Uganda planea construir un ferrocarril para abrir una nueva ruta minera, los precios del cobre suben durante la noche tras el ataque de EE. UU. a Irán [Resumen de la Reunión Matutina de Cobre de SMM]

2 de marzo de 2026, lunes
Futuros: El viernes por la noche, el cobre LME abrió a 13.474,5 dólares/mt. Al inicio de la sesión, fluctuó en un rango y subió a 13.527 dólares/mt. Posteriormente, los precios del cobre se movieron gradualmente hacia abajo, acercándose al cierre, bajando a 13.290 dólares/mt. Finalmente cerró a 13.296 dólares/mt, con un aumento del 0,28%. El volumen de negociación alcanzó 25.300 lotes, y los contratos abiertos llegaron a 315.000 lotes, disminuyendo en 497 lotes respecto al día anterior, principalmente debido a que los osos redujeron sus posiciones. El viernes por la noche, el contrato SHFE de cobre más negociado 2604 abrió a 104.230 yuanes/mt. Al inicio de la sesión, subió inmediatamente a 104.520 yuanes/mt, y luego fluctuó a la baja, alcanzando un mínimo de 103.100 yuanes/mt. Finalmente cerró a 103.280 yuanes/mt, con un aumento del 0,45%. El volumen de negociación alcanzó 77.700 lotes, y los contratos abiertos llegaron a 202.000 lotes, disminuyendo en 2.150 lotes respecto al día anterior, mostrando que los osos redujeron sus posiciones.
[Resumen de la Reunión Matutina de Cobre SMM] Noticias:
(1) Uganda espera que una nueva línea ferroviaria en construcción se conecte con una línea ferroviaria que se está construyendo en Tanzania vecina, lo que podría abrir una nueva ruta para la exportación de mineral de hierro, cobre y oro. Actualmente, Uganda exporta mercancías a granel a través del puerto de Mombasa en Kenia y ha anunciado planes para conectar su Ferrocarril de Vía Estándar con una línea ferroviaria en construcción en Kenia, con este plan en progreso. Uganda no había mencionado previamente la conexión de la línea ferroviaria con la red ferroviaria de Tanzania y el puerto de Dar es Salaam. Según documentos del Ministerio de Obras y Transporte de Uganda, esta línea ferroviaria comenzará en la frontera con Tanzania, pasará por sus regiones sur y suroeste, y terminará en Mpondwe, una ciudad fronteriza con la RDC. "El propósito principal de este proyecto es conectar las vastas y ricas en minerales zonas fronterizas entre Uganda y Tanzania con el puerto de Dar es Salaam, ahorrando tiempo y costos de transporte", indicaron los documentos.
Mercado spot:
(1) Shanghái: El 27 de febrero, los precios spot de cátodos de cobre SMM #1 contra el contrato cercano 2603 se cotizaron con descuentos de 320 a 200 yuanes/mt, con un promedio de descuentos de 260 yuanes/mt, una disminución de 25 yuanes/mt respecto al día anterior; los precios de cátodos de cobre SMM #1 fueron de 101.710 a 102.250 yuanes/mt. En la sesión de la mañana, el contrato de cobre SHFE 2603 fluctuó en un rango, abriendo a 102.020 yuanes/mt. Después de la apertura, el precio cayó ligeramente a un mínimo de 101.820 yuanes/mt, luego comenzó a subir, alcanzando 102.450 yuanes/mt antes de caer nuevamente. Tras una ligera caída a 102.170 yuanes/mt, volvió a subir, alcanzando un máximo de 102.500 yuanes/mt, y luego cayó ligeramente, cerrando a 102.180 yuanes/mt. La diferencia de precios contango entre contratos futuros varió de 430 a 360 yuanes/mt, y el margen de ganancia de importación para el cobre SHFE cercano estuvo entre pérdidas de 800 a 700 yuanes/mt. Mirando hacia esta semana, la oferta de cobre spot SHFE continúa aumentando, con algunas fuentes peruanas y japonesas visibles durante el día. Desde una perspectiva de estructura de mercado, la diferencia de precios contango entre contratos futuros se ha ampliado ligeramente, y la disposición de los proveedores a enviar a los almacenes de entrega continúa, desviando aún más la liquidez spot. Aunque los proveedores tienen una fuerte disposición a mantener firmes los precios durante el día, y las cotizaciones de algunas marcas permanecen estables, la expectativa de salidas posteriores de garantías sigue existiendo, lo que ejercerá mayor presión sobre los descuentos spot. En cuanto a la demanda, las industrias downstream aún no han reanudado completamente la producción, y aunque el sentimiento de compra ha repuntado, sigue siendo cauteloso. Bajo el patrón de desajuste entre oferta y demanda, el inventario social continúa la tendencia de acumulación. En general, dominado por la presión de la oferta, se espera que los descuentos spot sigan bajo presión esta semana.
