Inventario Social en Máximos Históricos, Aumento de Oferta Provoca que Descuentos del Cobre al Contado en Shanghái Sigan Ampliándose [Cobre al Contado de Shanghái - SMM]

Publicado: Feb 26, 2026 12:05
[Perspectiva del cobre al contado de SMM Shanghá] Mirando hacia el mañana, se espera que los descuentos del cobre al contado de SMM Shanghá sigan bajo presión. Aunque el sentimiento de compra y venta experimentó una ligera recuperación durante la sesión, con algunas empresas aguas abajo reanudando la producción y entrando gradualmente al mercado para consultas y compras, el mercado en general sigue limitado por los continuos incrementos en el lado de la oferta. Desde la perspectiva de la estructura del mercado, la presión de la competencia é a pressão de um único indivíduio, a pressão de um único indivíduio é a pressão de um único indivíduio, a pressão de um único indivíduio, a pressão de um único indivíduio, a pressão de um único indivíduio, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a pressão, a pressão of a 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SMM 26 de febrero Noticias:

Hoy, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato del mes actual 2603 se cotizaron con un descuento de 320-150 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 235 yuanes/tonelada, una disminución de 55 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. El precio del cátodo de cobre #1 de SMM osciló entre 101.380 y 102.210 yuanes/tonelada. En la sesión matutina, el contrato de cobre 2603 de SHFE disminuyó gradualmente antes de estabilizarse y repuntar. Abrió en 102.490 yuanes/tonelada, bajó ligeramente tras la apertura, luego subió, antes de caer nuevamente desde 102.550 yuanes/tonelada hasta un mínimo de 101.650 yuanes/tonelada, tras lo cual comenzó a subir y fluctuó entre 102.260 y 102.500 yuanes/tonelada, cerrando en 102.490 yuanes/tonelada. El diferencial de contango entre los contratos cercanos estuvo entre 420 y 350 yuanes/tonelada, mientras que el margen de beneficio de importación para el contrato del mes actual de cobre de SHFE osciló entre una pérdida de 610 y 500 yuanes/tonelada.

La sensación de adquisición y venta intradía ambas aumentaron ligeramente. La sensación de venta de cátodo de cobre en la región de Shanghái fue de 2,8, un aumento de 0,03 semanal, mientras que la sensación de adquisición fue de 2,58, también un aumento de 0,03 semanal. Al comienzo de la sesión matutina, los proveedores ofrecieron cobre de calidad estándar con un descuento de 270-180 yuanes/tonelada, con JCC y Xiangguang cotizados en 180-150 yuanes/tonelada, y Zijin y Zhongtiaoshan cotizados en 270-210 yuanes/tonelada. El cobre de alta calidad de Guixi y Jinchuan (placa) mostró ofertas firmes debido a la escasa oferta, cotizado con un descuento de 100-80 yuanes/tonelada. Al entrar en el segundo período de negociación, a medida que la oferta del mercado aumentó, los proveedores bajaron aún más los precios. El cobre de alta calidad se ofreció con un descuento de 180-160 yuanes/tonelada, el cobre de calidad estándar en 300-240 yuanes/tonelada, con JCC y otros concluyendo transacciones en 240-230 yuanes/tonelada, mientras que Jingguan y Tongguan se cotizaron en 280-250 yuanes/tonelada. Adicionalmente, hubo disponibilidad de oferta a bajo precio en la región de Changzhou, con Zijin y Dajiang HS cotizados con un descuento de 340-320 yuanes/tonelada. La oferta registrada de cobre SX-EW fue ajustada, con solo disponibilidad limitada como la de Myanmar circulando, cotizada con un descuento de 360-350 yuanes/tonelada.

Mirando hacia mañana, se espera que los descuentos spot para el cobre de SHFE permanezcan bajo presión. Aunque la sensación de adquisición y venta intradía repuntó ligeramente, con algunas empresas downstream reanudando la producción y entrando gradualmente al mercado para consultas y compras, el mercado en general sigue restringido por aumentos sostenidos de la oferta. Desde una perspectiva de la estructura del mercado, el diferencial de contango entre los contratos cercanos se mantuvo en el rango de 420-350 yuanes por tonelada métrica, y la disposición de los proveedores para enviar a los almacenes de entrega continúa, desviando la liquidez del mercado spot. Mientras tanto, tanto las llegadas de cobre importado como doméstico persisten, mientras que las operaciones de la cadena de suministro aguas abajo no se han reanudado por completo, lo que genera un desajuste entre la oferta y la demanda que continúa impulsando la acumulación de inventarios sociales. Según SMM, el inventario social de cátodo de cobre en las principales regiones domésticas continuó su tendencia de acumulación posterior a las vacaciones, con el total alcanzando 531.700 toneladas métricas, manteniéndose en un nivel históricamente alto. Adicionalmente, la salida de warrants de entrega no emparejados ejercerá una mayor presión sobre las primas/descuentos del mercado spot. En general, el mercado se encuentra en la etapa inicial de reequilibrio de la oferta y la demanda posterior a las vacaciones, con la presión del lado de la oferta dominando. Se espera que los descuentos en el mercado spot permanezcan bajo presión mañana.

Declaración de Fuente de Datos: Excepto la información disponible públicamente, todos los demás datos son procesados por SMM basándose en información pública, comunicación de mercado y confiando en el modelo de base de datos interna de SMM. Son solo para referencia y no constituyen recomendaciones para la toma de decisiones.

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