En el lado de la producción, la producción de plata 1# de China en febrero de 2025 aumentó un 0,81% mensual y un 8,17% interanual.
Los impulsores del aumento de la producción incluyeron: la mayoría de las fundiciones de plata refinada mantuvieron una producción normal durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, respaldadas por fuertes condiciones de mercado, como la suba de la producción de lingotes de plata y un aumento significativo de las primas, lo que impulsó el entusiasmo por la producción. Algunas fundiciones señalaron que los pedidos spot de alta prima podrían cubrir los costos de refundición de los productos de inventario no conformes, lo que llevó a un ligero aumento de la producción. Además, las materias primas de plata cruda importadas y los grandes lingotes llegaron a granel en febrero, y varias fundiciones aumentaron la producción debido al aumento de la molienda de plata cruda. Una fundición de plomo en Jiangxi que se sometió a mantenimiento en enero reanudó la producción en febrero, lo que también contribuyó al aumento.
Los factores que limitaron la producción incluyeron: algunas fundiciones mantuvieron su ritmo de producción regular sin aumentar activamente la producción para los objetivos de volumen; debido a la menor cantidad de días naturales en febrero, la producción disminuyó ligeramente. El mantenimiento de rutina durante las vacaciones del Año Nuevo Chino en algunas fundiciones de plomo en Hunan y Yunnan llevó a una reducción del suministro de materias primas para el refinado de plata, y se espera que la producción de plata en febrero y marzo esté por debajo de los niveles normales.
Perspectivas de producción para marzo: Se espera que el suministro de lingotes de plata mantenga un crecimiento positivo. Las fundiciones de mediana y gran escala en Henan, Hunan y Shandong han aumentado ligeramente sus planes de producción. Las fundiciones de plomo que redujeron la producción debido al mantenimiento en febrero reanudarán gradualmente sus operaciones en marzo, y se espera que la producción de metales preciosos vuelva a los niveles normales para finales de marzo. Se proyecta que la producción de plata 1# de China en marzo de 2026 aumente aproximadamente un 8% mensual.
En el lado del inventario, las empresas de procesamiento aguas abajo generalmente detuvieron sus operaciones durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, mientras que las fundiciones de plata refinada mantuvieron operaciones normales, lo que llevó a una acumulación estacional de inventario de lingotes de plata nacionales. Según una encuesta de SMM, el inventario de las fundiciones se transfirió casi en un día después de las vacaciones, ya sea almacenado como inventario social o enviado rápidamente a través de contratos a largo plazo y pedidos spot para la reducción de existencias. Dado que las empresas aguas abajo no reanudaron completamente el trabajo y la producción en la primera semana después de las vacaciones, algunas fundiciones reservaron varios pedidos de contratos a largo plazo pendientes de recogida. En comparación con el mismo período en años anteriores, la demanda industrial y de inversión aguas abajo después del Año Nuevo Chino en 2026 fue relativamente fuerte. Aunque las fundiciones operaron con normalidad durante las festividades, la acumulación de inventarios fue menor que en años anteriores. El inventario social nacional también mostró un aumento inicial seguido de una disminución, con solo una leve acumulación.