(2) Guangdong: El 27 de febrero, el cátodo de cobre #1 spot contra el contrato front-month en Guangdong se cotizó con un descuento de 230 a 30 yuanes/mt, con un descuento promedio de 130 yuanes/mt, un aumento de 55 yuanes/mt respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 310 a 270 yuanes/mt, con un descuento promedio de 290 yuanes/mt, un aumento de 40 yuanes/mt respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 101.955 yuanes/mt, una disminución de 230 yuanes/mt respecto al día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 101.795 yuanes/mt, una disminución de 245 yuanes/mt respecto al día anterior. En general, el volumen de compras de las empresas downstream continuó aumentando, ralentizando el crecimiento de inventarios, lo que estimuló el aumento continuo de los premios spot.
(3) Cobre importado: El 27 de febrero, los precios de las garantías fueron de $45-55/mt, QP marzo, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior; los precios B/L fueron de $42-52/mt, QP marzo, con el precio promedio también sin cambios. El cobre EQ (CIF B/L) se cotizó a $15-23/mt, QP marzo, con el precio promedio sin cambios. Los precios se referían a los cargamentos que llegaban a finales de febrero y principios de marzo.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 27 de febrero, los futuros cerraron a 102,180 yuanes/mt, un aumento de 80 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. El promedio de los primas y descuentos en el mercado spot fue de -260 yuanes/mt, una disminución de 25 yuanes/mt. El 27 de febrero, el precio del chatarra de cobre aumentó 200 yuanes/mt mensualmente. El precio promedio del cobre brillante en Guangdong fue de 90,300 yuanes/mt, un aumento de 200 yuanes/mt. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 2,689 yuanes/mt, una disminución de 165 yuanes/mt mensualmente. La diferencia de precio entre el hilo de cátodo de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 1,155 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre subieron al final de la sesión, pero debido a la limitada reanudación de la producción, no hubo un impacto significativo en el precio de mercado de la chatarra de cobre, y el comercio siguió siendo lento.
Precios: Desde una perspectiva macroeconómica, los datos del IPP de EE. UU. superaron las expectativas, intensificando las preocupaciones sobre la inflación, y el índice del dólar estadounidense cayó, impulsando los precios del cobre. La situación en Oriente Medio se escaló repentinamente, con el ejército de EE. UU. lanzando ataques contra Irán, resultando en numerosas bajas en ambos bandos. Trump afirmó haber destruido objetivos de alto nivel en Irán y expresó su disposición a dialogar con la nueva dirigencia de Irán. Como importante exportador global de cobre, la inestabilidad en Irán ha aumentado los riesgos de envío en el estrecho de Ormuz, junto con el aumento de los precios del petróleo, afectando el suministro global de cobre y los costos logísticos. Además, Trump está presionando para que la Corte Suprema revise sus políticas arancelarias, dejando incertidumbres en las políticas comerciales. Fundamentalmente, en el lado de la oferta, se observó cierta reposición de fuentes importadas, y las entregas posteriores de garantías de entrega aliviarán aún más la oferta general. En cuanto a la demanda, las empresas downstream están reanudando gradualmente la producción después de las vacaciones, y el consumo se está recuperando lentamente. En resumen, bajo el telón de fondo del apoyo macroeconómico y los riesgos geopolíticos, se espera que los precios del cobre continúen su tendencia alcista hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión, y los clientes deben tomar decisiones prudentes y no reemplazar su juicio independiente con esto. Cualquier decisión tomada por el cliente no está relacionada con SMM]