[Revisión de Precios] Durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, los metales preciosos en el extranjero se vieron afectados por múltiples factores, incluidas las políticas macroestadounidenses y los conflictos geopolíticos en Medio Oriente. Los precios de la plata mostraron una tendencia de reversión en forma de V, cayendo primero y luego subiendo. Al cierre del 23 de febrero, la plata spot en Londres cerró en 88,17 dólares por onza, un aumento de aproximadamente el 13,8 % en comparación con el precio de cierre previo a las vacaciones de 77,46 dólares por onza del 13 de febrero.
Una caída previa a las vacaciones en las acciones estadounidenses, combinada con una liquidez debilitada, arrastró a la baja los precios de los metales preciosos en el extranjero, que continuaron cayendo durante la primera parte de la semana de vacaciones del Año Nuevo Chino. Posteriormente, Estados Unidos publicó su crecimiento del PIB del cuarto trimestre del año pasado, que no cumplió con las expectativas, lo que llevó a los metales preciosos a detener su caída y repuntar. El viernes pasado (20 de febrero), la Corte Suprema de Estados Unidos falló anular la mayoría de los aranceles impuestos por el gobierno de Trump el año pasado, y Trump anunció inmediatamente un arancel adicional del 10 % sobre todas las importaciones globales a Estados Unidos durante los próximos 150 días. Esta noticia reavivó las preocupaciones del mercado sobre conflictos comerciales y desaceleración económica. Además, las estancadas negociaciones entre Estados Unidos e Irán, que podrían llevar a un empeoramiento de la situación en Medio Oriente, estimularon la demanda de refugio seguro. Los metales preciosos se dispararon significativamente durante la sesión, recuperando las pérdidas anteriores, con la plata liderando las ganancias abruptamente.
Después de las vacaciones del Año Nuevo Chino esta semana, las incertidumbres en torno a las políticas arancelarias y los impactos geopolíticos continuaron fermentando. Los precios nacionales de la plata abrieron al alza y extendieron su fuerte tendencia alcista. Después de que concluyeron las entregas en la SHFE el jueves, la mercancía spot salió al mercado y los materiales de plata cruda previamente importados ingresaron después del procesamiento, aliviando temporalmente la oferta ajustada de lingotes de plata estándar nacional. Al acercarse el fin de semana, los precios de la plata mostraron cierta debilidad para continuar su rally. En cuanto a la relación oro/plata, dado que la plata lideró las ganancias de los metales preciosos durante las vacaciones en un contexto de bajos niveles de inventario, la relación oro/plata retrocedió ligeramente por debajo de 60 veces. Al 25 de febrero, la relación oro/plata del LBMA retrocedió a aproximadamente 57 veces.
[Datos Importantes]
Alcista: Los inventarios de crudo de la EIA de EE. UU. para la semana que finaliza el 13 de febrero fueron de -9,014 millones de barriles, inferiores al valor anterior y a las expectativas.
El índice final de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan para febrero fue de 56,6, inferior al valor anterior y a las expectativas.
Bajista:
Las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. para la semana que finalizó el 14 de febrero fueron 206.000, inferiores al valor anterior y a las expectativas.
La tasa anual del índice de precios PCE básico de EE. UU. para diciembre fue del 3%, superior al valor anterior y a las expectativas.
Los inventarios de crudo de la EIA de EE. UU. para la semana que terminó el 20 de febrero fueron 1.598,9 mil barriles, superiores al valor anterior y a las expectativas.
Los datos y noticias macroeconómicas a destacar la próxima semana incluyen:
Este viernes, EE. UU. publicará el índice de precios PCE básico de enero, el indicador de inflación más seguido por la Fed estadounidense, que impactará directamente en las expectativas de política monetaria.
El 6 de marzo (viernes) a las 21:30, EE. UU. publicará los datos de nóminas no agrícolas ajustados estacionalmente de febrero y la tasa de desempleo, indicadores clave para evaluar las condiciones del mercado laboral estadounidense y la dirección de la política de la Fed.
La próxima semana, el presidente de la Fed, Powell, y varios gobernadores y miembros votantes pronunciarán discursos, por lo que se debe prestar atención a sus declaraciones más recientes sobre inflación, el mercado laboral y el impacto de las políticas arancelarias.
Situación entre EE. UU. e Irán: La tercera ronda de conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán se celebró el 26 de febrero, y ambas partes alcanzaron consenso sobre los principios rectores de las negociaciones, pero persisten desacuerdos clave. Las fuerzas militares estadounidenses han desplegado dos portaaviones en Oriente Medio, y el período de marzo a julio de 2026 es una ventana de alto riesgo, por lo que se requiere vigilancia ante los riesgos de ruptura de las negociaciones o escalada de fricciones militares.
[Pronóstico de Precios] Los precios de la plata han terminado con fuertes vaivenes a corto plazo. A medida que los precios de la plata en Londres superan la media móvil de 50 días y se estabilizan por encima de los niveles clave de soporte, se espera que los alcistas regresen al mercado. En general, los precios de la plata en el extranjero podrían moverse lateralmente la próxima semana, pero aún se requiere cautela ante los riesgos de alta volatilidad debido a una mayor escalada de los resultados de las negociaciones entre EE. UU. e Irán y las políticas arancelarias de Trump. En el frente de los precios spot nacionales, a pesar de una sólida demanda downstream, la plata cruda previamente importada y los lingotes grandes han sido procesados y refinados y están entrando gradualmente en el mercado. Algunos proveedores han reducido ligeramente sus cotizaciones de prima, y se espera una further reducción de la prima de los lingotes de plata nacionales.
