Entorno macroeconómico complejo; se espera que los precios del plomo sigan estancados [Pronóstico semanal del mercado de plomo de SMM]

         La próxima semana, las principales publicaciones de datos macroeconómicos incluyen el IPC interanual de China de febrero, el IPC interanual de EE. UU. de febrero (sin ajuste estacional), el índice de precios del PCE subyacente interanual de EE. UU. de enero y las expectativas preliminares de inflación a un año de EE. UU. de marzo; mientras tanto, persisten las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, con impactos sin cambios sobre el transporte marítimo y el suministro energético. Al mismo tiempo, el repunte de los precios del petróleo ha afectado las expectativas de recortes de tipos, y los operadores de bonos del Tesoro de EE. UU. esperan cada vez más que la Fed no recorte los tipos este año. Además, el 6 de marzo, la SHFE anunció oficialmente la aprobación del plan de revisión de los contratos de futuros de plomo, con sustitutos de plomo secundario a un descuento de 150 yuanes/mt frente al material de grado entregable.

Plomo LME: los asuntos geopolíticos en el exterior tienen efectos alcistas y bajistas mixtos sobre el mercado del plomo. Por un lado, el transporte obstaculizado y el alza de los precios de la energía, como el gas natural, han elevado los costes de fundición, y las exportaciones de baterías de plomo-ácido también se han visto limitadas por restricciones de transporte; por otro lado, está el impacto del deterioro del entorno económico. Además, los inventarios de plomo en el exterior se han mantenido elevados tras aumentar en más de 50.000 mt durante el periodo del Año Nuevo chino, lo que mantiene los precios del plomo bajo presión. Se espera que el plomo LME cotice en 1.930-1.990 $/mt la próxima semana.

Plomo SHFE: en marzo, tanto la oferta como la demanda internas de lingotes de plomo aumentaron y, con el plomo importado complementando la oferta, la velocidad de reducción de existencias de lingotes de plomo ha sido lenta, dejando un impulso insuficiente para que los precios del plomo suban. El segmento de plomo secundario se encuentra actualmente en pérdidas, y algunas fundiciones han ralentizado el ritmo de reanudación de la producción, lo que aporta soporte a los precios del plomo. Además, la próxima semana es la semana previa a la entrega del contrato SHFE de plomo 2603, y los proveedores transferirán inventario y enviarán a los almacenes de entrega; las expectativas de un aumento acumulado de los inventarios visibles podrían presionar los precios del plomo. En conjunto, se espera que el contrato de plomo más negociado en la SHFE cotice en 16.600-17.000 yuanes/mt la próxima semana.

Previsión del precio al contado: 16.500-16.700 yuanes/mt. Por el lado de la demanda, la tasa de operación de las empresas de baterías de plomo-ácido aumentó, y sus compras de lingotes de plomo aumentarán en consecuencia, con mayores expectativas de comprar según necesidadEn el lado de la oferta, la producción de los fundidores primarios de plomo se mantuvo estable o ligeramente al alza, y la oferta circulante en el mercado fue abundante; sin embargo, considerando el factor del envío a los almacenes de entrega, esto podría aliviar la presión de los proveedores para despachar, manteniendo estables los descuentos al contado, mientras que los fundidores de plomo refinado secundario han reanudado el trabajo a un ritmo ligeramente más lento y, en un contexto de pérdidas, mantendrán firmes los precios en los envíos, con un ensanchamiento limitado de los descuentos.