Resumen de la reunión matutina de estaño del 2 de marzo de 2026
La semana pasada, el mercado de estaño experimentó fuertes fluctuaciones en los niveles altos, con los precios tanto internos como externos influenciados por múltiples factores. Durante las vacaciones del Año Nuevo chino, el estaño LME fluctuó en niveles altos. Tras la reanudación de las operaciones del estaño SHFE, el precio del contrato más negociado subió de 384.220 yuanes/mt el 24 de febrero a 432.700 yuanes/mt el 27 de febrero, impulsado por una recuperación en el sentimiento macroeconómico, un dólar estadounidense más débil y preocupaciones sobre el suministro debido al conflicto en Myanmar. Sin embargo, el mercado spot permaneció lento debido a los altos precios. Desde la perspectiva de los fundamentos de oferta y demanda, el lado de la oferta mantuvo un equilibrio ajustado. En febrero, los fundidores en China generalmente suspendieron las operaciones para mantenimiento durante el Año Nuevo chino, lo que llevó a una disminución en la producción de lingotes de estaño. En el extranjero, las exportaciones de Indonesia se retrasaron debido a ajustes en el sistema de aprobación RKAB, resultando en una disminución mensual en enero, pero un aumento significativo en los envíos a China. Se espera que las importaciones de mineral de Myanmar se recuperen, aunque persisten los riesgos geopolíticos. En cuanto a la demanda, la recuperación ha sido lenta. Después de las vacaciones, el ritmo de reanudación de las empresas de soldadura y electrónica fue gradual, con la mayoría planeando volver al trabajo entre el 26 de febrero y el 3 de marzo. Los altos precios han suprimido continuamente las intenciones de acumulación de inventario, con muchas empresas consumiendo inventarios previos a las vacaciones. La demanda real de compra en el mercado aún no ha aumentado efectivamente, con una circulación spot limitada coexistiendo con niveles altos de garantía. Aunque los avances tecnológicos en el sector de semiconductores inyectan impulso a la demanda a largo plazo, el soporte spot a corto plazo es débil. Se espera que los precios del estaño SHFE se mantengan en niveles altos a corto plazo, enfrentando resistencia de los altos precios que inhiben el consumo real y apoyo de un suministro minero ajustado y bajos inventarios. Los inversores necesitan vigilar de cerca el progreso real de la reanudación de las empresas de abajo, la intensidad de la demanda de reposición y los desarrollos sustanciales en políticas y eventos en Indonesia y Myanmar.
