Enfoque en la Acumulación de Inventarios Postvacacional en Metales Ferrosos [Informe Semanal de la Cadena de la Industria del Acero de SMM]

Pronóstico para la próxima semana: Enfoque en la acumulación de inventarios tras las vacaciones

Esta semana, los metales ferrosos estuvieron a la baja. No hubo noticias macroeconómicas significativas que alteraran el mercado; aunque el índice del dólar estadounidense retrocedió, lo que provocó una recuperación en los metales no ferrosos y en el mercado de acciones A, los metales ferrosos no siguieron la tendencia. En cambio, los fondos bajistas ejercieron presión sobre el mercado, causando un debilitamiento en los precios del acero terminado. En el mercado spot, la mayoría de los mercados han entrado en un estado de suspensión, con precios spot básicamente estables y transacciones reducidas drásticamente. A corto plazo, según el seguimiento de SMM, la producción media diaria de arrabio aumentó en 15.800 toneladas métricas en comparación con la semana anterior, y aún existe la posibilidad de que siga aumentando durante las vacaciones. Sin embargo, dado que las acerías han completado su aprovisionamiento previo a las vacaciones, el apoyo del lado de las materias primas es limitado. En el lado del acero, con la proximidad de las vacaciones, la demanda se ha contraído rápidamente, mientras que la oferta sigue siendo flexible, lo que ha acelerado la acumulación de los cinco principales inventarios de acero. En general, el acero terminado se encuentra actualmente en una fase de negociación en un rango inferior. Considerando que los fondos están abandonando gradualmente el mercado antes de las vacaciones, el espacio para mayores caídas de precios es limitado. Después de las vacaciones, el enfoque estará en el grado de acumulación de inventarios y la solidez de la recuperación de la demanda.

Mineral de hierro: Débil fluctuación lateral esta semana, potencial de recuperación tras las vacaciones

Esta semana, los precios del mineral de hierro continuaron fluctuando lateralmente, con un ligero desplazamiento a la baja en el centro de precios. Por un lado, las acerías han completado en gran medida su acumulación de existencias previa a las vacaciones, y la voluntad de compra se ha debilitado significativamente. Aunque la producción de arrabio aumentó en 15.800 toneladas métricas en comparación con la semana anterior, las acerías consumieron principalmente sus propios inventarios, y las transacciones lentas del mercado ejercieron presión sobre los precios. Por otro lado, aún no se ha sentido el impacto del ciclón en los envíos australianos, y los envíos globales aumentaron un 13,3% en comparación con la semana anterior, manteniendo una alta presión por el lado de la oferta. Los inventarios portuarios, aunque temporalmente a la baja, se mantienen en niveles muy altos. Como resultado, tanto los precios futuros como los spot continuaron cayendo ligeramente esta semana. Desde la perspectiva de las cargas spot en puertos, el precio semanal promedio de las finas PB en los puertos de Shandong cayó entre 10 y 15 yuanes por tonelada métrica en comparación con la semana anterior. En la primera semana después de las vacaciones, por el lado de la oferta, los envíos de Australia y Brasil podrían verse afectados por interrupciones climáticas, lo que podría llevar a una disminución temporal en los envíos globales de mineral de hierro. Por el lado de la demanda, según la encuesta de SMM, los altos hornos aún están en proceso de reanudar la producción, y se espera que la producción de arrabio continúe aumentando ligeramente. Dado que las acerías consumieron principalmente sus inventarios durante las vacaciones, existe cierto margen para el reaprovisionamiento después de las vacaciones, y se espera que la demanda general de mineral de hierro crezca. Desde una perspectiva macroeconómica, las Dos Sesiones se llevarán a cabo a principios de marzo, y el mercado aún mantiene expectativas de políticas pro-crecimiento, lo que podría mejorar el sentimiento. Sin embargo, es necesario vigilar dos riesgos: uno es la posible interrupción de precios después de las negociaciones de contratos a largo plazo, y el otro es el riesgo de una mayor presión sobre los inventarios de acero terminado si la recuperación de la demanda final después de las vacaciones no cumple con las expectativas. En general, SMM espera que los precios del mineral de hierro tengan la oportunidad de recuperarse después de las vacaciones, pero la recuperación podría ser limitada.

Coque: Las expectativas del mercado siguen siendo bajas, los precios del coque podrían disminuir después de las vacaciones

En el lado de la oferta, los costos de coquización disminuyeron esta semana y las ganancias de los productores de coque aumentaron ligeramente, manteniéndose estables los niveles generales de producción. Sin embargo, a medida que se acerca el Festival de Primavera, el transporte de carga se ve obstaculizado y, dado que la reposición de inventarios por parte de los compradores está mayormente completa, algunos productores de coque están experimentando dificultades para enviar, lo que lleva a una acumulación de existencias de coque. En el lado de la demanda, después de una reposición continua, los inventarios de coque de las acerías se encuentran en su mayoría en niveles altos y la disposición a reponer antes de las vacaciones es baja, realizando compras según sea necesario. En cuanto a las materias primas, al ser esta la última semana antes del Festival de Primavera, las inspecciones de seguridad en las minas de carbón se han vuelto más estrictas y algunas minas han suspendido operaciones temporalmente, manteniendo ajustada la oferta de carbón coquizable. No obstante, el entusiasmo de compra de los compradores ha disminuido y la atmósfera de negociación en el mercado se ha vuelto gradualmente lenta, mostrando los precios del carbón coquizable una estabilidad débil. Mirando hacia adelante, el mercado generalmente tiene una expectativa bajista para el período posterior a las vacaciones, y es probable que los inventarios de coque en los productores continúen acumulándose durante las vacaciones. Incluso si hay cierta demanda de reposición después de las vacaciones, las expectativas del mercado para el coque siguen siendo bajas. Por lo tanto, se espera que el mercado del coque continúe en crisis después de las vacaciones, con una posibilidad de disminución de precios.

