[Análisis de SMM] Revisión del Mercado del Níquel Durante las Vacaciones del Año Nuevo Chino 2026 y Perspectivas Posteriores

I. Reseña del Precio del Níquel Durante el Año Nuevo Chino
Durante las vacaciones del Año Nuevo Chino de 2026 (15 al 23 de febrero), el níquel nacional en la SHFE permaneció cerrado, mientras que los precios del níquel en el LME en el extranjero mostraron una recuperación.

Aumento previo a las vacaciones: Antes de las vacaciones, el Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia anunció que fijaría la cuota minera de mineral de níquel RKAB 2026 en aproximadamente 260 millones de toneladas. Impulsado por esta noticia positiva, el sentimiento del mercado se volvió alcista. El 11 de febrero, el níquel del LME llegó a subir hasta 18.070 dólares por tonelada, con el contrato a 3 meses del LME cerrándose en 17.880 dólares por tonelada ese día, un aumento del 2,93% en un solo día.

Retroceso posterior a las vacaciones y luego recuperación: Después de que comenzaran las vacaciones del Año Nuevo Chino (después del 16 de febrero), el níquel nacional en la SHFE permaneció cerrado y las noticias positivas previas a las vacaciones fueron digeridas. Durante este período, el índice del dólar estadounidense se fortaleció ligeramente, ejerciendo presión sobre los precios del níquel en el LME, que retrocedieron. El 17 de febrero, el níquel del LME cerró en 16.830 dólares por tonelada, un 1,81% menos que el día de negociación anterior. Del 18 al 20 de febrero, influenciado por un incidente de deslizamiento de relaves en el parque IMIP de Indonesia, los precios del níquel en el LME se recuperaron notablemente, pero en general se mantuvieron volátiles por debajo de los 18.000 dólares por tonelada.

II. Eventos Macroeconómicos Clave y Desarrollos de la Industria
El 18 de febrero, ocurrió un deslizamiento en una presa de relaves en el Parque Industrial de Indonesia Morowali (IMIP), resultando en víctimas. El área afectada ha suspendido operaciones actualmente.

El 20 de febrero, la Corte Suprema de EE. UU. dictaminó que la política arancelaria anterior del gobierno de Trump era ilegal. En respuesta, el gobierno de Trump rápidamente invocó la "Sección 122" para anunciar un nuevo arancel global del 10%, que fue aumentado aún más al 15% al día siguiente.

En términos de geopolítica, las negociaciones entre EE. UU. e Irán han sido volátiles. Aunque se logró progreso en las conversaciones del 17 de febrero, persisten desacuerdos centrales, y EE. UU. continúa escalando las amenazas militares, aumentando la incertidumbre geopolítica.

III. Perspectiva Posterior a las Vacaciones
En el lado de la oferta, debido a menos días naturales en febrero y las vacaciones del Año Nuevo Chino que llevaron al cierre parcial de algunas empresas, los planes de producción se han reducido. Se espera que la producción de níquel refinado en febrero disminuya aproximadamente un 5% mensual. En el lado de la demanda, después de las vacaciones, a medida que los comerciantes y usuarios finales reanudan la producción, se espera que las transacciones del mercado se recuperen gradualmente. Se prevé que las primas al contado del níquel refinado Jinchuan se mantengan altas en 8.000-10.000 yuanes/tonelada, mientras que las primas/descuentos al contado del níquel electrolítico de producción nacional probablemente se mantendrán en el rango previo a las vacaciones de -400 a 400 yuanes/tonelada, con fluctuaciones relativamente estables. Tras las vacaciones del Año Nuevo Chino, se espera que los precios del níquel entren en una fase de amplias oscilaciones en niveles elevados. A la baja, el nivel de 130.000 yuanes/tonelada para el níquel en la SHFE muestra una fuerte resistencia debido a la política de restricción de cuotas de Indonesia; al alza, la zona por encima de 145.000 yuanes/tonelada enfrenta una fuerte resistencia por los altos inventarios y la débil demanda. Se proyecta que el rango de negociación central del contrato de níquel más transado en la SHFE después de las vacaciones sea de 130.000 a 145.000 yuanes/tonelada. Los factores clave a monitorear incluyen si las expectativas de contracción de la oferta se materializan como se anticipa, así como el ritmo de reanudación del trabajo en la cadena de suministro y la fuerza de la demanda de reabastecimiento.