Sudamérica se convierte en centro de la cadena de suministro de minerales críticos, el cobre de la LME y el SHFE cerraron al alza anoche [Acta de la reunión matutina sobre cobre de SMM]

Jueves, 12 de febrero de 2026
Futuros: El cobre de la LME abrió a 13.357 dólares/tonelada durante la noche, fluctuó al alza hasta un máximo de 13.480 dólares/tonelada en la sesión matutina, luego el centro de los precios del cobre se desplazó gradualmente a la baja hasta un mínimo de 13.115 dólares/tonelada, antes de que el centro de los precios del cobre subiera algo y finalmente cerrara en 13.239 dólares/tonelada, con una ganancia del 1,06%, un volumen de negocios que alcanzó las 26.500 lotes y un interés abierto que llegó a 326.000 lotes, un aumento de 893 lotes respecto al día de negociación anterior, mostrando en general un aumento de posiciones por parte de los alcistas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2603, abrió a 103.620 yuanes/tonelada durante la noche, subió a 103.730 yuanes/tonelada en la sesión matutina, luego fluctuó con amplias oscilaciones hasta un mínimo de 101.840 yuanes/tonelada, antes de fluctuar al alza y finalmente cerrar en 102.190 yuanes/tonelada, con una ganancia del 0,26%, un volumen de negocios que alcanzó las 69.800 lotes y un interés abierto que llegó a 152.000 lotes, una disminución de 6.478 lotes respecto al día de negociación anterior, mostrando en general una reducción de posiciones por parte de los bajistas.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El jueves 12 de febrero, un estudio publicado por Verisk Maplecroft sugirió que América del Sur podría convertirse en la piedra angular de la estrategia de Occidente para realinear las cadenas de suministro de minerales críticos. Esto se produjo después de que Estados Unidos anunciara reservas de materias primas estratégicas y esfuerzos para establecer un grupo comercial de minerales críticos. El estudio evaluó 10 mercados emergentes con grandes reservas de cobalto, cobre, grafito, litio, níquel y tierras raras. El estudio mostró que Argentina, Brasil, Chile y Perú estaban en el centro de las oportunidades para reequilibrar las cadenas de suministro. América del Sur tiene reservas sustanciales de minerales críticos, pero también enfrenta nacionalismo de recursos y riesgos políticos.
Al contado:
(1) Shanghai: En la mañana del 11 de febrero, el contrato de cobre 2602 de la SHFE fluctuó lateralmente y luego subió ligeramente después de abrir a 101.160 yuanes/tonelada. Tras la apertura, el precio subió ligeramente y luego probó a la baja rápidamente varias veces, fluctuando repetidamente entre 101.170 yuanes/tonelada y 101.370 yuanes/tonelada, antes de que el precio se recuperara gradualmente desde el mínimo, alcanzando un máximo de 101.550 yuanes/tonelada, luego retrocedió a un mínimo de 101.310 yuanes/tonelada antes de subir rápidamente nuevamente, cerrando al alza en 101.630 yuanes/tonelada. El diferencial de contango entre los meses cercanos estuvo entre 500 yuanes/tonelada y 400 yuanes/tonelada. El margen de beneficio de importación para el contrato del mes actual de cobre de la SHFE estuvo entre una pérdida de 910 yuanes/tonelada y 780 yuanes/tonelada. Se esperaba que las primas/descuentos al contado siguieran enfrentando presión a la baja. Acercándose las vacaciones del Año Nuevo Chino, la participación del mercado continuó disminuyendo, con la mayoría de los proveedores y empresas downstream entrando gradualmente en modo vacacional; la atmósfera general de negociación durante el día fue relativamente lánguida. Por el lado de la oferta, las mercancías al contado bloqueadas en el período anterior cuando la ventana de importación estaba abierta continuaron llegando a los puertos, y la oferta spot disponible en el mercado aumentó constantemente. Sin embargo, la demanda se debilitó aún más debido a la proximidad de las vacaciones; las empresas downstream generalmente habían completado el acopio previo a las vacaciones, la voluntad de compra en esta etapa era baja, y el mercado mostró un claro patrón de debilidad entre oferta y demanda. En general, el mercado mantuvo una negociación lánguida, y se esperaba que los descuentos al contado continuaran ampliándose hoy.
(2) Guangdong: El 11 de febrero, los precios al contado del cátodo de cobre #1 en Guangdong contra el contrato del mes próximo estuvieron en un descuento de 120-0 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 60 yuanes/tonelada, un aumento de 45 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 200-160 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 180 yuanes/tonelada, un aumento de 60 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 101.175 yuanes/tonelada, una disminución de 400 yuanes/tonelada respecto al día anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 101.105 yuanes/tonelada, una disminución de 335 yuanes/tonelada respecto al día anterior.
(3) Cobre importado: El 11 de febrero, los precios de warrant fueron 26-42 USD/t, precio fijo febrero, con el precio promedio bajando 4 USD/t respecto al día anterior; los precios B/L fueron 28-46 USD/t, precio fijo marzo, con el precio promedio bajando 7 USD/t respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue 13-21 USD/t, precio fijo marzo, con el precio promedio bajando 2 USD/t respecto al día anterior. Las cotizaciones se referían a cargamentos que llegarían a mediados o finales de febrero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 11 de febrero, el precio de cierre de futuros fue 101.630 yuanes/t, subiendo 170 yuanes/t respecto al día anterior. La prima/descuento spot promedio fue -50 yuanes/t, bajando 55 yuanes/t respecto al día anterior. Hoy, el precio del cobre de chatarra se mantuvo sin cambios mensuales. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue 89.500-89.700 yuanes/t, sin cambios respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el cobre de chatarra fue 3.118 yuanes/t, subiendo 365 yuanes/t mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue 1.570 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, como las empresas estaban completamente en vacaciones, casi ninguna empresa de barras de cobre secundario ofreció cotizaciones en el mercado.
Precios: En el frente macro, EE.UU. añadió 130.000 empleos no agrícolas en enero, y la tasa de desempleo cayó al 4,3%, superando los datos las expectativas, lo que enfrió las expectativas de recortes de tasas. Los funcionarios de la Fed adoptaron una postura hawkish, favoreciendo mantener tasas restrictivas, mientras Trump continuó presionando a la Fed. Geopolíticamente, Zelenski planea visitar EE.UU. la próxima semana. Grupos armados en Papúa, Indonesia, atacaron un convoy de la empresa Freeport, resultando en un muerto y dos heridos, aumentando los riesgos de seguridad en la zona minera. En los fundamentos, lado de la oferta, los cargamentos importados continuaron llegando a los puertos, y la oferta spot en el mercado aumentó constantemente. Lado de la demanda, surgió el efecto vacacional, el acopio de existencias aguas abajo básicamente terminó, y el ánimo de compra se volvió cada vez más mediocre. En general, se espera que los precios del cobre tengan una subida limitada hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]