La interrupción de la carretera zambiana dificulta las exportaciones de mineral del Congo. El cobre en la LME y la SHFE cierra a la baja [Resumen de la Reunión Matutina de Cobre de SMM]

3 de marzo de 2026, martes
Futuros: El cobre LME abrió y alcanzó un máximo de $13,390/mt durante la noche, luego el precio del cobre se movió gradualmente a la baja, llegando a un mínimo de $13,072/mt cerca del final de la sesión. Finalmente cerró a $13,084.5/mt, con una caída del 1,59%. El volumen de negociación alcanzó 27,800 lotes, con una posición abierta de 312,000 lotes, una disminución de 3,474 lotes respecto al día de negociación anterior, principalmente debido a la reducción de posiciones largas. El contrato más negociado de cobre SHFE 2604 abrió a 103,320 yuanes/mt, alcanzando inicialmente un máximo de 103,630 yuanes/mt. Los precios del cobre fluctuaron a la baja, tocando un mínimo de 102,250 yuanes/mt cerca del final de la sesión, y finalmente cerró a 102,280 yuanes/mt, con una caída del 1,23%. El volumen de negociación alcanzó 69,800 lotes, con una posición abierta de 199,000 lotes, una disminución de 979 lotes respecto al día de negociación anterior, también principalmente debido a la reducción de posiciones largas.
[Resumen de la Reunión Matutina de Cobre SMM] Noticias:
(1) El 2 de marzo (lunes), el ministro de infraestructura de Zambia dijo que la ruta principal de exportación de cobre, cobalto y otros minerales de la RDC, interrumpida debido a daños en la carretera, se espera que reabra el martes. La RDC es el mayor productor de cobre de África y el segundo a nivel mundial, y también es el principal proveedor mundial de cobalto, representando más del 70% de la producción global, con la mayoría del cobalto exportado junto con otros minerales clave para baterías. Kasumbalesa, el punto de tránsito más concurrido para los envíos de metales congoleños (principalmente a China y EE.UU.), suspendió el tráfico el domingo después de que las fuertes lluvias dañaran parte de la carretera. Hasta ahora, ninguna empresa minera ha informado de interrupciones en el transporte de cobre o cobalto.
Mercado spot:
(1) Shanghái: El 2 de marzo, los precios spot de cátodos de cobre SMM #1 contra el contrato 2603 variaron desde un descuento de 290 yuanes/mt hasta un descuento de 90 yuanes/mt, con un promedio de descuento de 190 yuanes/mt, un aumento de 70 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. El precio promedio de los cátodos de cobre SMM #1 fue de 102,250 yuanes/mt. Por la mañana, el contrato de cobre SHFE 2603 cayó primero y luego subió, abriendo a 103,390 yuanes/mt, cayendo a 102,310 yuanes/mt y luego rebotando a 102,910 yuanes/mt, fluctuando entre 102,700 yuanes/mt y 102,900 yuanes/mt, cerrando a 102,850 yuanes/mt. La prima contango entre los contratos actuales y del mes siguiente estuvo entre 470 yuanes/mt y 330 yuanes/mt, mientras que el margen de ganancia por importación para el cobre SHFE estuvo en un rango de pérdida de 900 yuanes/mt a 700 yuanes/mt. En perspectiva, se espera que los descuentos spot sigan bajo presión. Aunque los descuentos spot mejoraron ligeramente ayer, el mercado en general sigue limitado por el aumento continuo de la oferta. Algunos proveedores mostraron una fuerte intención de mantener firmes los precios por la mañana, con cotizaciones relativamente estables de cobre de alta calidad y algunos de calidad estándar, pero las transacciones reales fueron lentas. En la segunda mitad de la sesión, algunos proveedores comenzaron a vender sus existencias, con marcas como Tiefeng cotizando un descuento de 300 yuanes/mt, bajando el precio general del cobre de calidad estándar, lo que indica que la presión de la oferta sigue siendo el factor dominante. Desde una perspectiva estructural, la alta prima contango entre los contratos actuales y del mes siguiente continúa incentivando a los proveedores a enviar a los almacenes de entrega, desviando aún más la liquidez spot. Además, tanto el cobre importado como el producido localmente continúan llegando, con fuentes como OLYDA ya visibles en el mercado, suministrando continuamente. En cuanto a la demanda, aunque la reanudación del trabajo está en curso, el ritmo de recuperación sigue siendo lento, y los altos precios del cobre dificultan proporcionar un apoyo efectivo a los descuentos. En general, el aumento continuo de la oferta sigue suprimiendo la recuperación de la demanda, y la situación de exceso de oferta en el mercado spot permanece inalterada.
