Como la oferta y la demanda de acero para la construcción no estaban plenamente equilibradas entre los distintos mercados, los desajustes regionales entre oferta y demanda generaron diferencias de precios, lo que a su vez impulsó la circulación transregional de los recursos siderúrgicos. Cuando el gradiente de diferencial de precios entre regiones era adecuado, las zonas con excedentes de capacidad y producción de acero para la construcción solían enviar al exterior sus recursos sobrantes, reequilibrando así los recursos de acero para la construcción entre regiones.
En los últimos años, el precio medio anual de la varilla corrugada siguió una tendencia a la baja, mientras que la pugna entre vendedores y compradores se hizo cada vez más evidente. También se ajustaron los patrones tradicionales de circulación de recursos de acero para la construcción, como el “flujo de acero del norte al sur”. Revisemos qué nuevos cambios se produjeron en la circulación de los recursos de acero para la construcción.
1. Circulación transregional de acero para la construcción:
(1) Las exportaciones sustituyeron a las ventas internas, forzando la transformación del modelo tradicional de “flujo de acero del norte al sur”
Si se observan los patrones históricos, el noreste de China, como una importante región de origen de recursos de acero para la construcción destinados al exterior, enviaba principalmente a China del Norte, China del Este y China del Sur, y estos flujos de recursos atraían gran atención del mercado. Al comparar los precios de ciudades representativas de distintas regiones e incorporar los costes de transporte interregional, los recursos de acero para la construcción del noreste de China solo fluían hacia otras regiones por etapas. Según la información de las encuestas, desde 2025, las exportaciones chinas de palanquilla de acero a Oriente Medio, el Sudeste Asiático y otros países se mantuvieron fuertes, con exportaciones anuales de 14,83 millones de toneladas, un aumento interanual del 134 %. Muchas acerías redujeron la producción de acero para la construcción y pasaron directamente a producir palanquilla de acero para exportación. A medida que la demanda en la región noreste se debilitó por factores estacionales, las acerías locales obtuvieron una opción adicional de exportar palanquilla de acero, además de absorber la producción mediante la circulación transregional de recursos, lo que provocó una clara caída de los recursos enviados hacia el sur desde el norte.
En concreto, entre 2023 y 2025, el diferencial de precios entre Shenyang y Hangzhou, y entre Shenyang y Pekín, se amplió en cierta medida, siendo relativamente más evidente en el tercer y cuarto trimestre. En cambio, el diferencial con Guangzhou siguió estrechándose, algo relativamente más visible en el primer y cuarto trimestre. El acero para la construcción transportado de Shenyang a Pekín se enviaba en su mayor parte por ferrocarril, con costes de transporte relativamente altos. Dada la oferta de recursos de acero para la construcción en China del Norte, como Hebei, los recursos del noreste solo fluían de forma intermitente hacia China del Norte cuando el diferencial de precios se ampliaba de manera significativa. En China del Este había relativamente más proyectos de construcción y la demanda del mercado mostraba mayor resiliencia. En el cuarto trimestre de 2025, por ejemplo en noviembre, a medida que se ampliaba el diferencial regional de precios, parte de los recursos de acero para la construcción del noreste se enviaron por vía marítima a Hangzhou, Shanghái y otros lugares. En cambio, en China del Sur, especialmente en Guangdong, había muchas acerías EAF con mayor flexibilidad productiva y capacidad de ajustarse con rapidez según la demanda del mercado. Sumado a una demanda final más débil de acero para la construcción, a los precios de mercado les resultó difícil abrir una brecha clara frente a los precios del noreste. Como resultado, en 2025 muy pocos recursos del noreste fluyeron hacia China del Sur. (2) Se ampliaron los diferenciales de precios del acero para la construcción y en 2025 surgieron los “envíos de acero de oeste a este”
De 2023 a 2024, la diferencia de precio de la varilla corrugada entre Hangzhou y Chengdu no fue evidente. Considerando los costos de transporte, los recursos del suroeste de China rara vez se enviaban a Hangzhou, Shanghái y otras ciudades del este de China. En 2025, el diferencial de precios entre Hangzhou y Chengdu se amplió significativamente. Por un lado, esto se debió a ajustes en las primas de las especificaciones de varilla corrugada en el mercado de Chengdu, lo que mantuvo relativamente bajo el precio base de Chengdu (la varilla corrugada de 18 mm requería un recargo adicional de 80 a 150 yuanes por tonelada métrica sobre el precio base). Por otro lado, la demanda en el suroeste de China siguió siendo débil, mientras que el ritmo de producción de las principales acerías no se desaceleró de forma significativa. La intensificación de la competencia regional mantuvo los precios de la varilla corrugada en el suroeste de China en un nivel bajo durante un período prolongado. Según las encuestas, en el tercer trimestre de 2025, recursos de acerías de Yunnan, Sichuan y otras zonas del suroeste de China, como Sichuan Weigang y Chenggang, se enviaron al este de China.
