El reequilibrio entre oferta y demanda sigue avanzando; los descuentos al contado del cobre en la SHFE se estabilizan gradualmente [SMM Cobre al contado de Shanghái]

Informe de SMM del 3 de marzo:

En la sesión matutina, el contrato de cobre SHFE 2603 mostró una forma de «V», abriendo en 102.350 yuanes/mt. Tras la apertura, los precios fluctuaron entre 102.250 yuanes/mt y 102.450 yuanes/mt, y luego cayeron rápidamente hasta un mínimo de 101.560 yuanes/mt. Los precios se estabilizaron y subieron gradualmente, cerrando en 102.430 yuanes/mt. El diferencial en contango entre contratos de futuros se situó entre 360 yuanes/mt y 250 yuanes/mt, mientras que el margen de beneficio de importación del cobre SHFE del mes en curso osciló entre una pérdida de 560 yuanes/mt y 370 yuanes/mt.

Durante el día, no hubo cambios significativos en el sentimiento de compra y venta. En Shanghái, el sentimiento de venta de cátodos de cobre fue de 2,85, 0,04 menos intermensual, y el sentimiento de compra fue de 2,77, 0,02 más intermensual. Al inicio de la sesión matutina, los proveedores cotizaron cobre de calidad estándar con un descuento de 260 yuanes/mt a 120 yuanes/mt. Entre ellos, SPCC-ILO, Lufang, Xiangguang, JCC y SUMIKO-N se cotizaron con un descuento de 190 yuanes/mt a 120 yuanes/mt, mientras que Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin, Honglu y Yuguang se cotizaron con un descuento de 260 yuanes/mt a 230 yuanes/mt. El cobre de alta calidad, como Guixi y Jinchuan (placa), se cotizó con un descuento de 100 yuanes/mt a 80 yuanes/mt. El cobre SX-EW registrado, ESOX y Myanmar, debido a la escasez de oferta, se cotizó con un descuento de 280 yuanes/mt, mientras que el cobre no registrado se cotizó con un descuento de 320 yuanes/mt. En el segundo tramo de negociación, el precio del cobre de calidad estándar se estabilizó con pocos cambios. Tongguan, Jinguan y Jinxin se negociaron con un descuento de 250 yuanes/mt a 200 yuanes/mt. El precio del cobre no registrado bajó ligeramente, negociándose con un descuento de 360 yuanes/mt a 350 yuanes/mt.

De cara al futuro, se espera que los descuentos al contado del cobre SHFE sigan estrechándose ligeramente, pero el margen de mejora es limitado. Durante el segundo tramo de negociación, las primas y descuentos del cobre al contado SHFE se estabilizaron gradualmente, y los proveedores no mostraron grandes ajustes en sus cotizaciones. Solo los descuentos del cobre no registrado cayeron ligeramente, lo que indica una mayor disposición de los proveedores a mantener los precios firmes. La aceptación de los precios actuales por parte de las empresas downstream ha mejorado gradualmente, y el sentimiento de compra y venta se mantiene estable. Desde la perspectiva de la estructura del mercado, el diferencial de contango entre los contratos de futuros se redujo ligeramente, lo que puede disminuir la disposición de los proveedores a enviar mercancía a los almacenes de entrega. En el lado de la oferta, siguen llegando cobre nacional y fuentes importadas previamente fijadas a precio, junto con un alto inventario social, lo que se traduce en una oferta de mercado abundante. En el lado de la demanda, las empresas downstream están reanudando la producción de forma constante, y el sentimiento de compra y venta mejora mes a mes, pero el ritmo general de recuperación sigue siendo lento, lo que dificulta aportar un apoyo sólido a las primas y descuentos. En general, las primas y descuentos se están recuperando lentamente, pero aún existen obstáculos para nuevas subidas.