El 24 de marzo de 2026, el SHFE y el LME se estabilizaron y fluctuaron tras una prolongada caída en el período anterior. El contrato de estaño más negociado en el SHFE cerró en 347.970 yuanes/mt, con un alza del 2,94 %; el estaño a tres meses en la LME se cotizó por última vez en 43.950 dólares/mt, con una baja del 1,24 %.
En el frente macroeconómico, la Reserva Federal de EE. UU. mantuvo sin cambios la tasa de interés de referencia en la reunión del FOMC de marzo y elevó sus expectativas de inflación. El diagrama de puntos mostró que podría haber un recorte adicional de tasas este año, pero Powell adoptó un tono prudente, reforzando la valoración restrictiva del mercado. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar siguieron subiendo, y la estrechez de la liquidez en dólares continuó pesando sobre el apetito global por el riesgo, presionando a los metales no ferrosos denominados en dólares.
En China, los datos económicos de enero y febrero de 2026 comenzaron con fuerza: el valor añadido industrial pasó del 5,2 % en diciembre del año pasado al 6,3 % interanual; las ventas minoristas totales repuntaron del 0,9 % al 2,8 % interanual; y la inversión en activos fijos pasó de -15,1 % a 1,8 % interanual, mientras que se moderaron las caídas en inversión en infraestructura, manufactura y sector inmobiliario. Durante las Dos Sesiones, las autoridades emitieron señales positivas de política, fijando como objetivo central para el sector inmobiliario “hacer todo lo posible por estabilizar el mercado de la vivienda” y promoviendo el desarrollo de alta calidad del sector con medidas precisas y pragmáticas; también subrayaron que “la manufactura inteligente es una manifestación importante de la era de la IA”. El sector manufacturero de China representa casi un tercio del total mundial, y la manufactura inteligente no solo es una vía clave para la modernización industrial, sino también una palanca importante para reforzar la competitividad internacional. Se alentó al mercado chino a fortalecer la base de la demanda interna mediante el desarrollo, pero bajo la actual presión macroeconómica, los futuros siguieron presionados y apáticos.
En el mercado al contado, la negociación fue relativamente tranquila hoy. Tras la estabilización de los futuros, resurgió el ánimo de espera entre los compradores downstream, con débil disposición de compra. En cuanto a inventarios, los warrants de estaño del SHFE siguieron disminuyendo. Aunque las existencias se mantenían en un nivel relativamente alto, si se mantiene el ritmo actual de reducción, la continua desexistencia brindará cierto apoyo al piso de los precios.
A corto plazo, se espera que los futuros mantengan un patrón de movimiento lateral. Bajo la presión del entorno macroeconómico, el centro de precios del estaño podría bajar ligeramente, pero un repunte correctivo tras la prolongada caída tirará del centro de precios. De cara al futuro, debe prestarse especial atención a los cambios en el sentimiento macroeconómico, al ritmo de las compras aguas abajo y a la absorción de inventarios.
