[Análisis SMM] Costos y Fundamentos en Sintonía, Precios del NPI de Alto Grado se Disparan Rápidamente

    El precio promedio del NPI de alto grado SMM 10-12% aumentó semanalmente en 26,1 yuanes/mtu a 1.071,5 yuanes/mtu (ex-fábrica, impuestos incluidos), mientras que el precio promedio del índice FOB del NPI de Indonesia aumentó semanalmente en 3,31 dólares/mtu a 136,32 dólares/mtu. Después del Año Nuevo Chino, el mercado del NPI de alto grado se recuperó gradualmente esta semana. Apoyado tanto por los fundamentales como por los costos, los precios del NPI de alto grado continuaron subiendo.

    Por el lado de la oferta, desde febrero hasta marzo de 2026, varias fundidoras tienen planes de mantenimiento para recortes de producción. La oferta del mercado ha disminuido durante varios meses consecutivos. Combinado con las interrupciones de cuotas en el sector del mineral, se están acumulando expectativas de un déficit de oferta. Mientras tanto, los precios del mineral en continuo aumento están impulsando los costos de producción, lo que lleva a ofertas persistentemente firmes de las empresas upstream. Por el lado de la demanda, después del Año Nuevo Chino, los molinos de acero inoxidable downstream reanudaron gradualmente el trabajo. Aunque la mayoría de los molinos de acero aún están digiriendo los inventarios previos a las vacaciones, el volumen de compras del mercado se está recuperando lentamente. Además, con la aproximación de la temporada alta tradicional "Marzo Dorado, Abril Plateado", el mercado mantiene expectativas optimistas sobre la recuperación de la demanda. En general, aunque las compras y ventas en el mercado del NPI de alto grado aún se están recuperando, el aumento de los costos y las expectativas de déficit de oferta están impulsando rápidamente los precios del NPI de alto grado. De cara al futuro, a medida que el consumo de acero inoxidable se recupere gradualmente y los costos de producción del NPI de alto grado se mantengan elevados, presionados por las pérdidas, se espera que los precios del NPI de alto grado tengan un mayor margen de subida.

    Desde la perspectiva de la conversión de NPI a mata de níquel de alto grado, después de las vacaciones, los precios del níquel refinado aumentaron mensualmente, y los precios del NPI de alto grado también aumentaron mensualmente. El descuento promedio del NPI de alto grado con respecto al níquel refinado se amplió a 357,88 yuanes/mtu. Se espera que los precios del NPI de alto grado tengan un mayor margen de subida la próxima semana, mientras que los precios del níquel refinado también tienen soporte. Se espera que el descuento promedio del NPI de alto grado con respecto al níquel refinado continúe ampliándose, manteniendo el impulso para la conversión de NPI a mata de níquel de alto grado.

    Basándose en los precios del mineral de níquel de hace 25 días para calcular el costo en efectivo del NPI de alto grado, los beneficios de las fundidoras de NPI de alto grado se contrajeron esta semana. Por el lado de las materias primas, afectado por las interrupciones de cuotas, los precios del mineral tanto de Filipinas como de Indonesia aumentaron, impulsando un aumento significativo en el costo de producción en efectivo del NPI de alto grado y aumentando la presión de costos sobre las fundidoras. Mirando hacia adelante, en el lado de las materias primas, se espera que los precios del mineral tengan un fuerte soporte, y los precios de los materiales auxiliares podrían aumentar mes a mes tras la reanudación del trabajo después de las vacaciones, con costos de producción de las fundidoras que se espera permanezcan altos.