El 28 de febrero de 2026, Israel y Estados Unidos lanzaron conjuntamente ataques militares a gran escala contra el territorio iraní. El rápido deterioro de la situación geopolítica en Oriente Medio se extendió rápidamente al mercado mundial de materias primas, ejerciendo impactos multidimensionales en la industria mundial del aluminio primario (aluminio electrolítico), que se reflejaron principalmente en interrupciones de la cadena de suministro y en el aumento de los costos de producción.
En cuanto al suministro de aluminio electrolítico, se espera que el conflicto presente un doble impacto de "conmociones directas más efectos indirectos": no solo amenazará la capacidad de producción nacional en Irán, sino que también interrumpirá el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, afectando a toda la industria del aluminio en Oriente Medio y perturbando aún más el equilibrio mundial del suministro.
I. Riesgo de cierre o reducción drástica de la producción de la capacidad de aluminio electrolítico nacional de Irán
Como uno de los principales productores de aluminio electrolítico de Oriente Medio, Irán tenía una capacidad instalada de 660 000 toneladas y una producción real de 620 000 toneladas en 2025, lo que representaba aproximadamente el 0,8 % del total mundial. Los recientes ataques militares tuvieron como objetivo infraestructuras clave; el daño a las instalaciones eléctricas y a las zonas industriales provocará la paralización total o sustancial de la producción en las empresas locales, lo que podría reducir el suministro mundial de aluminio primario en casi 600 000 toneladas al año. Sumado a las sanciones, reanudar la producción será extremadamente difícil.
Más importante aún, la industria del aluminio electrolítico de Irán depende en gran medida de la importación de alúmina. En 2025, su demanda de alúmina alcanzó aproximadamente 1,24 millones de toneladas, mientras que la producción nacional fue de solo 250 000 toneladas (satisfaciendo el 20 % de la demanda), lo que significa que el 80 % se importa, principalmente de la India. Si la guerra interrumpe los puertos y la logística, se bloqueará la importación de alúmina. El suministro nacional solo puede soportar la producción de 125 000 toneladas de aluminio electrolítico, lo que significa que alrededor del 80 % de la capacidad se detendrá debido a la escasez de materias primas, amplificando aún más las conmociones del suministro.
II. Los riesgos de transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz afectan a las industrias del aluminio de los países vecinos
El Estrecho de Ormuz es el único paso estratégico que conecta el Golfo Pérsico con el Océano Índico y gestiona la mayor parte del comercio marítimo de aluminio primario de Oriente Medio y de las materias primas relacionadas. Su seguridad en el transporte determina directamente la operación de la industria regional del aluminio; cualquier bloqueo desencadenará una crisis de suministro regional y la transmitirá a nivel global.
El Medio Oriente es un centro global clave para la producción y el comercio de aluminio primario. En 2025, la capacidad total de aluminio electrolítico de la región alcanzó los 6,92 millones de toneladas, con una producción real de aproximadamente 6,85 millones de toneladas, lo que representa el 9% del suministro mundial de aluminio primario, y es una de las bases de producción de aluminio electrolítico de bajo costo más importantes del mundo. Según datos de GTT, excluyendo el comercio intra-Medio Oriente, las exportaciones de aluminio primario de la región totalizaron alrededor de 464.000 toneladas en 2025. Un cierre del Estrecho de Ormuz interrumpiría estas exportaciones, restringiendo el suministro spot global y exacerbando las preocupaciones sobre el suministro.
En cuanto a las cadenas de suministro de materias primas, el Medio Oriente es un importador neto de alúmina con una autosuficiencia insuficiente. Los datos de SMM muestran que Turquía, Irán, Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos tenían una capacidad combinada de alúmina de 5,15 millones de toneladas y una producción real de alrededor de 4,8 millones de toneladas en 2025. La demanda total de alúmina para la producción de aluminio electrolítico en la región alcanzó aproximadamente 13,75 millones de toneladas. Si se bloquea el estrecho, la alúmina doméstica solo podría respaldar una producción de aluminio electrolítico de alrededor de 2,49 millones de toneladas (36% de la producción de 2025), dejando un déficit de suministro de 4,36 millones de toneladas (32% de la demanda total). Esto pondría en riesgo de recortes o paralizaciones de producción alrededor del 64% de la capacidad de aluminio electrolítico del Medio Oriente debido a la escasez de alúmina.
Es importante destacar que la producción de alúmina en países como Emiratos Árabes Unidos depende de la importación de bauxita. Un cierre del estrecho cortaría el suministro de materia prima para el refinado de alúmina en la región, socavando aún más la producción de aluminio electrolítico. Además de las materias primas principales, el comercio transfronterizo de materiales auxiliares para la fundición de aluminio también se verá gravemente interrumpido, causando retrasos en las entregas y un aumento de los costos, y limitando la producción.
Al mismo tiempo, los riesgos marítimos aumentarán directamente las tarifas de flete y las primas de seguros contra riesgos de guerra. Si los barcos se ven obligados a desviarse por el Cabo de Buena Esperanza, el tiempo de viaje aumentará entre 10 y 15 días, elevando los costos logísticos. Combinado con el aumento de los precios globales de la energía desencadenado por el conflicto, los costos de electricidad para las refinerías del Medio Oriente subirán drásticamente, reduciendo los márgenes de beneficio. Algunos productores pueden reducir las tasas de operación, retener inventario o disminuir las exportaciones, lo que podría tensar aún más la oferta efectiva de aluminio primario a nivel global.
Advertencia de riesgo
El conflicto entre Estados Unidos e Irán ha desencadenado una inestabilidad en Oriente Medio, convirtiéndose en el principal cisne negro geopolítico para el mercado global de aluminio primario. Esto podría causar interrupciones en el suministro de millones de toneladas y aumentar los costos de fundición. Junto con la aversión al riesgo, la volatilidad del precio del aluminio puede intensificarse. Es necesario prestar atención continua a los riesgos, incluyendo la escalada del conflicto, bloqueos de estrechos y escasez de materias primas, así como otros impactos macroeconómicos sobre los precios del aluminio. Las empresas e inversores deben gestionar con prudencia los riesgos operativos e inversionistas derivados de las fluctuaciones en la cadena de suministro.
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