[Tema candente de SMM] Se estima una caída “en forma de acantilado” en las exportaciones de acero de China: ¿un patrón del Ramadán o un impacto de la guerra?

[Tema candente de SMM] Se estima una caída “tipo acantilado” en las exportaciones de acero de China: ¿un patrón de Ramadán o un shock de guerra?

Como se mencionó anteriormente, en [¿Cierre del Golfo Pérsico? El impacto del conflicto EE. UU.-Irán en el comercio mundial de acero], en medio del conflicto entre EE. UU. e Irán, el comercio mundial de acero se vio sacudido y reconfigurado. Otro tema que recientemente se ha debatido ampliamente en el mercado es: ¿qué impacto tendrá esta guerra en el volumen total de exportaciones de China? Antes de entrar en detalles, es importante recordar que el foco actual se ha mantenido en gran medida en el conflicto geopolítico, mientras que a menudo se pasa por alto que este periodo coincide con el Ramadán, un valle estacional. Por lo tanto, para cuantificar con mayor precisión el impacto real de la guerra, SMM realizó los correspondientes ajustes de “deshidratación” basados en datos panorámicos de envíos de metales ferrosos.

• Impacto más directo: un fuerte déficit en el lado de los envíos

Fuente de datos: Envíos de metales ferrosos de SMM

Según la tabla anterior, en ausencia de guerra, durante el Ramadán de 2025, los envíos semanales promedio de China a los países del Golfo fueron de aproximadamente 327.000 tm, mientras que los envíos semanales promedio en el mes posterior al fin del Ramadán fueron de 450.400 tm. Por lo tanto, mantener los envíos semanales promedio en torno a 300.000 tm durante el Ramadán se considera un nivel de “contracción normal”.

Al comparar además los datos del mismo periodo de 2026 y 2025, podemos calcular con precisión el impacto cuantificado causado por la guerra.

A la fecha más reciente, en los primeros 20 días del Ramadán, China solo exportó y envió 5.000 tm, con un promedio semanal de apenas 1.750 tm.

Lógica de estimación: si no hubiera guerra, con base en una evaluación neutral usando como referencia el Ramadán de 2025, los envíos totales en los primeros 20 días deberían haber sido de aproximadamente 930.000 tm; por lo tanto, la guerra provocó pérdidas de envíos de alrededor de 925.000 tm.

Por lo tanto, podemos concluir que el desplome de más del 99% en el lado de los envíos probablemente fue causado por la guerra (bloqueos de rutas, aversión al riesgo de los armadores), y el factor Ramadán es casi despreciable frente a una caída tan masiva.

• Efectos diferidos en el lado de las llegadas

Fuente de datos: Envíos de metales ferrosos de SMM

Además del impacto en el lado de los envíos, los datos panorámicos de envíos de metales ferrosos de SMM también mostraron que, tras la suspensión de operaciones en múltiples puertos, una combinación de factores —como la imposibilidad de que los buques atraquen y descarguen— provocó una disminución del volumen total de acero que llega a los puertos.

A la fecha más reciente, las llegadas semanales promedio fueron de unas 220.200 t, una caída de aproximadamente 82.000 t/semana frente a 302.200 t en el mismo período del año pasado.

Lógica de estimación: suponiendo que no hubiera impacto de la guerra y utilizando una evaluación neutral basada en el referente del Ramadán de 2025, las llegadas acumuladas en los primeros 20 días deberían haber sido de unas 863.400 t, lo que implica un déficit acumulado de unas 234.000 t.

Desglose de causas: se espera que la caída del lado de las llegadas no haya sido tan pronunciada como la del lado de los embarques, porque, entre estos 12 buques que arribaron, la mayoría transportaba pedidos que ya se habían despachado antes del estallido total de la guerra o en la etapa inicial de la situación (25 ene–25 feb). Por lo tanto, esta brecha de 234.000 t se debió principalmente a desvíos de ruta impulsados por la guerra (retrasos) y cierres parciales de puertos.

Fuente de datos: SMM Ferrous Metal Shipping

En resumen, con base en los datos, podemos concluir que el Ramadán fue solo el “telón de fondo”, mientras que la guerra fue la “causa principal”. Si el impacto fuera únicamente del Ramadán, aún deberíamos haber enviado alrededor de 300.000 t de acero al Golfo cada semana. La realidad, sin embargo, es que desde el 18 de febrero, nuestros embarques semanales promedio se han desplomado a menos de 2.000 t. Esto significa que, dentro de la brecha observada actualmente, pérdidas de embarques de más de 900.000 t fueron causadas íntegramente por el estancamiento de pedidos relacionado con la guerra o por interrupciones en las rutas marítimas. La caída del 27% que se observa actualmente en las llegadas es solo el comienzo; el verdadero “período de vacío” se manifestará plenamente a finales de marzo, durante la parte final del Ramadán.

