Los inventarios de plomo refinado siguieron acumulándose y el impulso alcista de los precios del plomo fue ligeramente insuficiente [Acta de la reunión matutina de plomo de SMM]

Futuros:

El viernes pasado, el plomo de la LME abrió en 1.945 $/t y fluctuó al alza durante la sesión asiática. Al entrar en la sesión europea, continuó subiendo y alcanzó un máximo de 1.955 $/t antes de debilitarse y caer a 1.937 $/t. Antes del cierre, recuperó parte de las pérdidas y finalmente cerró en 1.946 $/t, con una subida de 2,5 $/t, un avance del 0,13%. Durante la noche, el contrato de plomo más negociado de la SHFE abrió en 16.780 yuanes/t. Subió al inicio hasta un máximo de 16.815 yuanes/t, luego bajó y se debilitó. Tras tocar un mínimo de 16.730 yuanes/t, rebotó para oscilar y consolidarse cerca de la media móvil intradía, y finalmente cerró en 16.765 yuanes/t, 0 yuanes/t por encima del precio de liquidación del día anterior, con una variación del 0%.

En el frente macro: las nóminas no agrícolas de EE. UU. en febrero cayeron inesperadamente en 92.000, marcando el primer crecimiento negativo en un solo mes desde 2020. Tras la publicación de los datos, los operadores aumentaron sus apuestas por recortes de tipos de interés de la Fed en 2026. Los analistas consideraron que un mercado laboral debilitado, junto con el aumento de las tensiones en Oriente Medio que elevó los precios del petróleo, intensificó la preocupación del mercado por los riesgos de estanflación. Zheng Shanjie, director de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC), dijo en una rueda de prensa sobre la economía que se esperaba que el incremento del PIB de este año superara los 6 billones de yuanes, equivalente al total anual de una economía desarrollada, lo que proporcionaría un fuerte apoyo para estabilizar el empleo, mejorar el bienestar de la población y prevenir riesgos. En inversión, este año se impulsarán 109 grandes proyectos del 15.º Plan Quinquenal, centrados en construir las «seis redes», como redes hídricas, redes eléctricas y redes de potencia de cómputo, así como instalaciones para la economía de baja altitud y la inteligencia artificial. Se esperaba que la escala de inversión relacionada este año superara los 7 billones de yuanes.

Fundamentales al contado:

En el mercado de Shanghái, el plomo de Chihong se cotizó con descuentos de 100-0 yuanes/t frente al contrato de plomo SHFE 2604. El plomo de la SHFE se mantuvo débil, y los proveedores en su mayoría realizaron envíos con descuentos, especialmente las cargas recogidas en planta de fundiciones de plomo primario, que se cotizaron con descuentos relativamente mayores. Las principales zonas productoras se cotizaron con descuentos de 50 yuanes/t hasta primas de 25 yuanes/t frente al precio medio del plomo SMM #1, ex fábricaLos fundidores de plomo secundario mantuvieron firmes los precios de los envíos, con el plomo refinado secundario cotizado con descuentos de 50 yuanes/t a primas de 25 yuanes/t frente al precio medio del plomo SMM #1, ex fábrica, sin dejar diferencial de precios frente al plomo primario. Además, con la entrada de parte del plomo importado en el mercado nacional, las empresas aguas abajo contaron con más opciones de compra y las transacciones en el mercado spot de pedidos se mantuvieron débiles.

Inventarios: A 6 de marzo, los inventarios de plomo en la LME se situaron en 285.900 t, sin cambios respecto al día anterior; el jueves pasado, el inventario social de lingotes de plomo de SMM en cinco regiones volvió a subir ligeramente y se mantuvo en un máximo de cinco meses.

Previsión del precio del plomo para hoy:

En marzo, aumentaron tanto la oferta como la demanda de lingotes de plomo en el mercado nacional. Con el plomo importado complementando la oferta y las existencias previas a las fiestas en el tramo aguas abajo digiriéndose lentamente, los precios del plomo carecieron de impulso alcista. El segmento de plomo secundario se encontraba actualmente en pérdidas, lo que redujo la disposición de los fundidores a reanudar la producción. Algunas empresas retrasaron la reanudación de la producción hasta mediados o finales de marzo, aportando brevemente condiciones de apoyo al desempeño del precio del plomo. Esta semana también fue la semana previa a la entrega del contrato de plomo 2603 de la SHFE. En el mercado spot de Henan y Hunan, fue algo difícil cerrar operaciones con primas sobre el precio medio del plomo SMM #1. Se esperaba que proveedores y fundidores continuaran trasladando inventarios y enviando a almacenes de entrega, y las expectativas de un aumento continuado del inventario visible seguían presionando los precios del plomo.