Perspectiva macro del 12 de febrero: El sentimiento macro doméstico fue generalmente positivo, mientras que las expectativas de bajadas de tipos en el extranjero retrocedieron. A nivel nacional, la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportó que el IPC de China subió un 0,2% mensual y el IPP un 0,4% mensual en enero, aliviando la presión deflacionaria. En el exterior, la nómina no agrícola de EE.UU. aumentó en 130.000 en enero, la tasa de desempleo cayó al 4,3% y las cifras anuales se revisaron a la baja en 862.000. El mercado enfrentó una contradicción entre datos mensuales fuertes y revisiones históricas a la baja, empujando las expectativas de recortes de tipos a la segunda mitad del año. Funcionarios de la Fed adoptaron un tono halcón, favoreciendo mantener tasas restrictivas, mientras Trump continuó presionando a la Fed.
Fundamentos del lado de la oferta: A nivel nacional, los proyectos de aluminio en China e Indonesia aumentaron la producción de forma constante, pero la producción general de febrero retrocedió mensualmente respecto a enero debido a menos días de calendario. A nivel nacional, con la aproximación del Año Nuevo Chino, la demanda de materias primas en el sector secundario se debilitó ligeramente. Combinado con los altos precios del aluminio suprimiendo la demanda, la demanda secundaria se suavizó aún más, y la disposición de las empresas para colar lingotes aumentó significativamente, reduciendo la proporción de aluminio líquido en febrero. Aunque las salidas de almacén de lingote de aluminio en las principales áreas de consumo aumentaron interanualmente esta semana, el inventario social se acumuló en aproximadamente 35.000 t respecto al jueves pasado.
En general, el sentimiento alcista en el mercado de metales no ferrosos se enfrió, y unido a los fundamentos de alta presión de inventarios, los precios del aluminio permanecieron en depresión esta semana. Afectados por la aproximación de la fecha de entrega, los premios y descuentos del aluminio A00 del SMM se reportaron en -160 yuanes/t este jueves, estrechándose unos 20 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El sentimiento macro aún careció de una mejora clara, y el alto inventario continuó pesando sobre los precios. Se espera que el aluminio en la SHFE permanezca en depresión después del Año Nuevo Chino, negociándose en el rango de 22.800–24.000 yuanes/t. Se espera que el aluminio en el LME negocie entre 3.080 $/t y 3.180 $/t. Además, estar alerta al impacto potencial del alza de precios de la alúmina sobre los precios del aluminio después de las vacaciones.
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