• En la actualidad, una contracción por fases de las exportaciones totales de acero de China a Oriente Medio se ha convertido en un hecho consumado. ¿Significa esto que el fuerte impulso de las exportaciones de China en todo el año se detendrá aquí?

Según los datos de SMM sobre toma de pedidos de exportación de acero, la semana pasada, los pedidos totales captados por 31 exportadores fueron de unas 765.000 t, un 20,76% más intermensual. Entre ellos, los pedidos de exportación de productos largos fueron de unas 437.000 t, un 56,07% más intermensual; los pedidos de exportación de chapas & placas fueron de unas 328.000 t, un 7,21% menos intermensual. En un contexto de aumento de los precios de exportación, este crecimiento no provino de una recuperación económica global generalizada, sino de cambios forzados en los flujos comerciales impulsados por conflictos geopolíticos. Por un lado, la inestabilidad en Irán desvió los pedidos del Sudeste Asiático hacia China, impulsando un auge de las exportaciones de palanquilla de acero; por otro lado, el conflicto en Oriente Medio elevó los costes de envío, y el aumento de los precios del combustible provocó directamente interrupciones físicas a lo largo de la cadena comercial. Incluso si existe demanda en el extranjero, el fuerte incremento de las tarifas de flete también debilitó la ventaja de precios de los productos siderúrgicos chinos.

Pedidos de exportación de acero captados por SMM: 31 empresas (10 kt)

Fuente de datos: Informe semanal de exportación de acero de SMM

Por lo tanto, aunque la reducción de las exportaciones a Oriente Medio ya ha sido confirmada por los datos, para evaluar su impacto en las exportaciones totales de China durante todo el año aún es necesario basarse en una perspectiva de “reequilibrio global”: ¿se está convirtiendo la “brecha” creada tras la restricción de la demanda en los países del Golfo en “volumen incremental” en otros mercados? ¿Cuál es la capacidad real de absorción de estos mercados incrementales emergentes? ¿Pueden compensar la pérdida mensual de envíos de 900.000 t procedente de Oriente Medio? Siga atento a la investigación de la industria siderúrgica de SMM; actualizaremos periódicamente la evolución del transporte marítimo global…

Declaración de derechos de autor y propiedad intelectual:

Este informe ha sido creado o compilado de forma independiente por SMM Information & Technology Co., Ltd. (en adelante, “SMM”), y SMM disfruta legalmente de la totalidad de los derechos de autor y de los derechos de propiedad intelectual relacionados.

Los derechos de autor, los derechos de marca, los derechos de nombre de dominio, los derechos de propiedad de la información de datos comerciales y otros derechos de propiedad intelectual relacionados de todo el contenido incluido en este informe (incluidos, entre otros, información, artículos, datos, gráficos, imágenes, audio, vídeo, logotipos, anuncios, marcas, nombres comerciales, nombres de dominio, diseños de maquetación, etc.) pertenecen a SMM o son poseídos por sus titulares de derechos relacionados.

Los derechos anteriores están estrictamente protegidos por las leyes y reglamentos pertinentes de la República Popular China, como la Ley de Derechos de Autor de la República Popular China, la Ley de Marcas de la República Popular China y la Ley contra la Competencia Desleal de la República Popular China, así como por los tratados internacionales aplicables.

Sin autorización previa por escrito de SMM, ninguna institución o persona podrá:

1. Utilizar la totalidad o parte de este informe en cualquier forma (incluidos, entre otros, reimprimir, modificar, vender, transferir, exhibir, traducir, compilar, difundir);

2. Divulgar el contenido de este informe a cualquier tercero;

3. Conceder licencia o autorizar a cualquier tercero a utilizar el contenido de este informe;

4. Ante cualquier uso no autorizado, SMM emprenderá acciones legales para exigir las responsabilidades correspondientes al infractor, incluyendo, entre otras, la responsabilidad por incumplimiento contractual, la restitución del enriquecimiento injusto y la indemnización por pérdidas económicas directas e indirectas.

Declaración sobre la fuente de datos:

(Salvo la información de acceso público, los demás datos de este informe provienen de información públicamente disponible (incluyendo, entre otros, noticias del sector, seminarios, exposiciones, informes financieros corporativos, informes de corredurías, datos de la Oficina Nacional de Estadística, datos aduaneros de importación y exportación, diversos datos publicados por las principales asociaciones e instituciones, etc.), intercambios de mercado, y del análisis integral e inferencias razonables realizadas por el equipo de investigación con base en los modelos de la base de datos interna de SMM. Esta información es solo de referencia y no constituye asesoramiento para la toma de decisiones.

SMM se reserva el derecho de interpretación final de los términos de esta declaración y el derecho de ajustar y modificar su contenido según las circunstancias reales.