió repuntando, pero la proporción de aluminio líquido se mantuvo relativamente estable esta semana. Al entrar en abril, a medida que se profundiza la temporada alta, se espera que la proporción de aluminio líquido siga aumentando. En cuanto a inventarios, el centro de los precios del aluminio retrocedió respecto al periodo anterior durante la semana, pero el sentimiento de espera en el mercado siguió siendo fuerte, y los actores aguas abajo se centraron principalmente en compras según necesidad en las caídas. Los inventarios sociales de lingotes de aluminio no lograron entrar en fase de reducción, y hasta este jueves, el inventario social total de lingotes de aluminio aún mostraba un aumento de 10.000 t respecto al jueves pasado; los inventarios de productos terminados de lingotes de aluminio en las fundiciones siguieron disminuyendo. De cara a finales de marzo y principios de abril, debe prestarse atención a si el inventario de lingotes de aluminio puede entrar sin problemas en un ciclo de reducción bajo precios elevados del aluminio
En general, la situación en Oriente Medio siguió siendo una preocupación clave. Si las fundiciones de aluminio en Oriente Medio reducen aún más la producción, se espera que esto impulse al alza los precios del aluminio dentro y fuera de China, pero los inventarios sociales de China siguieron acumulándose y la oferta fue abundante, lo que previsiblemente ejercerá presión al alza limitada sobre los precios del aluminio en la SHFE. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio fluctúen con ajustes. Se prevé que el contrato de aluminio más negociado en la SHFE cotice entre 23.500 y 24.500 yuanes/t la próxima semana, mientras que se espera que el aluminio de la LME cotice entre 3.150 y 3.350 dólares/t.
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