Tira y afloja de las expectativas macroeconómicas: el contrato de estaño más negociado en la SHFE osciló en máximos antes de retroceder ligeramente [Revisión del mediodía del estaño de SMM]

En la mañana del 10 de marzo de 2026, el contrato de estaño más negociado en la SHFE osciló en niveles altos antes de aflojar y retroceder, cerrando al mediodía en 394.300 yuanes/mt, un 2,64% al alza. En el exterior, el estaño a tres meses en la LME se debilitó tras una caída y luego cotizó en una consolidación suave, situándose temporalmente en 49.920 $/mt, un 0,35% a la baja.

El actual estancamiento del mercado entre alcistas y bajistas se mantuvo sin cambios. La continua escalada de la situación en Oriente Medio, junto con la presión inflacionaria, mantuvo al dólar estadounidense en un complejo tira y afloja. En el ámbito nacional, las Dos Sesiones emitieron señales positivas. Según informes, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC) impulsará 109 grandes proyectos y programas del 15.º Plan Quinquenal, poniendo en marcha un conjunto de iniciativas para ampliar la inversión efectiva, con foco en la construcción de las «seis redes», incluidas las redes hídricas, las redes eléctricas, las redes de potencia de cómputo, las redes de comunicaciones de nuevo tipo, las redes subterráneas urbanas de tuberías y las redes logísticas, así como instalaciones integrales de transporte tridimensional, la economía de baja altitud, «IA+» y la infraestructura y los servicios públicos como educación y sanidad. Las estimaciones preliminares sitúan la inversión en estas áreas en más de 7 billones de yuanes este año. Las políticas nacionales de apoyo brindaron respaldo a largo plazo a las perspectivas de demanda de estaño en ámbitos como las redes de potencia de cómputo y las redes eléctricas, pero aún se necesitará tiempo para que la implementación de las políticas se traduzca en demanda real.

En el mercado spot, la negociación fue relativamente tranquila esta mañana, y las empresas aguas abajo mantuvieron en su mayoría la operativa mediante la absorción de inventarios. En la tradicional temporada alta de consumo de «marzo dorado y abril plateado» de años anteriores, el desempeño de la demanda este año quedó por debajo de lo esperado. Bajo la tendencia inflacionaria, el consumo final en el exterior fue prudente, y el ritmo de transmisión de la demanda a lo largo de todos los eslabones de la cadena industrial fue relativamente lento.

El mercado se encontraba actualmente en un periodo de vacío en términos de factores macro y de noticias, y la orientación general seguía sin estar clara por el momento. Se espera que los precios del estaño estén dominados por fluctuaciones dentro de un rango en el corto plazo, con el centro de precios posiblemente desplazándose ligeramente a la baja durante la consolidación. De cara al futuro, debe prestarse mucha atención a la evolución de la situación en el exterior y al seguimiento sustantivo de la demanda aguas abajo tras la implementación de las políticas nacionales.