[Análisis de SMM] El mercado del cobalto muestra un desempeño mixto en medio de las persistentes tensiones entre la oferta y la demanda

Cobalto refinado:
Esta semana, el precio al contado del cobalto refinado fluctuó en torno a 430.000 yuanes/tm. En el lado de la oferta, las fundiciones principales elevaron ligeramente los precios ex fábrica, mientras que las cotizaciones del diferencial spot-futuros de los comerciantes se mantuvieron estables. Para las marcas convencionales, los descuentos oscilaron entre 2.000 yuanes/tm y la paridad; afectadas por las subidas de precios ex fábrica de las fundiciones, las primas de las marcas de gama alta aumentaron a 5.000-8.000 yuanes/tm. En el lado de la demanda, el traslado de costes aguas abajo se vio obstaculizado y la mayoría de los compradores se mantuvo al margen; solo un pequeño número realizó compras justo a tiempo para reponer inventarios, y las transacciones reales aún no lograron aumentar en volumen. En términos fundamentales, todavía no había un periodo claro para la llegada de productos intermedios de cobalto, y la situación estructuralmente ajustada de las materias primas se mantuvo sin cambios, lo que brindó soporte a los precios del cobalto. De cara al futuro, a medida que la demanda de reposición se libera gradualmente, se espera que los precios del cobalto refinado aún tengan margen de subida.

Productos intermedios de cobalto:
Esta semana, los precios de los productos intermedios de cobalto continuaron estables. En cuanto a la oferta, el avance de las exportaciones de los mineros fue relativamente lento, y los tenedores siguieron reteniendo temporalmente las cotizaciones. En el lado de la demanda, la escasez de materias primas de las fundiciones se hizo más pronunciada; existía disposición de compra, pero, limitada por una oferta inestable y pedidos aguas abajo poco claros, tanto las compras como las ventas fueron cautelosas, y el mercado siguió mostrando “precios sin transacciones”. En general, los retrasos en las exportaciones generan dudas sobre el momento de las llegadas a gran escala, y la situación estructuralmente ajustada de las materias primas nacionales podría intensificarse. Una vez que los pedidos aguas abajo se aclaren y comiencen las compras, los precios de los productos intermedios seguirán teniendo impulso alcista. En adelante, debe prestarse atención al avance de las exportaciones en la RDC y al ritmo de recuperación de la demanda.

Sulfato de cobalto:
Esta semana, el precio al contado del sulfato de cobalto bajó ligeramente, con un mercado divergente. En cuanto a la oferta, respaldadas por la escasez de materias primas, la mayoría de las fundiciones mantuvo las cotizaciones dentro del rango de 95.000-98.000 yuanes/tm. Sin embargo, algunas pequeñas fundiciones y comerciantes afrontaron presión para recuperar liquidez y despacharon a precios relativamente bajos; los precios de transacción de algunos lotes de menor calidad cayeron por debajo de 94.000 yuanes/tm. En el lado de la demanda, los pedidos de las empresas aguas abajo siguieron siendo inciertos y la mayoría mantuvo una postura de espera; la disposición activa a acumular inventarios tras las vacaciones aún no había surgido, y solo un pequeño número de empresas realizó compras justo a tiempo, priorizando los lotes de bajo precio en el mercado. En general, a corto plazo, el mercado puede encontrarse en una fase de ajuste volátil mientras absorbe los inventarios sociales. Sin embargo, en un contexto de problemas no resueltos de suministro de materias primas en la RDC, un endurecimiento por etapas de la oferta nacional y el apoyo continuo de los costes de las materias primas, se espera que los precios del sulfato de cobalto retomen una tendencia alcista después de que se agoten gradualmente los inventarios de bajo precio.