Se espera que los descuentos del cobre al contado en Shanghái permanezcan bajo presión mañana. A pesar de una leve mejora en las compras a medida que las empresas downstream reanudan operaciones, la oferta sostenida sigue pesando sobre el ánimo.
Con el diferencial del contango en 350-420 yuanes/tonelada, el incentivo de entrega de los titulares de warrants persiste, desviando la liquidez al contado. Las llegadas de cobre importado y doméstico continúan ante una recuperación downstream incompleta, impulsando al alza los inventarios sociales.
Los datos de SMM muestran que los inventarios sociales de cobre en las principales regiones chinas alcanzaron un máximo histórico de 532.700 toneladas tras las vacaciones. Los flujos de salida de warrants de entrega no compensados ejercerán mayor presión sobre las primas al contado.
El mercado permanece en una etapa temprana de reequilibrio postvacacional, con presiones del lado de la oferta que mantendrán los descuentos al contado bajo presión.
![Nuevas regulaciones implementadas, los cambios en las transacciones del mercado de chatarra de cobre son relativamente pequeños [SMM Secondary Copper Daily Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OpmKJ20251217171712.jpg)
