Las exportaciones de cobre de la República Democrática del Congo aumentan casi un 10%, mientras que el cobre de la LME y el cobre de SHFE cierran con fuertes pérdidas nocturnas [Acta de la reunión matutina de cobre de SMM]

Viernes, 13 de febrero de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre del LME abrió y tocó un máximo de 13.300 dólares/t. Tras fluctuar a la baja al inicio de la sesión, el centro de los precios del cobre se desplomó en línea recta, luego experimentó amplias oscilaciones, explorando a la baja hasta 12.787 dólares/t, y finalmente cerró en 12.855 dólares/t, una caída del 2,9%. El volumen de negociación alcanzó los 22.100 lotes, y el interés abierto llegó a 322.000 lotes, una disminución de 3.871 lotes respecto al día de negociación anterior, con un rendimiento general que indica reducción de posiciones largas. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2603, abrió a 102.030 yuanes/t, subió a un máximo de 102.350 yuanes/t al inicio de la sesión, luego fluctuó en un rango lateral. Posteriormente, el centro de los precios del cobre retrocedió en línea recta a la baja, tocando un mínimo de 99.400 yuanes/t, y finalmente cerró en 100.030 yuanes/t, una caída del 2,58%. El volumen de negociación alcanzó los 57.700 lotes, y el interés abierto llegó a 143.000 lotes, una disminución de 4.515 lotes respecto al día de negociación anterior, con un rendimiento general que indica reducción de posiciones largas.
[Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM] Noticias:
(1) El miércoles 11 de febrero, las exportaciones de cobre de la RDC en 2025 crecieron casi un 10%. Los datos gubernamentales mostraron que las exportaciones de cobre del país aumentaron a 3,4 millones de t en 2025 desde 3,1 millones de t del año anterior, un aumento de casi el 10%. La demanda de cobre se disparó impulsada por la transición energética limpia y la industria de la IA. La escasez de oferta llevó a un aumento del 40% en los precios del cobre en los últimos 12 meses, con precios que se dispararon a un máximo histórico por encima de los 14.500 dólares/t a finales de enero. Según datos publicados por el Servicio Geológico de EE. UU. (USGS), la producción de cobre de Chile en 2025 fue de 5,3 millones de t, manteniéndose como el mayor productor mundial de cobre.
Al contado:
(1) Shanghai: Durante la sesión matutina del 12 de febrero, el contrato de cobre SHFE 2602 mostró un patrón en forma de W. Abrió a 102.090 yuanes/t, y el precio decayó tras la apertura, explorando un mínimo de 101.640 yuanes/t. Posteriormente, el precio se recuperó gradualmente desde el mínimo, probando repetidamente los 102.270 yuanes/t. Luego el precio retrocedió, explorando un mínimo de 101.940 yuanes/t antes de un leve aumento. En general, fluctuó entre 101.900 yuanes/t y 102.200 yuanes/t, y al cierre, el precio había subido a 101.950 yuanes/t. El diferencial de precios en contango entre los contratos de futuros para el mes diferido estuvo entre 500 yuanes/t y 400 yuanes/t. El margen de beneficio de importación para el mes actual de cobre SHFE estuvo entre una pérdida de 1.070 yuanes/t y 960 yuanes/t. Todavía se espera que las primas/descuentos al contado enfrenten presión a la baja. A medida que se acerca el feriado del Año Nuevo Chino, la participación del mercado continúa disminuyendo, con la mayoría de los proveedores y empresas downstream entrando gradualmente en el período de vacaciones, lo que lleva a una actividad comercial general lánguida durante el día. En el lado de la oferta, la mercancía bloqueada por la relación de precios asegurada durante el período anterior cuando la ventana de importación estaba abierta está llegando continuamente a los puertos, resultando en una acumulación significativa de inventario en el área de Shanghai durante el día. En el lado de la demanda, debido a la proximidad del feriado, las empresas downstream generalmente están de vacaciones, y la demanda de adquisición continúa debilitándose. En general, se espera que el mercado mantenga una negociación lánguida, y se pronostica que los descuentos al contado se amplíen aún más mañana.
(2) Cantón: El 12 de febrero, los precios al contado del cátodo de cobre #1 en Cantón contra el contrato del primer mes estuvieron en un descuento de 100 yuanes/t a una prima de 20 yuanes/t, con el descuento promedio en 40 yuanes/t, un aumento de 20 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 180 yuanes/t a 140 yuanes/t, con el descuento promedio en 160 yuanes/t, un aumento de 20 yuanes/t respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 102.005 yuanes/t, un aumento de 830 yuanes/t respecto al día anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 101.885 yuanes/t, un aumento de 780 yuanes/t. En general, los consumidores downstream habían completado en gran medida el reabastecimiento, pero los proveedores aún mantenían precios firmes para los envíos, resultando en una negociación general lánguida.
(3) Cobre importado: El 12 de febrero, los precios de los warrants fueron de 26-42 dólares por tonelada, precio fijo de febrero, con el precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior; los precios de conocimiento de embarque (B/L) fueron de 28-46 dólares por tonelada, precio fijo de marzo, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. El cobre EQ (CIF B/L) se cotizó a 13-21 dólares por tonelada, precio fijo de marzo, con el precio promedio sin variación respecto al día anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos que llegarían a mediados o finales de febrero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 12 de febrero, el precio de cierre de futuros fue de 101.950 yuanes por tonelada, un aumento de 320 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior. La prima/descuento promedio al contado fue de -60 yuanes por tonelada, una disminución de 10 yuanes por tonelada respecto al día anterior. El precio de la chatarra de cobre aumentó 300 yuanes por tonelada en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 89.800-90.000 yuanes por tonelada, un incremento de 300 yuanes por tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 3.099 yuanes por tonelada, una reducción de 19 yuanes por tonelada en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1.385 yuanes por tonelada. Según la encuesta de SMM, las empresas de barras de cobre secundario y los patios de chatarra de cobre habían entrado casi en su totalidad en las vacaciones del Año Nuevo Chino, y algunas empresas comenzarían sus vacaciones mañana como muy tarde.
Precios: En el frente macroeconómico, Trump declaró que Estados Unidos e Irán deben llegar a un acuerdo o enfrentar una situación grave, mientras que Netanyahu se mostró optimista. Mientras tanto, la Secretaria del Tesoro de EE. UU. utilizó una investigación del Senado sobre Powell como condición para avanzar en la nominación de un nuevo presidente de la Fed. Al mismo tiempo, a medida que se acercaban las largas vacaciones del Año Nuevo Chino, los alcistas tomaron ganancias y se intensificó la aversión al riesgo, ejerciendo presión sobre los precios del cobre. En el lado fundamental, los suministros importados y nacionales llegaron sucesivamente a los puertos, lo que condujo a una oferta general del mercado más laxa. En el lado de la demanda, durante los últimos días de negociación antes de las vacaciones, la atmósfera comercial del mercado fue débil con baja rotación. En general, dado que hoy era el último día de negociación antes de las vacaciones, se esperaba que los precios del cobre fluctuaran dentro de un rango.
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