2. Circulación regional de acero para la construcción:
(1) Hubei-Hunan-Jiangxi: los recursos de Jiangxi fluyeron hacia los mercados de Hubei y Hunan
A juzgar por los diferenciales de precio de la varilla corrugada entre las capitales provinciales de Hubei, Hunan y Jiangxi, las diferencias de precio entre Wuhan y Nanchang, y entre Changsha y Nanchang, fueron relativamente evidentes en 2025. Según estudios de mercado, recursos de acero para la construcción de productores de Jiangxi como Pinggang se enviaron a los mercados de Hubei y Hunan.
(2) Shanxi-Shaanxi-Henan: los recursos de Shanxi fluyeron hacia los mercados de Shaanxi y Henan
A juzgar por los diferenciales de precio de la varilla corrugada entre las capitales provinciales de Shanxi, Shaanxi y Henan, los diferenciales de precios entre ciudades fluctuaron de forma inestable. Sin embargo, según estudios de mercado, Shanxi contaba con muchas acerías de acero para la construcción, mientras que la capacidad de absorción de la demanda local era limitada. Al mismo tiempo, muchas acerías estaban más cerca de Henan y Shaanxi, lo que les daba una ventaja en costos de flete frente al envío a Taiyuan, Shanxi. Como resultado, muchos recursos de Shanxi, incluidos Jingang Group, Shanxi Jianlong y Shanxi Jianbang, se suministraron a los mercados de Henan y Shaanxi.
(3) Pekín-Tianjin-Hebei: los recursos de Hebei fluyeron hacia Tianjin y Pekín
A juzgar por los diferenciales de precios de la varilla corrugada entre ciudades de la región Pekín-Tianjin-Hebei, en la mayoría de los casos hubo un diferencial relativamente estable entre Pekín-Shijiazhuang y Tianjin-Shijiazhuang, en un rango de 0-100 yuanes por tonelada. Se entiende que había muy pocos productores de acero para construcción en Pekín y Tianjin, y que la mayoría de los recursos eran suministrados por siderúrgicas de Hebei, como Jinggang y Chenggang.
(4) Yunnan-Guizhou-Sichuan-Chongqing: los recursos de Yunnan fluían hacia Guiyang, y los recursos de Sichuan y Chongqing eran intercambiablesDesde la perspectiva de los diferenciales de precios de la varilla corrugada entre las provincias y ciudades de Yunnan, Guizhou, Sichuan y Chongqing, existe cierto diferencial de precios entre Guiyang y Chengdu. Los recursos de Yunnan, como Yukun y Chenggang, se suministran a Guizhou. Los diferenciales de precios dentro de los mercados de Sichuan y Chongqing no son evidentes, y los recursos circulan entre ambos con relativa frecuencia.
3. La debilidad de la demanda interna, sumada al desvío hacia la exportación, enfría la circulación interregional del acero para construcción
Durante mucho tiempo, los traslados interregionales como los “envíos de norte a sur” y de “oeste a este” se han enfrentado por lo general a problemas como ciclos logísticos largos, una fuerte dependencia de diferenciales de precios temporales, y numerosas variables y riesgos. En respuesta, las siderúrgicas del noreste de China han optado cada vez más por adaptar sus medidas a las condiciones locales y optimizar su combinación de productos, tomando la exportación de productos largos de acero como un importante punto de avance, exportando principalmente palanquilla de acero y complementándola con productos planos como flejes y chapas, aliviando así la presión derivada del desajuste estacional entre oferta y demanda en el acero para construcción. Esto también ha llevado a una contracción continua del volumen de los flujos tradicionales de recursos entre regiones. De cara a 2026, a medida que las siderúrgicas chinas aceleren su expansión fuera de China y sigan profundizando el desarrollo de mercados fuera de China como el Sudeste Asiático y Oriente Medio, se espera que los volúmenes de exportación de palanquilla de acero se mantengan altos, y que el volumen de recursos involucrados en los “envíos de norte a sur” disminuya en lugar de aumentar.
Desde la perspectiva de la circulación dentro de las regiones de China, por el lado de la oferta, las siderúrgicas de las distintas regiones ya cumplen básicamente los requisitos ecológicos y medioambientales, y salvo accidentes imprevistos, el ritmo general de producción se mantiene estable; por el lado de la demanda, el mercado sigue caracterizado por la caída del sector inmobiliario y el apoyo limitado de los grandes proyectos de infraestructura. Es poco probable que la mayoría de las provincias y ciudades registren un desajuste significativo entre oferta y demanda, que se amplíen los diferenciales regionales de precios, y la circulación interna de recursos también muestra una tendencia de contracción.
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