Ampliación de Mina de Cobre en Canadá Aprobada, Cobre LME y Cobre SHFE Extienden Ganancias Durante la Noche [Acta de Reunión Matutina de Cobre SMM]

Jueves, 26 de febrero de 2026
Futuros: El cobre en la LME abrió a 13.299 dólares/tonelada en la sesión nocturna. Tras la apertura, el centro de precios fluctuó a la baja, tocando un mínimo de 13.244 dólares/tonelada, luego subió a un máximo de 13.350 dólares/tonelada hacia el final de la sesión, cerrando finalmente en 13.349,5 dólares/tonelada, con una ganancia del 1,17%. El volumen de negociación alcanzó 19.000 lotes, disminuyendo en 6.860 lotes respecto al día anterior; el interés abierto llegó a 321.000 lotes, aumentando en 4.315 lotes respecto al día anterior, con un desempeño general caracterizado principalmente por aumentos de posiciones largas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, 2604, abrió a 102.880 yuanes/tonelada en la sesión nocturna. Alcanzó un máximo de 103.250 yuanes/tonelada al inicio de la sesión, luego el centro de precios se movió a la baja, explorando un fondo en 102.520 yuanes/tonelada, y finalmente cerró en 103.040 yuanes/tonelada, con una ganancia del 0,58%. El volumen de negociación alcanzó 45.000 lotes, disminuyendo en 65.000 lotes respecto al día anterior; el interés abierto llegó a 177.000 lotes, aumentando en 3.546 lotes respecto al día anterior, con un desempeño general caracterizado principalmente por aumentos de posiciones largas.
[Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM] Noticias:
(1) El martes 24 de febrero, Hudbay Minerals recibió la aprobación del Gobierno de Columbia Británica, Canadá, para avanzar en un proyecto de expansión en tres fases en su mina Copper Mountain, extendiendo la vida operativa de la mina hasta 2040. La mina Copper Mountain es uno de los mayores sitios de producción de cobre en Canadá. Se espera que la actual mina de cobre a cielo abierto sea explotada hasta 2033. Hudbay Minerals declaró que, tras la finalización del proyecto de expansión New Ingerbelle, la vida de la mina se extenderá 10 años, prolongando su vida útil de 2027 a 2037. Según las reservas actuales, se espera que el período de extensión produzca aproximadamente 750.000 toneladas de cobre, 900.000 onzas de oro y 5,5 millones de onzas de plata. De 2036 a 2040, la mina comenzará a reprocesar pilas de mineral de baja ley y gradualmente entrará en la fase de restauración ecológica y cierre.
Al contado:
(1) Shanghái: El 25 de febrero, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de proximidad 2603 se cotizaron con un descuento de 280-80 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 180 yuanes/tonelada, bajando 430 yuanes/tonelada respecto al día anterior; el precio del cátodo de cobre #1 de SMM osciló entre 101.690 y 102.440 yuanes/tonelada. En la sesión matutina, el contrato de cobre SHFE 2603 primero subió, luego bajó y después volvió a subir. El precio de apertura fue de 101.840 yuanes/tonelada. Tras la apertura, el precio subió a 102.400 yuanes/tonelada, luego bajó ligeramente a 101.950 yuanes/tonelada, antes de subir nuevamente a un máximo de 102.550 yuanes/tonelada. Fluctuó generalmente entre 102.300 y 102.500 yuanes/tonelada, cerrando en 102.380 yuanes/tonelada. El diferencial de contango entre meses próximos osciló entre 390 y 340 yuanes/tonelada. El margen de beneficio de importación para el cobre de proximidad de la SHFE estuvo entre una pérdida de 470 y 390 yuanes/tonelada.
(2) Guangdong: Hoy, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del primer mes se situaron en un descuento de 320-120 yuanes/t, con un descuento promedio de 220 yuanes/t, 70 yuanes/t menos que ayer; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 400-360 yuanes/t, con un descuento promedio de 380 yuanes/t, 20 yuanes/t menos que el día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 101.925 yuanes/t, 1.000 yuanes/t más que el día anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 101.765 yuanes/t, 1.050 yuanes/t más que el día anterior. En general, el aumento en la reanudación de la producción aguas abajo generó una demanda ligeramente mayor, los premios al contado siguieron al alza y la negociación general mejoró levemente en comparación con ayer.
(3) Cobre importado: El 25 de febrero de 2026, los precios de warrant fueron de 45-57 dólares/t, QP marzo, con un precio promedio 2 dólares/t menos que el día anterior; los precios de conocimiento de embarque (B/L) fueron de 42-54 dólares/t, QP marzo, con un precio promedio 1 dólar/t menos que el día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 15-23 dólares/t, QP marzo, con un precio promedio 1 dólar/t menos que el día anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos que llegarían a finales de febrero y principios de marzo.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 25 de febrero, el precio de cierre de futuros fue de 102.380 yuanes/t, 680 yuanes/t más que el día anterior; los premios/descuentos al contado promedio fueron de -180 yuanes/t, 180 yuanes/t menos que el día anterior. Hoy, los precios del desecho de cobre subieron 300 yuanes/t en comparación con el mes anterior; los precios del cobre desnudo brillante de Guangdong fueron de 90.000-90.200 yuanes/t, 300 yuanes/t más que el día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 3.189 yuanes/t, 80 yuanes/t menos en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1.515 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, las barras de cobre secundario comenzaron a llegar gradualmente, pero como el calentamiento del horno del equipo requiere dos días, las empresas de barras de cobre secundario indicaron que los productos terminados más tempranos estarían disponibles para el 1 de marzo. Las ventas actuales corresponden todas a inventario previo a las vacaciones.
Precios: En el frente macro, el sentimiento del mercado mejoró debido a la falta de claridad en la política comercial de EE. UU., beneficiando a los precios del cobre. Además, las tensiones por la acumulación militar de EE. UU. antes de la próxima ronda de conversaciones entre EE. UU. e Irán, combinadas con la turbulencia en México, apoyaron a metales preciosos como el oro y la plata, lo que también favoreció a los precios del cobre. En el lado fundamental, por el lado de la oferta, los cargamentos importados continuaron llegando, junto con la salida continua de warrants de entrega no emparejados, lo que llevó a una oferta de mercado generalmente laxa; por el lado de la demanda, a medida que los sectores aguas abajo reanudaron gradualmente la producción, el ánimo de compra mostró una mejora marginal. En general, se esperaba que los precios del cobre se mantuvieran bien hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]