El actual mercado al contado de metal renio en China se caracteriza por una divergencia entre los segmentos upstream y downstream de la cadena industrial, una negociación bidireccional entre oferta y demanda y una consolidación de precios en niveles altos. En conjunto, el comportamiento del mercado está influido por múltiples factores, entre ellos el sentimiento macro de inversión, el ritmo de acumulación de existencias a lo largo de la cadena industrial, los riesgos de la cadena de suministro en el exterior y los fundamentos de oferta y demanda de China.
I. Upstream: rango de precios estable, envíos más rápidos de los productores
En el mercado upstream de metal renio de China, los principales productores mantuvieron estables las cotizaciones de materias primas, con el rango central de precios controlado en torno a 28.000. Solo unos pocos productores elevaron las cotizaciones de materias primas hasta alrededor de 30.000. La estructura general de precios siguió mostrando una estratificación clara, sin oscilaciones bruscas. Desde la perspectiva de la circulación en el mercado, los productores upstream mostraron recientemente una mayor disposición a vender y la frecuencia de los envíos aumentó de forma significativa.
II. Midstream: producción programada concentrada, baja aceptación del perrenato amónico a precios altos
Las fundiciones y empresas de procesamiento de renio del segmento midstream se encuentran actualmente en producción programada, con una concentración relativamente alta de entregas de pedidos antes de las vacaciones. La mayoría de los productores tienen previsto completar las entregas en marzo y abril. Desde la perspectiva de los costes y del sentimiento de compra, las empresas de procesamiento del segmento midstream mostraron en general una baja aceptación del perrenato amónico a precios altos. La parte compradora se inclina más por una negociación racional y evita comprar apresuradamente en medio de subidas continuas de precios en niveles altos. Este sentimiento limitó directamente el margen alcista de los precios del perrenato amónico.
III. Downstream: enfriamiento del sentimiento inversor, recuperación sostenida de la demanda industrial
La demanda downstream mostró una clara divergencia estructural, con la demanda de inversión y la demanda industrial moviéndose en direcciones opuestas, lo que se convirtió en el factor central que afecta al sentimiento del mercado a corto plazo. Por un lado, la demanda de inversión, antes activa, se fue enfriando gradualmente, el sentimiento inversor del mercado se debilitó y los inversores minoristas mostraron un sentimiento de salida impulsado por el pánico. Comenzaron a aparecer sucesivamente ventas a precios bajos en el mercado, y algunos tenedores optaron por vender por debajo de los precios de mercado para recuperar fondos rápidamente, lo que en cierta medida afectó a los precios de transacción a corto plazo en el mercado al contado.
Por otro lado, la demanda industrial mostró una tendencia saludable de recuperación estable y crecimiento continuo. Como principal soporte de la demanda rígida en el mercado del metal renio, la recuperación de la demanda industrial proporcionó una base fundamental sólida al mercado y compensó parte del impacto bajista provocado por las ventas impulsadas por la inversión.
IV. Perspectivas
Teniendo en cuenta el entorno macroeconómico del mercado y los fundamentos de oferta y demanda de la cadena industrial, la lógica central del actual mercado chino del renio es clara: los factores alcistas y bajistas se entrelazan y compiten entre sí, manteniendo conjuntamente los precios dentro de un rango elevado de consolidación. Los factores específicos de influencia y las perspectivas del mercado son los siguientes:
A corto plazo, afectado por la situación macroeconómica internacional, el entusiasmo inversor en el sector energético se mantuvo elevado y desvió fondos del mercado, mientras que el sentimiento inversor general en el sector de los metales no ferrosos retrocedió de forma significativa. Este sentimiento se transmitió gradualmente al mercado del renio, un metal raro de nicho, reprimiendo el entusiasmo desde el lado de la inversión. Además, en torno al Año Nuevo chino, los productores aguas arriba y aguas abajo de toda la cadena industrial ya habían completado una reposición escalonada de existencias, dejando los inventarios del mercado en una situación relativamente holgada. Por ello, los precios de las materias primas carecían de impulso para un fuerte aumento, y el margen de subida de los precios a corto plazo es limitado.
A largo plazo, la competencia en el sector internacional de los minerales críticos se intensificó, y las consultas sobre minerales críticos entre Estados Unidos y Chile siguieron avanzando. La tendencia hacia la cooperación exclusiva en las cadenas mundiales de suministro de minerales críticos se hizo cada vez más evidente, lo que condujo directamente a una menor estabilidad de los canales de importación de perrenato de amonio desde fuera de China, mientras los riesgos de suministro externo siguieron aumentando; la oferta de perrenato de amonio mostró una tendencia al ajuste, brindando apoyo a los precios.
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