Futuros:
Durante la noche, el plomo en la LME abrió a 1.964 $/t, fluctuando en un rango lateral alrededor de la media diaria durante la sesión asiática. Inicialmente cayó y luego subió durante la sesión europea, tocando un máximo de 1.968,5 $/t antes de retroceder nuevamente, explorando un mínimo de 1.949,5 $/t, y finalmente cerró a 1.952 $/t, con una caída de 14,5 $/t, un descenso del 0,74%.
Durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, el plomo en la LME mostró una tendencia débil y lateral, operando en general entre 1.943,5 $/t y 1.974 $/t. Hasta las 18:00 del 23 de febrero, cerró a 1.962,5 $/t, con una caída de 9,5 $/t en comparación con el precio de cierre previo a las vacaciones (13 de febrero).
El plomo en la SHFE permaneció cerrado por las vacaciones del Año Nuevo Chino.
En el frente macro:
Según informes, el presidente de EE. UU., Donald Trump, publicó en las redes sociales el 21 de febrero, declarando que la tasa del "arancel global a las importaciones" que anunció el día anterior para las mercancías importadas a EE. UU. aumentaría del 10% al 15%, "efectivo inmediatamente". Los cambios en los aranceles globales se convirtieron en el principal factor que afectó la fijación de precios del mercado durante las vacaciones. La Aduana de EE. UU. declaró que dejaría de cobrar los aranceles considerados inconstitucionales por la Corte Suprema a partir del 24 de febrero. El IPC de enero en EE. UU. aumentó un 2,4% interanual, desacelerándose respecto a la expectativa del 2,5%, alcanzando un nuevo mínimo desde mayo de 2025; el IPC subyacente subió un 2,5% interanual, un nuevo mínimo desde marzo de 2021. La inesperada moderación de los datos de inflación de enero añadió más apoyo a las expectativas del mercado de que la Fed recortará las tasas de interés dentro del año. A nivel nacional, China continuó promoviendo la actualización de equipos a gran escala este año, con proyectos de renovación de equipos en múltiples sectores acelerando su implementación. Actualmente, la nueva ronda de actualizaciones de equipos para 2026 ha sido lanzada sucesivamente en 31 provincias (regiones autónomas, municipios) y el Cuerpo de Producción y Construcción de Xinjiang, involucrando alrededor de 20 sectores, incluidos industria, información electrónica, y ahorro energético, reducción de carbono y protección ambiental.
Fundamentos del mercado físico:
Antes de las vacaciones del Año Nuevo Chino, la negociación en el mercado del plomo se detuvo gradualmente. En el último día de negociación antes de las vacaciones, el plomo en la SHFE mostró una tendencia de consolidación y retroceso, ya que los operadores cerraron posiciones por las vacaciones, y la actividad de negociación de futuros también disminuyó sincrónicamente. Los proveedores en su mayoría dejaron de ofrecer cotizaciones o ya estaban de vacaciones. El último lote de empresas downstream entró en estado de vacaciones esa tarde, dejando el mercado del plomo en un estado sin precios y sin operaciones.
Inventario: El 23 de febrero, el inventario de plomo en el LME fue de 286.325 toneladas, un aumento de 53.675 toneladas respecto al nivel previo a las vacaciones (13 de febrero) de 232.650 toneladas.
Hasta el 12 de febrero, el inventario social de lingotes de plomo del SMM en cinco regiones volvió a alcanzar un máximo de cinco meses.
Pronóstico del precio del plomo hoy: Debido a los diferentes calendarios vacacionales de las empresas upstream y downstream durante el Festival de Primavera, el principal consumo de plomo estuvo casi completamente en receso y paralizado, mientras que las empresas de suministro de plomo refinado tuvieron menos paradas que las downstream. Las empresas medianas y grandes de plomo primario básicamente operaron con normalidad. La ausencia de consumo durante las vacaciones generó expectativas de acumulación convencional de inventarios de lingotes después del festivo. Respecto a la reanudación laboral posvacaciones, se espera que las empresas de baterías de plomo-ácido retomen la producción gradualmente entre la primera y segunda semana tras el receso. Sin embargo, como algunas empresas downstream aún mantenían existencias remanentes de lingotes de antes de las vacaciones, se anticipa una demanda limitada en la primera semana posterior. Aunque los planes de reanudación de las empresas de plomo secundario están mayormente programados para la segunda semana después del festivo, las fundiciones de plomo primario mantuvieron una producción relativamente normal. Se espera que el inventario acumulado en fábrica durante las vacaciones sea despachado gradualmente bajo contratos a largo plazo o transferido a almacenes sociales después del receso. La expectativa de acumulación de inventarios de lingotes probablemente será un factor clave que ejerza presión sobre los precios del plomo en el periodo inicial posvacacional. A medida que las empresas downstream reanuden actividades y el consumo se recupere con normalidad, los precios del plomo podrían tener oportunidades de rebotes fluctuantes.
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