Tres Proyectos Mineros Canadienses Entran en Vía Rápida, el Cobre de la LME Extiende Pérdidas Nocturnas [Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM]

Martes, 24 de febrero de 2026
Futuros: El cobre en la LME abrió a 12.967 dólares/tonelada durante la sesión nocturna. Alcanzó un máximo de 12.984 dólares/tonelada al inicio de la sesión, luego el centro de precios fluctuó a la baja. Tocó un mínimo de 12.804 dólares/tonelada hacia el final de la sesión y finalmente cerró a 12.901 dólares/tonelada, con una caída del 0,76%. El volumen de negociación alcanzó las 12.000 lotes, una disminución de 4.963 lotes respecto al día de negociación anterior. El interés abierto alcanzó los 318.000 lotes, un aumento de 327 lotes respecto al día anterior, con un desempeño general caracterizado principalmente por un aumento de posiciones bajistas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE permaneció cerrado durante la sesión nocturna debido al feriado del Año Nuevo Chino.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) La Oficina de Minerales Críticos de Columbia Británica, Canadá, anunció que tres proyectos mineros -cobre-oro, cobre-molibdeno y tierras raras- han sido incluidos en un canal de coordinación acelerada para agilizar las consultas indígenas y los procesos de aprobación de evaluación ambiental. Estimuladas por esta noticia positiva, las acciones de las tres empresas se dispararon entre un 8,3% y un 22,2%. Los datos fundamentales indican que estos tres proyectos tienen un enorme potencial económico, con valores actuales netos después de impuestos estimados que oscilan entre 1.000 y 2.000 millones de dólares canadienses.
Al contado:
(1) Shanghái: En la sesión matutina del 13 de febrero, el contrato de cobre SHFE 2602 mostró ligeras ganancias tras la apertura. El precio de apertura fue de 100.160 yuanes/tonelada. Después de la apertura, el precio subió, fluctuando en general entre 100.090 yuanes/tonelada y 100.480 yuanes/tonelada. El precio de cierre fue de 100.400 yuanes/tonelada. El diferencial de contango entre los contratos del mes inmediato y del mes siguiente estuvo entre 500 y 400 yuanes/tonelada. El margen de beneficio por importación para el contrato de cobre SHFE del mes inmediato estuvo entre una pérdida de 610 y 470 yuanes/tonelada. En perspectiva, tras el feriado y a medida que se acerca el Año Nuevo Chino, la participación en el mercado continúa disminuyendo. La mayoría de los proveedores y las empresas downstream han entrado gradualmente en el período de feriado, lo que resulta en una actividad comercial general lánguida durante el día. Por el lado de la oferta, las mercancías bloqueadas por el ratio de precios durante el período anterior, cuando la ventana de importación estaba abierta, continúan llegando a los puertos, lo que lleva a una acumulación significativa de inventario en el área de Shanghái durante el día. Por el lado de la demanda, a medida que se acerca el feriado, las empresas downstream están generalmente de vacaciones y la demanda de compra continúa debilitándose. Además, hoy es el último día de negociación para el contrato de cobre SHFE 2602, y la mayoría de los proveedores optaron por mantener posiciones durante el feriado a la espera de la entrega. Durante el día, algunos proveedores ya estaban probando ofertas cerca de la paridad con el contrato de cobre SHFE 2603. Se espera que las primas al contado del cobre de Shanghái contra el contrato SHFE 2603 abran alto y bajen el primer día después del feriado. Vale la pena señalar que, aunque la entrega bloqueará algunas mercancías con warrant, las mercancías importadas que lleguen antes y durante el feriado podrían impactar las transacciones al contado. En el primer día de negociación posterior al feriado, dado que SMM siempre cotiza contra el contrato del mes inmediato, se esperan primas altas contra dicho contrato basadas en la conversión del diferencial, pero se espera que esto se corrija en el segundo día de negociación. En general, las primas y los descuentos al contado permanecen bajo presión.
(2) Cantón: El 13 de febrero, los precios spot del cátodo de cobre #1 en Cantón frente al contrato del primer mes cotizaron entre un descuento de 100 yuanes/tm y una prima de 20 yuanes/tm, con un descuento promedio de 40 yuanes/tm, sin cambios respecto al día anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 180 a 140 yuanes/tm, con un descuento promedio de 160 yuanes/tm, sin variación respecto a la sesión previa. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 100.190 yuanes/tm, con una baja de 1.815 yuanes/tm frente al día anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 100.070 yuanes/tm, con un descenso de 1.815 yuanes/tm respecto al día anterior.
(3) Cobre importado: El 13 de febrero, los precios con warrant fueron de 26-40 dólares/tm, QP febrero, con el precio promedio bajando 1 dólar/tm respecto al día anterior; los precios con conocimiento de embarque (B/L) fueron de 28-42 dólares/tm, QP marzo, con el precio promedio reduciéndose 2 dólares/tm frente al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) se cotizó en 12-20 dólares/tm, QP marzo, con el precio promedio descendiendo 1 dólar/tm respecto a la sesión anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos con llegada prevista para mediados o finales de febrero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 13 de febrero, el precio de cierre de futuros fue de 100.400 yuanes/tm, con una caída de 1.550 yuanes/tm respecto al día anterior; la prima/descuento spot promedio fue de 0 yuanes/tm, con un aumento de 60 yuanes/tm frente a la sesión previa. El 13 de febrero, el precio del cobre de chatarra bajó 1.300 yuanes/tm en comparación mensual; el precio del cobre desnudo brillante en Cantón fue de 88.500-88.700 yuanes/tm, con un descenso de 1.300 yuanes/tm respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el cobre de chatarra fue de 3.037 yuanes/tm, con una disminución de 62 yuanes/tm en comparación mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 437,5 yuanes/tm. Según la encuesta de SMM, las empresas de barras de cobre secundario, las empresas de ánodos de cobre derivados de chatarra y los patios de chatarra de cobre permanecieron completamente cerrados por las festividades, con la reanudación más temprana prevista para el 24 de febrero (octavo día del Año Nuevo Lunar).
Precios: En el frente macroeconómico, Trump advirtió que los países que no cumplan con los acuerdos comerciales con EE. UU. enfrentarán aranceles más altos, aumentando la incertidumbre del mercado. Además, el inventario del LME continuó aumentando, alcanzando un nuevo máximo desde marzo de 2025, ejerciendo presión a la baja sobre los precios del cobre. En el lado fundamental, afectado por las vacaciones del Año Nuevo Chino, la demanda downstream mostró un desempeño mediocre, siendo necesaria una mayor observación sobre el ritmo de reanudación posterior a las festividades y la voluntad de reabastecimiento. En general, debido a la acumulación de inventarios, se esperaba que los precios del cobre continuaran su descenso hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]