Esta semana, los precios del níquel mostraron un patrón de retroceso tras un rápido aumento, fluctuando en niveles altos. A principios de semana, impulsados por interrupciones en el lado de la oferta en Indonesia, los precios del níquel en los mercados nacionales e internacionales se fortalecieron simultáneamente, con el níquel del LME llegando a superar los 18.000 dólares por tonelada métrica. Sin embargo, hacia mediados y finales de la semana, un dólar más fuerte y la continua acumulación de inventarios en el LME ejercieron presión a la baja sobre los precios, lo que llevó a una ligera corrección. Al cierre del viernes, el contrato más negociado de níquel 2605 en la SHFE cerró en 140.980 yuanes por tonelada métrica, con una ganancia semanal del 3,46%; el níquel del LME también subió más del 3% esta semana. En el mercado spot, el precio promedio del níquel refinado #1 de SMM esta semana fue de 143.450 yuanes por tonelada métrica, un aumento de 2.550 yuanes respecto a la semana anterior. La prima promedio del níquel Jinchuan esta semana fue de 8.300 yuanes por tonelada métrica, una disminución de 1.000 yuanes en comparación con la semana anterior al Año Nuevo Chino. Las primas y descuentos de las principales marcas nacionales de níquel electrolítico oscilaron entre -600 y 300 yuanes por tonelada métrica, también mostrando un descenso. La actividad comercial en el mercado spot fue relativamente mediocre durante la primera semana tras la reanudación de labores después del Año Nuevo Chino; los participantes del mercado adoptaron en su mayoría una actitud de espera ante el alza de los precios del níquel, y con algunos usuarios finales reanudando operaciones a un ritmo más lento, solo unas pocas empresas realizaron su primera ronda de compras justo a tiempo después de las vacaciones.
En el frente macro, el índice del dólar subió ligeramente un 0,2% esta semana, y el mercado sigue dividido respecto a la política del próximo presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Warsh. Geopolíticamente, el progreso en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán ha sido limitado; aunque persisten diferencias, las partes se acercan a un consenso en algunas áreas, con conversaciones técnicas programadas para el 2 de marzo. Las repetidas fluctuaciones en la situación geopolítica continúan impactando la aversión al riesgo del mercado. A nivel nacional, el banco central continuó inyectando liquidez de manera precisa a través de operaciones de mercado abierto esta semana para mantener la estabilidad en el entorno financiero al cierre del trimestre.
En cuanto a inventarios, el inventario en la Zona Franca de Shanghái se mantuvo en aproximadamente 2.200 toneladas métricas esta semana, sin cambios respecto a la semana anterior. El inventario social nacional fue de alrededor de 77.000 toneladas métricas, con una acumulación de aproximadamente 2.000 toneladas métricas respecto a la semana anterior.
A corto plazo, se espera que los precios del níquel entren en una fase de fluctuaciones. A la baja, las interrupciones de suministro en Indonesia y las expectativas de un déficit de oferta proporcionan un suelo, limitando un espacio significativo de caída; al alza, los niveles persistentemente altos de inventario y la débil demanda spot presentan una resistencia clara a mayores subidas. Se prevé que el rango de fluctuación central del contrato de níquel más negociado en la SHFE la próxima semana sea de 135.000 a 145.000 yuanes por tonelada.
![[Análisis SMM] El mercado de productos intermedios de níquel adopta mayormente una actitud expectante tras las festividades, pero, afectado por perturbaciones accidentales, el centro de los pagables de níquel MHP se desplaza al alza.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CjEnN20251217171733.jpg)
