Esta semana, las consultas en el mercado de MHP se mantuvieron activas y los precios generales de transacción subieron. Por el lado de la oferta, afectadas por el deslizamiento del dique de relaves en algunos proyectos de MHP de un parque industrial de Indonesia, algunas líneas de producción de MHP mantuvieron bajas tasas de operación y la oferta de MHP fue limitada. Por el lado de la demanda, marzo fue la temporada alta de las nuevas energías y las empresas mostraron una mayor disposición de compra. En un contexto general de oferta y demanda ajustadas, los vendedores mostraron una fuerte voluntad de sostener los precios, impulsando al alza el precio general de las transacciones. De cara al futuro, por el lado de la oferta, por una parte, las tensiones en Oriente Medio aportaron una fuerte incertidumbre al suministro de azufre, y se espera que la oferta de MHP se contraiga; por otra, las solicitudes de IUI para nuevos proyectos de MHP seguían en revisión, por lo que no habrá un aumento de la oferta de mercado a corto plazo. A medida que se libere la demanda de reposición de existencias aguas abajo, se espera que los payables del níquel y del cobalto se mantengan estables en niveles altos.
El mercado de mata de níquel de alta ley se mantuvo en un equilibrio ajustado, y el coeficiente subió, impulsado por el aumento de los payables del MHP. La circulación en el mercado spot fue limitada, y el nivel de precios de las transacciones entre los principales vendedores se desplazó al alza. De cara al futuro, por el lado de la oferta, a medida que mejoró la rentabilidad del NPI, algunas líneas de producción redujeron la producción de conversión, y se espera que la producción de mata de níquel de alta ley disminuya; por el lado de la demanda, la mata de níquel de alta ley desempeñó un claro papel complementario como materia prima alternativa al MHP. Bajo una relación ajustada entre oferta y demanda, se espera que los payables del níquel tengan dificultades para bajar.
En cuanto al azufre, material auxiliar clave, los precios siguieron subiendo esta semana, afectados por una fuerte reducción de la oferta. Por el lado de la oferta, el precio contractual del azufre de Qatar para marzo fue de FOB 520 $/t, sin cambios respecto al mes anterior. Sin embargo, la situación en Oriente Medio siguió estancada y era poco probable que se aliviara a corto plazo, lo que hizo inviables para transacciones reales los precios de Oriente Medio, y las empresas buscaron otras fuentes de importación. De cara al futuro, es más probable que los precios del azufre suban que bajen, y su evolución posterior dependerá de los acontecimientos en Oriente Medio y de las llegadas reales a puerto.
En cuanto a los precios del níquel esta semana, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se intensificaron bruscamente, elevando rápidamente la aversión al riesgo en el mercado. Junto con la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. de mantener los tipos de interés sin cambios mientras elevaba sus expectativas de inflación, se revisaron a la baja las expectativas de recortes de tipos, lo que provocó una caída generalizada de los precios de los metales. En general, los precios del níquel cayeron intersemanalmente esta semana. Sin embargo, junto con mayores payables, los precios generales del níquel en el MHP y en la mata de níquel de alta ley subieron esta semana, mientras que los precios del cobalto en el MHP aumentaron a medida que subieron los precios del cobalto refinado.
![[Análisis de SMM] Esta semana, los precios del níquel fluctuaron bruscamente en medio de la incertidumbre macroeconómica, respaldados por las restricciones de oferta](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LNpBh20251217171732.jpeg)
