El diferencial de precios entre meses mostró primero una estructura de backwardation, y los descuentos del cobre al contado en Shanghái siguieron bajo presión [SMM Cobre al contado de Shanghái]

SMM, 18 de marzo:

En la sesión matutina, el contrato 2604 de cobre de la SHFE registró oscilaciones repetidas al alza y luego a la baja, y el precio de cierre marcó el mínimo intradía. Abrió en 99.200 yuanes/t, luego subió hasta un máximo de 99.450 yuanes/t tras la apertura, antes de retroceder a 98.870 yuanes/t. Posteriormente, los precios se estabilizaron y repuntaron ligeramente hasta 99.250 yuanes/t, antes de volver a caer hasta un mínimo intradía de 98.660 yuanes/t al cierre. El diferencial de precios entre los contratos de futuros de meses cercanos osciló entre un contango de 50 yuanes/t y una backwardation de 10 yuanes/t, mientras que el margen de beneficio de importación del contrato de cobre SHFE del mes próximo se situó entre 20 yuanes/t y 100 yuanes/t.

Durante la jornada, el sentimiento de ventas de cátodos de cobre en Shanghái fue de 2,73, un alza intermensual de 0,09, mientras que el sentimiento de compra fue de 2,65, un alza intermensual de 0,1. Al inicio de la sesión matutina, los proveedores cotizaron el cobre de calidad estándar con descuentos de entre 140 yuanes/t y 40 yuanes/t, entre ellos Perú (placa), JCC, Lufang y otros, con descuentos de entre 60 yuanes/t y 40 yuanes/t, mientras que Zhongjin, Tiefeng, Zijin, Jinguan, Jinxin, Jinfeng y Jinchuan isa Yongchang se cotizaron con descuentos de entre 140 yuanes/t y 60 yuanes/t; el cobre de alta calidad, como Guixi y Jinchuan (placa), se cotizó con descuentos de entre 40 yuanes/t y 20 yuanes/t; el cobre no registrado se cotizó con descuentos de entre 220 yuanes/t y 200 yuanes/t. En el segundo periodo de negociación, los proveedores redujeron aún más los precios, con Lufang, Xiangguang y JCC cotizados con descuentos de entre 80 yuanes/t y 70 yuanes/t, Perú (placa) negociado con un descuento de 80 yuanes/t, Tongguan y Jinfeng negociados sucesivamente con descuentos de entre 80 yuanes/t y 60 yuanes/t, y Zijin y Honglu negociados con descuentos de entre 140 yuanes/t y 120 yuanes/t; el cobre no registrado se negoció con descuentos de alrededor de 240 yuanes/t a 220 yuanes/t.

Las transacciones en el mercado spot mejoraron durante la jornada frente a ayer. Los proveedores siguieron mostrando disposición a mantener firmes los precios, pero las ventas de liquidación de algunos proveedores presionaron temporalmente el mercado, lo que provocó cierta caída de las primas spot en el segundo periodo de negociación. Sumado al estrechamiento del diferencial de contango entre los contratos de meses cercanos, la disposición de los proveedores a enviar mercancía a los almacenes de entrega se debilitó en cierta medida, y las primas spot siguieron bajo presión. Por el lado de la demanda, a medida que bajaron los precios del cobre, las empresas aguas abajo pudieron haber tenido cierta necesidad de reponer inventarios, pero el atractivo real de los precios actuales del cobre siguió siendo limitado. Por el lado de la oferta, los inventarios sociales se mantenían en un nivel alto, pero la mercancía realmente circulante era relativamente escasa, y durante la jornada se observó la salida de algunos warrants, lo que podría aliviar parte de la presión sobre la oferta al contado. Al mismo tiempo, la ventana de importación permanecía abierta y seguían aumentando las expectativas de posteriores entradas de mercancía procedente de fuera de China. En general, en medio del tira y afloja entre vendedores y compradores, se espera que el cobre al contado de Shanghái mantenga mañana el actual patrón de descuento.