Durante las vacaciones del Festival de Primavera de 2026, el mercado chino del tetróxido de manganeso mantuvo un tono débil, caracterizado por operaciones lentas, precios estables y un estancamiento de la oferta y la demanda. En el lado de los costes, los precios del manganeso electrolítico tocaron fondo en niveles bajos con un impulso alcista limitado. En el lado de la demanda, los productores de manganato de litio habían completado el reabastecimiento previo a las vacaciones y se centraron en la digestión de inventarios. Sumado al cierre del mercado por las vacaciones, el soporte de precios se debilitó aún más. En general, las vacaciones sirvieron como un período de consolidación débil. Tras reanudar la producción en marzo, es probable que los precios del tetróxido de manganeso extiendan una ligera caída debido a los menores costes de las materias primas y la lenta demanda descendente.
I. Desempeño del mercado durante las vacaciones: Cierre, precios nominalmente estables
Con casi ninguna operación real durante las vacaciones, las cotizaciones del mercado se mantuvieron en los niveles vistos tras la leve caída previa a las vacaciones, sin fluctuaciones obvias. Dicha estabilidad carecía de soporte fundamental y era meramente una estabilización pasiva de precios durante las vacaciones, sin lograr ocultar el patrón débil del mercado.
Mientras tanto, los inventarios de la industria se mantuvieron en un nivel razonable. Los proveedores mantuvieron un control ordenado de inventarios antes de las vacaciones, sin acumulación significativa. No hubo ventas activas ni reducciones de precios durante las vacaciones, y la oferta spot se mantuvo suficiente. El estancamiento entre oferta y demanda continuó sin una mejora sustancial.
II. Factores clave: Soporte de costes debilitado y demanda lenta
Lado de costes: El manganeso electrolítico toca fondo, soporte insuficiente
Durante el Festival de Primavera, el mercado de manganeso electrolítico también registró operaciones silenciosas y precios estables de fondo, sin señales de rebote, proporcionando un soporte limitado de costes para el tetróxido de manganeso. Se espera que persista una tendencia débil a corto plazo, erosionando aún más el piso de costes del tetróxido de manganeso y allanando el camino para posibles caídas de precios posteriores a las vacaciones.
Lado de la demanda: El manganato de litio se centra en la reducción de inventarios, sin nueva demanda
Los principales productores descendentes de manganato de litio habían terminado su abastecimiento previo a las vacaciones y estaban digiriendo inventarios, con solo reabastecimientos esporádicos de pequeño volumen que ofrecieron un apoyo insignificante. Los inventarios actuales de manganato de litio están en niveles razonables, lo que sugiere que no habrá un reabastecimiento a gran escala en el corto plazo después de las vacaciones, y es poco probable que la demanda se recupere rápidamente.
III. Perspectivas: Presión tras la reanudación, los precios podrían bajar ligeramente
A medida que la industria reanuda gradualmente la producción, se espera que persista el débil mercado del tetróxido de manganeso, con precios que probablemente extiendan ligeras bajadas por tres razones principales:
Primero, el soporte de costes sigue débil, ya que los precios del manganeso electrolítico carecen de impulso de recuperación, mientras que el ácido sulfúrico y otras materias primas se mueven con estabilidad, dejando a los productores con poca confianza para sostener los precios. Segundo, la demanda downstream se recupera lentamente: el manganato de litio continúa desinventariándose con escaso interés de compra, ofreciendo un apoyo limitado. Tercero, la presión del lado de la oferta persiste: los productores reanudarán gradualmente la producción total, mientras la demanda va por detrás de la recuperación de la oferta. Algunos tenedores podrían recortar precios para evitar riesgos de inventario, presionando aún más los precios.
A corto plazo (1-2 semanas tras las vacaciones), las operaciones se reanudarán gradualmente, pero los precios seguirán bajo presión. A medio y largo plazo, se prestará atención a los movimientos de precios del manganeso electrolítico, el progreso de desinventario del manganato de litio y la reposición de existencias downstream tras la reanudación. Una demanda mejor de lo esperado podría aliviar la caída; de lo contrario, los precios se mantendrán en un rango débil a la baja.