Chatarra de acero: La oferta y la demanda se debilitaron antes de las vacaciones, los precios de la chatarra fluctuaron en un rango limitado

En el lado de la oferta, a medida que se acerca el Festival de Primavera, las bases de procesamiento de chatarra han cerrado gradualmente y el viaje masivo por el Año Nuevo Lunar ha llevado a una capacidad de transporte ajustada y costos de flete crecientes, reduciendo significativamente la eficiencia de la circulación de recursos. La llegada de chatarra a las principales regiones ha disminuido notablemente. En el lado de la demanda, los laminadores de acero eléctrico domésticos han entrado en un período de cierre concentrado para el Festival de Primavera, con 38 hornos eléctricos adicionales cerrando esta semana, lo que lleva a una rápida disminución en la tasa de operación de los hornos eléctricos y una caída significativa en la demanda de chatarra. Mirando hacia adelante, el mercado de la chatarra mantendrá un patrón de doble debilidad en oferta y demanda, con una disminución significativa en la liquidez general, y se espera que los precios continúen fluctuando en un rango limitado.

Acero corrugado: Los comerciantes están de vacaciones, el mercado está cerrado, los precios posteriores a las vacaciones podrían tener un "buen comienzo".

Esta semana, los precios del acero corrugado se consolidaron, con un precio promedio nacional de 3.139 yuanes por tonelada, una disminución de 1 yuan por tonelada en comparación con el mes anterior. En cuanto a la oferta, después del Año Nuevo Lunar Menor, los hornos de arco eléctrico tanto en el sur como en el norte han entrado en el período de parada anual, con reanudaciones de producción programadas para comenzar alrededor del décimo día del primer mes lunar. Las acerías de altos hornos han reducido ligeramente las cargas de producción debido a la estancada demanda del mercado durante las vacaciones, lo que resultó en una pequeña disminución en la producción general. En cuanto a la demanda, los comerciantes ya han comenzado sus vacaciones y las transacciones se han detenido. Los comerciantes reanudarán el trabajo alrededor del octavo día del primer mes lunar, mientras que los sitios de construcción reanudarán las actividades después del Festival de los Faroles, siendo probable que las compras especulativas dominen las adquisiciones iniciales. En términos de inventario, tanto los inventarios de fábrica como los sociales se encuentran en una fase de acumulación estacional. La acumulación de existencias de este invierno fue moderada y el riesgo de acumulación de inventario después de las vacaciones es manejable. Además, debido a las restricciones de transporte durante las vacaciones, algunos recursos se acumularán temporalmente en las fábricas, y después de que se reanude la logística, las acerías acelerarán la transferencia de estos recursos al mercado. En general, el mercado posterior a las vacaciones estará impulsado por el sentimiento. Con las Dos Sesiones programadas para principios de marzo, se espera que el mercado vea cierta especulación, y los precios al contado podrían tener un buen comienzo.

Bobina laminada en caliente: La demanda de reabastecimiento posterior a las vacaciones puede comenzar gradualmente, los precios de la bobina laminada en caliente tienen margen para un leve aumento.

Esta semana, los precios de la bobina laminada en caliente fluctuaron a la baja, y al ser la última semana antes del Festival de Primavera, la mayoría de los participantes del mercado ya habían comenzado sus vacaciones, lo que llevó a un mercado frío con pocas transacciones reales. En cuanto a la oferta, el mantenimiento previo a las vacaciones disminuyó y esta semana, la producción de bobina laminada en caliente en las acerías mostró un ligero aumento. En cuanto a la demanda, la atmósfera de transacciones del mercado se mantuvo fría y la demanda aparente continuó debilitándose, ya que las acerías downstream habían completado su reabastecimiento previo a las vacaciones. En términos de inventario, las estadísticas de SMM muestran que el inventario social nacional de bobina laminada en caliente en 86 almacenes (muestra grande) fue de 4,237 millones de toneladas, un aumento de 195.700 toneladas o 4,84% en comparación con el mes anterior. En la última semana antes de las vacaciones, la acumulación de inventario social nacional se expandió significativamente. Por región, excepto por una ligera disminución en el mercado del Noreste, todos los demás mercados experimentaron acumulación de inventario. En el lado de los costos, los precios del carbón coquizable se mantuvieron estables antes de las vacaciones, mientras que los precios del mineral de hierro se desplazaron ligeramente a la baja debido a la débil demanda, lo que resultó en un soporte de costos insuficiente. Mirando hacia adelante, la demanda de reabastecimiento posterior a las vacaciones en la cadena industrial downstream puede comenzar gradualmente, pero el mercado también está preocupado por la pobre liberación de demanda después de las vacaciones. Por lo tanto, los precios de la bobina laminada en caliente solo pueden aumentar ligeramente, y se espera que el contrato más negociado de bobina laminada en caliente opere dentro del rango de 3.190-3.270 después de las vacaciones.

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