Reservas de Mineral de Cobre de Bulgaria Aumentan, Cobre LME y Cobre SHFE Registran Leve Descenso Nocturno [Acta de Reunión Matutina de Cobre de SMM]

Miércoles, 11 de febrero de 2026
Futuros: El cobre en la LME abrió a 13.089 dólares/tonelada durante la sesión nocturna. Al inicio, el centro de precios se desplazó a la baja, probando los 13.060 dólares/tonelada, luego fluctuó al alza hasta un máximo de 13.160 dólares/tonelada, seguido de amplias oscilaciones antes de cerrar finalmente en 13.100 dólares/tonelada, una caída del 0,64%. El volumen de negociación alcanzó las 12.200 lotes y el interés abierto se situó en 325.000 lotes, una disminución de 1.683 lotes respecto al día de negociación anterior, con un desempeño general que indica reducción de posiciones largas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2603, abrió a 101.660 yuanes/tonelada durante la sesión nocturna. Fluctuó al alza inicialmente, tocando un máximo de 102.100 yuanes/tonelada, luego experimentó amplias oscilaciones, probando a la baja hasta 101.510 yuanes/tonelada. Posteriormente, el centro de precios se desplazó algo al alza, cerrando finalmente en 101.730 yuanes/tonelada, una disminución del 0,13%. El volumen de negociación alcanzó los 34.800 lotes y el interés abierto fue de 158.000 lotes, 1.466 lotes menos que el día de negociación anterior, con un desempeño general que indica reducción de posiciones largas.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) Según informes de medios extranjeros, la mina polimetálica Chelopech de DPM Metals en Bulgaria registró un aumento en los recursos, extendiendo la vida útil de la mina hasta 2036, con una producción anual que alcanza las 160.000 onzas equivalentes de oro. Actualmente, las reservas del proyecto aumentaron un 42% hasta 23,2 millones de toneladas, con leyes de oro de 2,18 g/tonelada, plata de 8,35 g/tonelada y cobre de 0,6%. En términos de contenido metálico, esto equivale a 1,6 millones de onzas de oro, 308.400 toneladas de cobre y 6,2 millones de onzas de plata. Además, los recursos también aumentaron a 15,3 millones de toneladas, con leyes de oro de 1,96 g/tonelada y cobre de 0,57%.
Al contado:
(1) Shanghái: En la mañana del 10 de febrero, el contrato de cobre 2602 de la SHFE mostró un patrón de retroceso tras una rápida subida, abriendo a 101.840 yuanes/tonelada. Tras la apertura, el precio bajó ligeramente, luego fluctuó entre 101.460 yuanes/tonelada y 101.650 yuanes/tonelada, seguido de un aumento, tocando dos veces un máximo de 101.850 yuanes/tonelada, antes de retroceder para cerrar en 101.210 yuanes/tonelada. El diferencial de contango entre los contratos del mes próximo y el siguiente osciló entre 350 yuanes/tonelada y 450 yuanes/tonelada. El margen de beneficio de importación para el contrato de cobre de la SHFE del mes próximo varió entre una pérdida de 760 yuanes/tonelada y 900 yuanes/tonelada. De cara a hoy, se espera que las primas/descuentos al contado se muevan a la baja bajo presión. Durante el día, los proveedores mostraron disposición a liquidar existencias, mientras que el consumo downstream se debilitó debido a que algunas empresas entraron en el período de vacaciones y el acopio estaba mayormente completado, lo que llevó a una ligera caída en las primas/descuentos al contado. Por el lado de la oferta, las mercancías importadas previamente bloqueadas llegaron a los puertos sucesivamente, aumentando gradualmente la circulación en el mercado. Sin embargo, es destacable que, para capturar el beneficio del diferencial, los tenedores de la mayoría de las marcas de entrega optaron por retener mercancías a la espera de la entrega, lo que llevó a un endurecimiento de la oferta al contado entregable en el mercado. Mientras tanto, la disposición a comprar de los compradores fue débil, resultando en un estancamiento de la oferta y la demanda, lo que se espera que suprima la actividad comercial al contado y el desempeño de las primas/descuentos.
(2) Cantón: El 10 de febrero, el cátodo de cobre grado A al contado en Cantón se negoció con un descuento de 180 yuanes/t a 30 yuanes/t frente al contrato de primer mes, con un descuento promedio de 105 yuanes/t, sin cambios respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 260 yuanes/t a 220 yuanes/t, con un descuento promedio de 240 yuanes/t, sin variación respecto a la sesión previa. El precio promedio del cátodo de cobre grado A en Cantón fue de 101.575 yuanes/t, un aumento de 180 yuanes/t frente al día anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 101.440 yuanes/t, también con un incremento de 180 yuanes/t.
(3) Cobre importado: Los precios de warrants fueron de 30-46 dólares/t el 10 de febrero, QP febrero, con un precio promedio que subió 1 dólar/t respecto al día anterior; los precios B/L fueron de 36-52 dólares/t, QP marzo, con el precio promedio sin cambios frente a la sesión previa; el cobre EQ (CIF B/L) se cotizó en 14-26 dólares/t, QP marzo, con un precio promedio que aumentó 2 dólares/t. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos con llegada a mediados de febrero.
(4) Cobre secundario: El precio de cierre de futuros fue de 101.460 yuanes/t a las 11:30 del 10 de febrero, un aumento de 160 yuanes/t respecto al día anterior; la prima/descuento promedio al contado fue de 5 yuanes/t, una disminución de 30 yuanes/t frente a la sesión previa. Los precios del desecho de cobre subieron 200 yuanes/t de forma intermensual hoy. El precio del cobre desnudo brillante en Cantón fue de 89.500-89.700 yuanes/t, con un incremento de 200 yuanes/t respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 2.753 yuanes/t, una reducción de 340 yuanes/t intermensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1.460 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, la mayoría de las empresas de barras de cobre secundario han entrado en modo de receso por el Año Nuevo Chino, y la mayor parte de las fábricas completaron todos sus envíos hoy. El número de cotizaciones de empresas de barras de cobre secundario disminuyó significativamente, y se esperan transacciones mínimas en el mercado en los próximos días de negociación.
Precios: En el frente macroeconómico, Trump pidió a la Fed de EE.UU. que recortara las tasas de interés, mientras que funcionarios señalaron que la inflación sigue siendo relativamente alta y no hay urgencia de recortes. Los datos de ventas minoristas de diciembre en EE.UU. estuvieron por debajo de las expectativas. Los fundamentales mostraron un patrón débil de oferta y demanda: en el lado de la oferta, llegó algo de cobre importado, haciendo que el suministro del mercado fuera más relajado; en el lado de la demanda, el acopio previo a las vacaciones por parte de los usuarios downstream estaba mayormente completado, con un ánimo de compra débil. Los precios del cobre estuvieron bajo presión debido a la débil demanda. En general, los precios del cobre fluctuaron dentro de un rango limitado anoche y se espera que continúen fluctuando de forma lateral hoy.
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