SMM, 23 de febrero: Durante las vacaciones del Año Nuevo chino (15-23 de febrero), el entorno macroeconómico internacional fue complejo, siendo los cambios arancelarios globales de Trump el principal factor que influyó en la fijación de precios del mercado durante el receso. Según informes, el 21 de febrero, el presidente estadounidense Trump declaró en redes sociales que el "arancel de importación global" que anunció el día anterior aumentaría del 10% al 15%, entrando en vigor inmediatamente. Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas globales mantuvieron una alta incertidumbre. Durante las vacaciones, Estados Unidos e Irán celebraron una segunda ronda de conversaciones indirectas en Ginebra, Suiza, pero persistieron diferencias significativas en temas clave. Además, mientras la postura de la Fed sobre los recortes de tasas fue relativamente moderada, las actas de la reunión revelaron que "varios" funcionarios estaban dispuestos a considerar aumentos de tasas ante una inflación persistentemente alta, marcando la primera vez en casi dos años que la Fed discutió "alzas de tasas", reintroduciendo incertidumbre en la trayectoria de las tasas de interés del dólar estadounidense.
Entre estos múltiples factores, el plomo en la LME operó con debilidad y fluctuó dentro de un rango durante las vacaciones, moviéndose entre 1.943,5 y 1.974 dólares por tonelada. Hasta las 18:00 del 23 de febrero, cerró a 1.962,5 dólares por tonelada, una baja de 9,5 dólares respecto al precio de cierre previo a las vacaciones del 13 de febrero. En cuanto al inventario, el inventario de plomo en la LME se situó en 286.325 toneladas al 23 de febrero, un aumento de 53.675 toneladas comparado con las 232.650 toneladas antes de las vacaciones (13 de febrero). La acumulación de inventario de lingotes de plomo en el extranjero superó las 50.000 toneladas durante las vacaciones, lo que también contribuyó a mantener los precios del plomo deprimidos.
Hoy es el último día de las vacaciones del Año Nuevo chino, y mañana, 24 de febrero (octavo día del primer mes lunar), las bolsas nacionales como la SHFE reanudarán la negociación, con el plomo en la SHFE volviendo a la operativa normal. Para las perspectivas del mercado de plomo posterior al Año Nuevo chino, nuestro enfoque principal está en la acumulación de inventario de lingotes de plomo durante el período vacacional. Se entiende que, debido a los diferentes calendarios de vacaciones entre las empresas upstream y downstream durante el Año Nuevo chino, las empresas de baterías de plomo-ácido, principales consumidoras de plomo, cerraron completamente por las vacaciones. En contraste, las fundiciones de plomo primario y secundario tuvieron interrupciones vacacionales más cortas que las empresas downstream, con las empresas medianas y grandes de plomo primario operando en gran medida con normalidad. La ausencia de consumo de plomo durante las vacaciones probablemente conducirá a un aumento en las expectativas de acumulación de inventario de lingotes de plomo después de las vacaciones. Cabe destacar que, en la semana previa a las vacaciones (12 de febrero), el inventario social total de lingotes de plomo en las cinco regiones monitoreadas por SMM aumentó a 53.900 toneladas, el nivel más alto en casi cinco meses.
En cuanto a la demanda, se espera que las empresas de baterías de plomo-ácido reanuden gradualmente la producción desde la primera hasta la segunda semana después de las vacaciones. Sin embargo, dado que las empresas downstream generalmente mantienen ciertos inventarios de lingotes de plomo, se prevé que las compras sean limitadas en la primera semana postvacacional. Por el lado de la oferta, la mayoría de las empresas de plomo secundario planean reanudar la producción en la segunda semana después de las vacaciones, lo que implica una oferta limitada en el mercado durante la primera semana. Las fundiciones de plomo primario, que operan con relativa normalidad, serán las principales contribuyentes a la acumulación de inventarios de lingotes de plomo durante el período del Año Nuevo Chino. Además, el 24 de febrero marca tanto el primer día de negociación del plomo en la SHFE como el día de entrega del contrato de plomo SHFE 2602, lo que se espera que genere algunos envíos de lingotes de plomo a los almacenes de entrega, transformando el inventario invisible en las plantas de fundición en inventario visible. La expectativa de acumulación de inventarios de lingotes de plomo probablemente será un factor clave que mantenga los precios del plomo deprimidos en el período inicial postvacacional. Posteriormente, a medida que las empresas downstream de plomo reanuden operaciones y el consumo de plomo se recupere, los precios del plomo podrían tener la oportunidad de repuntar.