(2) Guangdong: El 2 de marzo, el cobre cátodo #1 spot en Guangdong se negoció a un descuento de 230 yuanes/mt a un descuento de 30 yuanes/mt contra el contrato front-month, con un descuento promedio de 130 yuanes/mt, un aumento de 55 yuanes/mt respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó a un descuento de 310 yuanes/mt a un descuento de 270 yuanes/mt, con un descuento promedio de 290 yuanes/mt, un aumento de 40 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 101,955 yuanes/mt, una disminución de 230 yuanes/mt respecto al día anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 101,795 yuanes/mt, una disminución de 245 yuanes/mt respecto al día anterior. En general, los volúmenes de compra de los clientes finales continuaron aumentando, mientras que la tasa de crecimiento de las existencias se ralentizó, estimulando el aumento continuo de las primas spot.
(3) Cobre importado: El 2 de marzo, los precios de las garantías fluctuaron entre $45/mt y $55/mt, con QP en marzo, y el precio promedio se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior; los precios de B/L fluctuaron entre $42/mt y $52/mt, con QP en marzo, y el precio promedio se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fluctuó entre $15/mt y $23/mt, con QP en marzo, y el precio promedio se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones se referían a la llegada de mercancías a finales de febrero y principios de marzo.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 2 de marzo, el precio de cierre a futuro fue de 102,850 yuanes/mt, un aumento de 670 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, con un promedio de prima/descuento spot de -190 yuanes/mt, un aumento de 70 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. El 2 de marzo, el precio de las materias primas de cobre secundario aumentó 800 yuanes/mt mensualmente. El precio promedio del cobre brillante desnudo en Guangdong fue de 91,100 yuanes/mt, un aumento de 800 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, con una diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el chatarra de cobre de 2,550 yuanes/mt, una disminución de 139 yuanes/mt mensualmente. La diferencia de precio entre el hilo de cátodo de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 1,285 yuanes/mt. Según una encuesta de SMM, a medida que se acerca el Festival de Linternas, muchos trabajadores de las empresas de hilo de cobre secundario han vuelto gradualmente a sus puestos, y estas empresas también se están preparando para la adquisición de materias primas para la reanudación de la producción. Sin embargo, dada la alta cotización del cobre y las políticas poco claras, la adquisición de materias primas por parte de las empresas de cobre secundario ha sido insípida, y el estado de transacción en el mercado de materias primas de cobre secundario ha sido promedio.
Precio: En el frente macroeconómico, la situación entre Estados Unidos e Irán continúa deteriorándose, con declaraciones divergentes dentro de los Estados Unidos, lo que intensifica los conflictos geopolíticos en Oriente Medio, aumenta el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado y fortalece el índice del dólar estadounidense, lo que tiene un impacto bajista sobre los precios del cobre. En el frente fundamental, las suministros importados continúan reponiéndose, y el cobre doméstico llega como de costumbre, resultando en un suministro generalmente holgado; en el lado de la demanda, las empresas de abajo río reanudan gradualmente su trabajo, impulsando la recuperación del consumo, pero el ritmo de recuperación sigue siendo lento. En cuanto a los inventarios, al 2 de marzo, los inventarios de cobre doméstico de SMM aumentaron un 5,3% semanal respecto al jueves pasado. En general, se espera que los precios del cobre se vean presionados a la baja por factores macroeconómicos y financieros a corto plazo, pero con la lenta recuperación de la reanudación del trabajo de abajo río y la liberación gradual de la demanda rígida, se espera que los precios del cobre encuentren soporte en el fondo hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no usar esto como sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con Shanghai Metals Market.]