【Análisis de SMM】Revisión semanal del mercado indonesio del níquel - 13 de marzo

Mineral de níquel

“Persisten las restricciones de oferta en medio de interrupciones climáticas y aclaraciones sobre la política RKAB”

Los precios internos del mineral de níquel en Indonesia subieron con fuerza esta semana. Para la primera mitad de marzo, el Precio de Referencia del Mineral de Níquel de Indonesia (HPM) se fijó en 17,104 dólares por dmt, un descenso intermensual del 3,21 %. Sin embargo, según datos de SMM, las primas medias del mineral laterítico de níquel de 1,4 %, 1,5 % y 1,6 % aumentaron hasta 35, 39 y 39,5 dólares por wmt, respectivamente, y el material de 1,6 % alcanzó un precio entregado de 65,2–74,2 dólares por wmt. Este fortalecimiento de las primas refleja tanto la liberación de la demanda de reposición de inventarios por parte de las fundiciones como las expectativas pesimistas respecto a una reducción de las cuotas RKAB. Al mismo tiempo, el precio entregado del mineral limonítico de 1,2 % subió ligeramente hasta 24–26 dólares por wmt.

Mineral para pirometalurgia:

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, al 13 de marzo, regiones mineras clave como Morowali, Konawe y Halmahera siguen afrontando interrupciones logísticas debido a fuertes tormentas eléctricas y una humedad extrema de hasta el 94 %. Estas condiciones variables han provocado la saturación del suelo, obstaculizando gravemente el secado y el transporte del mineral. Se espera que Morowali y Konawe enfrenten sistemas de lluvias intensas durante el fin de semana, con probabilidades de precipitación de hasta el 80 %, mientras que en Halmahera se prevé un repunte de la intensidad de las lluvias el próximo viernes, lo que mantendrá restringida la capacidad logística general. Actualmente, las aprobaciones RKAB para la mayoría de los mineros pequeños y medianos siguen pendientes. Dado que las cuotas existentes ya no pueden utilizarse para la producción y las ventas del próximo mes, esta creciente incertidumbre de oferta está impulsando los precios al alza. Por el lado de la demanda, las fundiciones indonesias afrontan inseguridad en el suministro de recursos y escasez de mineral de alta ley para pirometalurgia, lo que mantiene los precios en niveles elevados. Para asegurar el suministro de materias primas, algunas fundiciones incluso han incrementado las primas comerciales. En general, aunque el impacto de la falla del sistema MOMS ya se ha disipado en gran medida, la oferta total de mineral de níquel sigue siendo ajustada.

Mineral para hidrometalurgia

Aunque la oferta al contado de mineral para hidrometalurgia es relativamente suficiente, un deslizamiento en el depósito de relaves de un proyecto de MHP en cierto parque industrial ha obligado a las líneas de producción relacionadas a operar con baja carga, lo que ha provocado una debilidad temporal de la demanda. Sin embargo, dadas las preocupaciones por la incertidumbre en la aprobación del RKAB, las necesidades de acopio de los proyectos recientemente puestos en marcha y el aumento de la demanda de las islas periféricas, se espera que los precios del mineral para hidrometalurgia sigan la tendencia del mineral para pirometalurgia y se mantengan elevados.

En el frente regulatorio, respecto a los rumores del mercado de que “las cuotas de producción (RKAB) se complementarán de forma uniforme con un 25 %–30 % adicional”, Tri Winarno, director general de Minerales y Carbón del Ministerio de Energía y Recursos Minerales (ESDM), aclaró el 3 de marzo de 2026 que los complementos del RKAB se basarán en evaluaciones individuales de la capacidad y el cumplimiento de cada empresa, en lugar de un aumento proporcional uniforme. Además, anunció que el proceso de aprobación comenzará en el segundo semestre de 2026. Las autoridades subrayaron que esta medida es un proceso regulatorio rutinario para optimizar los recursos, y no una cobertura reactiva frente a anteriores políticas de límites de producción. De cara al futuro, debido al lento avance de las aprobaciones del RKAB, se espera que los precios del mineral de níquel en abril se mantengan firmes, con un claro sesgo alcista.

Arrabio de níquel

“Demanda débil aguas abajo frente a costos firmes: los precios del NPI de alto níquel suben de forma sostenida”

El precio medio del NPI SMM al 10 %-12 % aumentó 2,2 RMB por unidad de níquel respecto a la semana anterior, hasta 1.089,9 RMB por unidad de níquel (precio en fábrica, impuestos incluidos), mientras que el índice FOB de NPI de Indonesia subió 0,39 USD por unidad de níquel, hasta un promedio de 138,93 USD por unidad de níquel. Aunque el mercado enfrentó una presión momentánea tras la publicación esta semana de los precios de licitación de las principales acerías de acero inoxidable, la actividad comercial se recuperó posteriormente, impulsando de nuevo al alza los precios de transacción del NPI de alto níquel.

Por el lado de la oferta, los precios del mineral de níquel siguen subiendo, lo que incrementa la presión de costos sobre las fundiciones y mantiene elevadas las ofertas aguas arriba. Por el lado de la demanda, aunque los precios del acero inoxidable aún no muestran una recuperación clara, la actividad del mercado y los volúmenes de compras están repuntando gradualmente. En consecuencia, el techo psicológico de precios para las compras de las acerías ha subido en comparación con el período anterior.

En conjunto, pese a la débil demanda de los usuarios finales, el nivel de precios del NPI de alto níquel sigue subiendo gracias al respaldo de los costos, y solo enfrenta presión temporal durante ventas masivas significativas del mercado. De cara al futuro, los altos costos de producción de las fundiciones y los costos de almacenamiento para los comerciantes sugieren que los precios del NPI seguirán bien respaldados.