【Análisis SMM】El Mercado de Cobalto se Recupera Tras las Vacaciones, la Oferta Ajustada Alimenta Perspectivas Alcistas

Cobalto refinado:
Esta semana, los precios spot del cobalto refinado se recuperaron de los mínimos anteriores. Por el lado de la oferta, los fundidores principales aumentaron de forma estable sus cotizaciones de fábrica en línea con el alza de los precios en el mercado electrónico. Los diferenciales entre los precios spot y futuros de los comerciantes se mantuvieron en general estables, con los diferenciales de las marcas regulares en descuentos de alrededor de 2.000 yuanes/tonelada respecto a la paridad, mientras que los de las marcas premium se mantuvieron en primas de 4.000 a 6.000 yuanes/tonelada. Por el lado de la demanda, las empresas downstream reanudaron la producción en la primera semana tras las vacaciones, adoptando en su mayoría una actitud de espera, y las transacciones reales en el mercado aún no mostraron un aumento significativo. La recuperación de los precios del cobalto refinado esta semana se debió principalmente a dos factores: primero, los precios nacionales del cobalto refinado habían estado por debajo de los precios del mercado internacional durante un período prolongado antes del Año Nuevo Chino, creando la necesidad de un ajuste por diferencial; segundo, noticias recientes sobre que algunas empresas extranjeras planean comprar cobalto refinado impulsaron el sentimiento del mercado. Desde una perspectiva fundamental, las materias primas de productos intermedios de cobalto aún no han llegado en grandes volúmenes a los puertos, y la estructural tensión en la oferta de materias primas upstream no ha cambiado fundamentalmente, lo que sigue dando cierto soporte a los precios del cobalto. De cara al futuro, a medida que la demanda de reposición de inventarios de las empresas downstream se libere gradualmente, se espera que los precios del cobalto refinado aún tengan margen de subida.

Productos intermedios de cobalto:
Esta semana, el mercado de productos intermedios de cobalto continuó mostrando firmeza. Por el lado de la oferta, se conoce que los trámites de exportación en la RDC siguen siendo relativamente engorrosos, y los mineros aún no han logrado envíos a gran escala. Las expectativas de alza de precios de los proveedores se han fortalecido, lo que los lleva a continuar suspendiendo las cotizaciones externas. Por el lado de la demanda, a medida que pasa el tiempo, el problema de la escasez de materias primas para los fundidores nacionales se ha vuelto cada vez más prominente. Aunque algunas empresas tienen intención de compra, debido a la incapacidad del lado de la oferta para garantizar envíos estables y la falta de claridad en los pedidos downstream, los fundidores actúan con cautela en las compras ante las incertidumbres tanto en la compra como en la venta. Las transacciones reales en el mercado siguen siendo débiles, manteniendo un estado de "precios sin mercado". En general, el progreso actual de las exportaciones de productos intermedios de cobalto es lento, y el cronograma para las llegadas a gran escala a los puertos podría seguir retrasándose. La oferta estructuralmente ajustada de materias primas de cobalto domésticas podría intensificarse aún más. Se espera que, después de que los pedidos posteriores se aclaren gradualmente después de las vacaciones y los fundidores inicien una nueva ronda de adquisiciones, los precios de los productos intermedios aún tengan impulso alcista. Posteriormente, se debe prestar atención al progreso de las exportaciones de la RDC y al ritmo de la recuperación de la demanda posterior.

Sulfato de Cobalto:
Esta semana marcó la primera semana de negociaciones después del Año Nuevo Chino. El mercado spot de sulfato de cobalto se desempeñó con lentitud en general, con precios manteniéndose estables. En términos de oferta, la mayoría de los fundidores acababan de reanudar operaciones, y el sentimiento del mercado seguía dominado por una actitud de esperar y ver. Los productores continuaron suspendiendo cotizaciones, lo que llevó a una disponibilidad spot relativamente ajustada. En el lado de la demanda, la logística no se había recuperado por completo en la primera semana después de las vacaciones, y las empresas posteriores también adoptaron una postura de esperar y ver. Las transacciones reales fueron limitadas, y la actividad general del mercado fue moderada. Mirando hacia adelante, se espera que la logística regrese gradualmente a la normalidad después del Festival de los Faroles. Junto con los niveles de inventario de las empresas posteriores retrocediendo cerca de los umbrales de seguridad, se anticipa que la demanda de reabastecimiento se libere gradualmente. En el contexto de un ajuste de oferta por fases y un apoyo sostenido de los costos de las materias primas, se espera que los precios del sulfato de cobalto reanuden una tendencia alcista.