La oferta y la demanda se recuperan gradualmente, los precios de ADC12 se mantienen en su mayoría firmes [Comentario matutino de SMM sobre aleaciones de aluminio fundido]

3.2 Comentario matutino sobre el aluminio fundido SMM

Futuros: Durante la sesión nocturna del viernes, el contrato de futuros más negociado AD2604 para el aluminio fundido abrió a la baja y fluctuó en una consolidación débil. Tras un breve repunte, el precio cayó rápidamente a un mínimo de 22.580 yuanes/mt, luego osciló alrededor de la media móvil intradiaria con una intensa lucha entre los compradores y vendedores. Cerca del final de la sesión, el precio se recuperó ligeramente, cerrando en 22.680 yuanes/mt, una disminución de 50 yuanes/mt o 0,22% respecto al cierre del día anterior. En cuanto al volumen y los contratos abiertos, la sesión nocturna registró 3.396 lotes negociados, con una disminución de 530 lotes en los contratos abiertos hasta 7.390 lotes, principalmente debido a la reducción de posiciones por parte de los alcistas, lo que indica un sentimiento de cautela en el mercado.

Informe diario de bases: Según los datos de SMM, el 27 de febrero, la prima teórica del precio spot de SMM ADC12 sobre el precio de cierre del contrato de futuros de aluminio fundido más negociado (AD2604) a las 10:15 fue de 1.215 yuanes/mt.

Informe diario de garantías: Los datos de SHFE mostraron que el 27 de febrero, la cantidad total registrada de garantías de aluminio fundido fue de 64.454 toneladas, una disminución de 1.720 toneladas respecto al día hábil anterior. La cantidad total registrada en Shanghái fue de 6.429 toneladas, una disminución de 61 toneladas; en Guangdong, 21.847 toneladas, una disminución de 303 toneladas; en Jiangsu, 8.679 toneladas, una disminución de 210 toneladas; en Zhejiang, 21.582 toneladas, una disminución de 1.116 toneladas; en Chongqing, 4.564 toneladas, una disminución de 30 toneladas; y en Sichuan, 1.353 toneladas, sin cambios.

Aluminio reciclado: El viernes, el precio spot del aluminio primario disminuyó 110 yuanes/mt respecto al día anterior, con el mercado general de aluminio reciclado mostrando caídas mixtas. En cuanto a la diferencia de precios, el 26 de febrero, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y los desechos de perfiles de aluminio mezclados sin pintura en Foshan fue de 3.388 yuanes/mt, y la diferencia de precios entre el aluminio A00 y los desechos de aluminio triturado tenso fue de 2.511 yuanes/mt. Regiones como Jiangxi, Hunan y Anhui optaron por observar sin ajustar los precios. Después de las vacaciones del Año Nuevo chino, la mayoría de los patios nacionales reanudaron operaciones y envíos entre el octavo y el décimo día, con las existencias de materias primas de las empresas de procesamiento de aluminio aguas abajo cayendo a niveles bajos, creando necesidades de reposición. Sin embargo, las vacaciones del Año Nuevo chino de 2026 fueron más largas que en años anteriores, lo que llevó a un reabastecimiento masivo retrasado. No hubo signos claros de recuperación en los envíos de aluminio chatarra. Se espera que esta semana, el mercado de aluminio chatarra se mantenga en niveles altos, con el rango principal para la chatarra de aluminio triturada (precios basados en el contenido de aluminio) operando entre 19.000 y 19.600 yuanes/mt (sin impuestos). En el lado de la oferta, los patios están gradualmente reanudando sus operaciones completas, aumentando la liberación de fuentes, pero las políticas de reciclaje aún restringen la liquidez. En el lado de la demanda, el ritmo de reanudación de las empresas downstream está acelerando, y se espera que la demanda de reabastecimiento se libere lentamente. La lucha entre la oferta y la demanda continúa, con el ambiente comercial recuperándose gradualmente pero permaneciendo lento. Se debe prestar atención cercana al progreso de la reanudación downstream, a la tendencia de los precios del aluminio primario y a los cambios en las políticas de reciclaje, mientras se mantiene la vigilancia sobre el riesgo de fluctuaciones de precios.

Metal de silicio: La semana pasada, los precios del metal de silicio se consolidaron en niveles bajos, con el silicio #553 de soplado con oxígeno de SMM en el este de China oscilando entre 9.000 y 9.200 yuanes/mt, y los precios disminuyeron durante la semana. Después del Año Nuevo chino, la actividad de consultas y las transacciones de demanda rígida aumentaron de manera constante. Los futuros del contrato más negociado cayeron, pero las empresas de silicio mostraron poca disposición a reducir significativamente los precios. Se debe prestar atención a los cambios en las tasas de operación tanto en el lado de la oferta como en el de la demanda.

Mercado internacional: Las cotizaciones internacionales de ADC12 se elevaron continuamente al rango de 2.900—2.950 dólares/mt, mientras que los aumentos de precios domésticos fueron insuficientes, reduciendo la ganancia o pérdida de importación al punto de equilibrio.

Resumen: Después de las vacaciones, el ambiente de consulta del mercado se recuperó gradualmente, y la actividad comercial aumentó, pero los volúmenes de transacción reales siguieron siendo limitados. Actualmente, las empresas downstream se centran principalmente en el reabastecimiento basado en la demanda rígida y priorizando la digestión de inventarios previos a las vacaciones. Entrando en marzo, a medida que los usuarios finales reanudan completamente sus operaciones, la certeza de la mejora de la demanda MoM aumentará, y se espera que el consumo continúe su rebote. Con la reanudación total de la producción después del Festival de Linternas, se espera que la circulación del mercado aumente gradualmente. Bajo el telón de fondo de un suministro de materias primas relativamente estable y beneficios industriales moderados, si los precios del aluminio primario se mantienen firmes, es probable que se mantenga el entusiasmo de la producción de las empresas y la presión de la oferta aumentará marginalmente. Sin embargo, aún se debe prestar atención a los posibles impactos de los cambios de política en el ritmo de producción de las empresas en Anhui y otras regiones. En general, a corto plazo, se espera que los precios del ADC12 se muevan principalmente lateralmente, pero a medida que la demanda se recupere gradualmente, el centro de fluctuación de los precios es probable que continúe subiendo. Antes de la plena realización de la reanudación de la producción, la lenta liberación de la oferta junto con el soporte de costos limita el espacio de caída de los precios; a medida que las empresas reanuden completamente la producción, el enfoque del mercado se desplazará gradualmente hacia la realización real del consumo final. Si hay un aumento faseado de pedidos terminales, combinado con fuertes precios del aluminio primario, los precios del ADC12 aún tienen margen para una mayor corrección al alza; por el contrario, si la recuperación de la demanda no cumple con las expectativas, los precios pueden seguir consolidándose en los niveles actuales.

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