Futuros:
Durante la noche, el plomo en el LME abrió en 1.957 $/t, moviéndose lateralmente alrededor de la media diaria durante la sesión asiática. Al entrar en la sesión europea, el índice del dólar estadounidense se fortaleció antes de retroceder, y las gancias generalizadas en los metales no ferrosos impulsaron al plomo del LME a subir hasta un máximo de 1.996 $/t. Después de pequeñas fluctuaciones en niveles altos, finalmente cerró en 1.995,5 $/t, con una subida de 36 $/t o 1,84%. Durante la noche, el contrato más negociado de plomo en la SHFE abrió en 16.715 yuanes/t, inicialmente cayó a un mínimo de 16.700 yuanes/t, luego fluctuó al alza, rozando ligeramente los 16.800 yuanes/t en máximos, y finalmente cerró en 16.790 yuanes/t, con una subida de 45 yuanes/t o 0,27%.
En el frente macro: La Representante Comercial de EE.UU., Greer, declaró recientemente que EE.UU. continuará avanzando en la investigación 301 sobre la implementación por parte de China del acuerdo comercial de la Fase Uno y podría tomar medidas arancelarias. En el contexto de un repunte en la aversión al riesgo, las expectativas del mercado sobre que la Fed de EE.UU. comience a recortar las tasas de interés antes de mediados de año se han enfriado significativamente, disminuyendo las expectativas de un recorte en junio. El Canciller alemán Friedrich Merz realizó su primera visita oficial a China del 25 al 26 de febrero, acompañado por una delegación de alto nivel que incluía a 30 representantes de la comunidad empresarial alemana.
Fundamentales del mercado físico:
En el mercado de Shanghái, el plomo Chihong se cotizó con descuentos de 80-50 yuanes/t frente al contrato de plomo SHFE 2603. El plomo SHFE mantuvo una tendencia de consolidación, y al ser finales de febrero con la transición entre contratos de largo plazo antiguos y nuevos, algunos proveedores liquidaron activamente inventario enviando mercancías con descuentos, mientras que unos pocos comerciantes compraron en las caídas. Las empresas downstream aún se encontraban en las primeras etapas de reanudación de labores, con demanda rígida limitada y pocas consultas. En cuanto al plomo secundario, algunas fundidoras aún no habían reanudado la producción, las cotizaciones del mercado estaban dispersas, las empresas operadoras mantuvieron precios firmes para los envíos, y el plomo refinado secundario se cotizó con primas de 0-25 yuanes/t frente al precio promedio de plomo #1 de SMM ex works. Las empresas downstream adoptaron una actitud de esperar y ver con compras mínimas, y las transacciones del mercado de pedidos al contado no habían mejorado significativamente.
Inventario: El 25 de febrero, el inventario de plomo en el LME disminuyó en 25 t a 286.300 t. Al 24 de febrero, el inventario social total de lingotes de plomo en las cinco regiones monitoreadas por SMM continuó acumulándose, alcanzando un máximo en cinco meses.
Pronóstico del precio del plomo para hoy:
Esta semana, las empresas downstream reanudaron gradualmente las operaciones y la producción, con las compras al contado centradas principalmente en la recogida de mercancías de contratos a largo plazo, mientras que la demanda de pedidos al contado se mantuvo débil. En el lado de la oferta de plomo refinado, las fundiciones de plomo primario en Hunan que realizaron mantenimiento y recortes de producción durante las vacaciones reanudaron gradualmente la producción de plomo crudo; se espera que la producción de plomo primario se recupere secuencialmente desde principios de marzo hasta mediados de marzo, con cotizaciones relativamente firmes. Para el plomo refinado secundario, la recuperación de la oferta fue limitada hasta finales de febrero, pero se anticipa una recuperación concentrada a principios de marzo. Posteriormente, se espera que el mercado de plomo experimente un aumento tanto en la oferta como en la demanda después de la recuperación en el consumo de plomo. Esta semana, dado que la oferta de plomo refinado aún no se ha recuperado de manera concentrada, el apoyo a los precios del plomo sigue siendo moderado, y los precios del plomo podrían continuar moviéndose lateralmente a corto plazo.
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![La tasa de operación disminuyó y los pedidos spot se redujeron; se espera que el inventario de plomo secundario baje la próxima semana [Revisión semanal del inventario de plomo secundario de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/lIHfM20251217171721.jpeg)
