Una marcada recuperación del consumo y la continua caída de los inventarios al contado impulsaron al alza las primas [Revisión semanal de cátodos de cobre al contado del sur de China de SMM]

SMM, 12 de marzo:

Guangdong: las primas al contado en la región siguieron subiendo esta semana. La caída de los precios del cobre, junto con un aumento de los pedidos terminales, impulsó el consumo de las empresas procesadoras de cobre, redujo los inventarios y respaldó nuevas subidas de las primas al contado. Hasta el jueves, el cobre de alta calidad cotizaba con una prima de 160 yuanes/mt, 160 yuanes/mt más que el jueves pasado; el cobre de calidad estándar cotizaba con una prima de 40 yuanes/mt, 240 yuanes/mt más que el jueves pasado; y el cobre SX-EW cotizaba con un descuento de 20 yuanes/mt, 240 yuanes/mt más que el jueves pasado. El jueves, la diferencia de precios en las primas del cobre de calidad estándar entre Shanghái y Guangdong se situó en 0 yuanes/mt. Como la diferencia era relativamente pequeña, no hubo traslado de carga entre regiones. Según las estadísticas de SMM, hasta el jueves, el inventario total en los almacenes de Guangdong era de 90.800 mt, 6.300 mt menos que el jueves pasado. Los warrants totalizaban 51.300 mt, 1.500 mt menos que el jueves pasado. A medida que disminuyó la oferta de mercancía al contado y los descuentos se convirtieron en primas, los warrants comenzaron a entrar en el mercado. En concreto, las llegadas a almacén esta semana fueron de 13.100 mt/semana, 2.500 mt/semana menos intermensualmente y ligeramente por debajo de la media anual de 14.000 mt/semana. Las llegadas tanto de cobre importado como de cobre nacional disminuyeron intermensualmente esta semana. Las salidas de almacén fueron de 20.200 mt/semana, 8.600 mt/semana más intermensualmente y muy por encima de la media anual de 14.200 mt/semana. Después del Festival de los Faroles, las empresas downstream reanudaron plenamente sus operaciones. Además, muchas empresas no habían acumulado mucho inventario antes de las vacaciones y repusieron existencias activamente después de las vacaciones mientras los precios del cobre se mantenían bajos.

De cara a la próxima semana, aunque se acerca la entrega, la mercancía al contado ya ha pasado a cotizar con prima. Se espera que los proveedores muestren una menor disposición a entregar mercancía en los almacenes para la entrega, y las llegadas de cobre importado tampoco han aumentado. Se espera que la oferta total sea ligeramente inferior a la de esta semana. Por el lado de la demanda, se prevé que la demanda se mantenga en el elevado nivel de esta semana. Por lo tanto, se espera que la próxima semana los inventarios sigan en una situación en la que la demanda supere a la oferta, con una fluctuación a la baja de los inventarios, y que las primas al contado continúen recuperándose.

(La información anterior se basa en la recopilación del mercado y en la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben utilizar esto como sustituto de su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)