[Análisis de SMM] Revisión del Mercado de Productos Intermedios de Níquel Durante las Vacaciones del Año Nuevo Chino 2026 y Perspectivas Posteriores

¡Feliz Inicio de Labores!

I. Revisión de Precios

El mercado de productos intermedios de níquel experimentó un estancamiento por las festividades, manteniéndose los coeficientes sin cambios. Para el MHP, hubo pocas transacciones en el mercado. Por el lado de la oferta, las fundiciones upstream habían agotado sus suministros del primer trimestre y las ofertas para el segundo trimestre aún no estaban disponibles. Aunque los comerciantes presentaron ofertas esporádicas, pocos acuerdos se concretaron en un contexto de dirección poco clara por parte de los participantes tanto upstream como downstream. En la demanda, algunas fundiciones de sal de níquel downstream suspendieron operaciones durante las festividades, mientras que otros productores en funcionamiento normal consumieron sus inventarios de materias primas, resultando en una actividad de adquisición mínima por parte de las empresas. Bajo un equilibrio oferta-demanda globalmente ajustado, los pagables por níquel y cobalto del MHP se mantuvieron firmes en niveles altos esta semana. Para la mata de níquel de alto grado, el mercado mantuvo un equilibrio ajustado entre oferta y demanda, permaneciendo los coeficientes sin cambios.

Respecto a los precios del níquel durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, los precios subieron antes de las festividades debido a que Indonesia redujo significativamente su cuota de mineral de níquel RKAB para 2026 a aproximadamente 250-260 millones de toneladas, alimentando un fuerte sentimiento alcista en el mercado. Tras un retroceso durante las vacaciones, los precios repuntaron. El 17 de febrero, el níquel en la LME cerró en 16.830 $/tonelada, un 1,81 % menos que el día de negociación anterior. Del 18 al 20 de febrero, influenciado por un accidente de deslizamiento de relaves en el parque indonesio IMIP, los precios del níquel en la LME experimentaron un repunte notable, pero en general continuaron fluctuando por debajo de los 18.000 $/tonelada. En resumen, los precios del níquel subieron de forma mensual durante las vacaciones del Año Nuevo Chino.

Combinando coeficientes, durante las vacaciones del Año Nuevo Chino de 2026 (del 15 al 23 de febrero), los precios del MHP y de la mata de níquel de alto grado aumentaron, y el precio del cobalto en el MHP también subió.

II. Novedades de la Industria

El 18 de enero de 2026, una presa de relaves en un proyecto de producto intermedio de níquel en un parque indonesio sufrió un accidente por deslizamiento. El área afectada está actualmente suspendida de operaciones.

III. Perspectivas Posteriores a las Fiestas

Para los coeficientes de productos intermedios de níquel, en el mercado de MHP, debido a las expectativas de un buen desempeño del precio del níquel combinado con la baja aceptación downstream de precios altos, se espera que los pagables por níquel tengan un ligero margen a la baja después de las festividades, mientras que se anticipa que los pagables por cobalto se mantengan firmes en niveles altos. En el mercado de mata de níquel de alto grado, el fuerte soporte de costos y la firme intención de los vendedores de mantener los precios altos sugieren que los pagables por níquel probablemente permanecerán en niveles elevados. Para los precios del níquel, las expectativas de un ajuste en la oferta siguen siendo el motor principal, y se prevé que los precios entren en una fase de amplias fluctuaciones en niveles altos después de las vacaciones del Año Nuevo Chino, lo que impulsará los precios de los productos intermedios de níquel.

En cuanto a los costos, para el azufre, material auxiliar clave, el mercado estuvo bajo presión a corto plazo debido a las perturbaciones por el ambiente festivo. Sin embargo, con la continua puesta en marcha de capacidad de fundición en Indonesia y el papel del azufre como materia prima esencial para la producción de ácido, el apoyo a la demanda regional a largo plazo se mantiene sólido. Se espera que los precios se muevan lateralmente dentro de un rango alto, con margen de subida a largo plazo. Respecto a los precios del mineral de níquel, se anticipa un aumento, influenciado por las noticias sobre el endurecimiento de las cuotas, el impacto del accidente por deslizamiento de relaves en el parque IMIP de Indonesia, y las expectativas de acopio de materia prima para la puesta en marcha de nuevos proyectos de MHP. Desde una perspectiva general, se espera que los costos del MHP y de la mata de níquel de alto grado continúen aumentando.