Importaciones en Declive, Sustitución Doméstica de China: Cambiante Panorama en el Mercado Chino de Ánodos de Cobre [Análisis SMM]

Noticias SMM 24 de febrero:

En 2025, la capacidad de fundición y refinación de China creció, mientras que el TC para los concentrados de cobre continuó deteriorándose. En este contexto, las fundidoras se vieron obligadas a ajustar su mezcla de materias primas, convirtiéndose el desecho de cobre, el cobre blister y las placas ánodo en sustitutos y complementos clave.

Debido a factores como el estancamiento de la capacidad entre los proveedores globales de ánodos de cobre y la expansión de la demanda de ánodos de cobre en otros países, las importaciones chinas de ánodos de cobre en 2025 cayeron significativamente en comparación interanual, alcanzando su nivel más bajo en nueve años desde 2017. Según datos de la Administración General de Aduanas, las importaciones acumuladas de ánodos de cobre (código HS: 74020000) de enero a diciembre de 2025 totalizaron 753.700 toneladas, un 15,88% menos interanual.

El crecimiento de la demanda interna china de ánodos de cobre se separó de la fuerte caída de las importaciones, un vacío que fue llenado por el aumento de la oferta doméstica china y el desecho de cobre importado.

Las importaciones chinas de desecho de cobre de enero a diciembre de 2025 alcanzaron 2,3427 millones de toneladas en contenido físico, un 4% más interanual. Las importaciones de lingotes de cobre de desecho (lingotes de cobre rojo/púrpura) registraron un crecimiento significativo durante el mismo período, con importaciones acumuladas (código HS: 74031900) que alcanzaron las 458.700 toneladas, un 67% más interanual, lo que indica que más desecho de cobre importado fluyó hacia el sector de fundición.

En China, a pesar de las frecuentes interrupciones políticas en la industria secundaria del cobre durante todo el año, el sustancial aumento en los precios del cobre mantuvo la diferencia de precio entre el metal primario y el desecho consistentemente alta. Por el contrario, la demanda de procesamiento y las ganancias fueron débiles, lo que llevó a una expansión de la nueva capacidad para ánodos de cobre derivados de desecho a nivel nacional, canalizándose más cobre secundario hacia la fundición. Los cargos por procesamiento de placas ánodo aumentaron significativamente. Junto con la rápida subida de los precios del cobre a finales de 2025, los cargos por procesamiento de placas ánodo alcanzaron un pico antes del Año Nuevo Chino de 2026, promediando 1.400 yuanes por tonelada, 650 yuanes por tonelada más que el año anterior.

SMM considera que en 2026, debido a la escasez de concentrados de cobre, la demanda china de ánodos de cobre derivados de desecho continuará creciendo. Aunque la fundición de cobre Kamoa en la RDC (con una capacidad anual de cobre blister de 500.000 toneladas) comenzó operaciones a finales de 2025, el RC de cobre blister para 2026, referencia CIF China, se fijó en 85 dólares por tonelada, 10 dólares por tonelada menos que la referencia de 2025 de 95 dólares por tonelada. Se espera que las importaciones de ánodos de cobre en China se recuperen en 2026, pero los complementos de pedidos al contado durante el año provendrán principalmente de fuentes nacionales, y el suministro de chatarra de cobre seguirá siendo un factor crítico.