Fin de la Huelga en Mina de Cobre Chilena, Cobre LME y Cobre SHFE Repuntaron al Unísono Durante la Noche [Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM]

Lunes, 9 de febrero de 2026
Futuros: El viernes por la noche, el cobre en la LME abrió a 12.857,5 dólares/t, fluctuó inicialmente a la baja tocando un mínimo de 12.817 dólares/t, luego fluctuó al alza, con el centro de los precios del cobre moviéndose gradualmente hacia arriba hasta alcanzar un máximo de 13.065 dólares/t, antes de consolidarse y finalmente cerrar en 13.060 dólares/t, una ganancia del 1,59%. El volumen de negociación alcanzó 25.600 lotes, y el interés abierto alcanzó 325.000 lotes, con un desempeño general que indica que los alcistas aumentaron posiciones. El viernes por la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE 2603 abrió a 101.000 yuanes/t, fluctuó inicialmente a la baja tocando un mínimo de 100.340 yuanes/t, luego el centro de los precios del cobre se movió en línea recta hacia arriba hasta tocar un máximo de 101.820 yuanes/t, antes de fluctuar en un rango lateral y finalmente cerrar en 101.490 yuanes/t, una ganancia del 1,49%. El volumen de negociación alcanzó 79.400 lotes, y el interés abierto alcanzó 170.000 lotes, con un desempeño general que indica que los bajistas cerraron posiciones.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 6 de febrero, el gigante minero canadiense Capstone Copper declaró que el sindicato más grande de su mina de cobre y oro Mantoverde en Chile aprobó un nuevo contrato laboral de tres años, poniendo fin a la huelga que comenzó el 2 de enero y allanando el camino para un regreso a la producción normal. Previamente afectada por la huelga, la producción de la mina una vez cayó a aproximadamente el 55% de los niveles normales.
Al contado:
(1) Shanghái: Durante la sesión matutina del 6 de febrero, el contrato de cobre SHFE 2602 mostró una forma en V, abriendo a 99.540 yuanes/t. Después de la apertura, los precios mantuvieron una disminución, probando un mínimo de 97.960 yuanes/t, luego se recuperaron ligeramente tocando un máximo de 100.840 yuanes/t, seguido de un leve retroceso y fluctuando entre 99.730 yuanes/t y 100.510 yuanes/t. Al cierre, el precio fue de 99.900 yuanes/t. La diferencia de contango entre los contratos del mes próximo y el siguiente osciló entre 190 yuanes/t y 390 yuanes/t. El margen de beneficio de importación para el cobre del mes próximo en SHFE osciló entre una pérdida de 260 yuanes/t y 460 yuanes/t. Mirando hacia adelante hoy, la disminución intradía de los precios del cobre estimuló efectivamente la reposición de existencias downstream, sumado a la liberación concentrada de la demanda de acumulación del viernes. En el contexto de una oferta circulante continuamente ajustada, esto impulsó los precios al contado de un descuento a una prima, con el sentimiento de los proveedores de mantener los precios firmes fortaleciéndose significativamente. Adicionalmente, se espera que lleguen gradualmente algunas mercancías bloqueadas por la relación de precios del período anterior cuando la ventana de importación estaba abierta, lo que podría aumentar la oferta a corto plazo. Mientras tanto, las empresas downstream están entrando gradualmente en un ritmo de vacaciones, con la mayoría de las empresas de primer nivel habiendo completado en gran medida la acumulación previa a las vacaciones, por lo que se espera que la demanda de compra real se debilite gradualmente.
(2) Cantón: El 6 de febrero, el cátodo de cobre #1 al contado en Cantón cotizó con un descuento de 110 yuanes/t a 0 yuanes/t frente al contrato de primer mes, con un descuento promedio de 55 yuanes/t, 30 yuanes/t más que en la sesión anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 190 yuanes/t a 150 yuanes/t, con un descuento promedio de 170 yuanes/t, 60 yuanes/t más que en la sesión anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 98.950 yuanes/t, 2.615 yuanes/t menos que en la sesión anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 98.835 yuanes/t, 2.585 yuanes/t menos que en la sesión anterior. En general, la continua baja de los precios del cobre mejoró las operaciones del mercado, y las primas al contado han aumentado durante cuatro días consecutivos.
(3) Cobre importado: Los precios de warrant fueron de 28-46 dólares/t el 6 de febrero, QP febrero, con el precio promedio sin cambios respecto a la sesión anterior; los precios B/L fueron de 36-52 dólares/t, QP marzo, con el precio promedio sin cambios respecto a la sesión anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 12-24 dólares/t, QP marzo, con el precio promedio sin cambios respecto a la sesión anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos que llegarían a mediados de febrero.
(4) Cobre secundario: El precio de cierre de futuros fue de 99.900 yuanes/t a las 11:30 del 6 de febrero, 1.200 yuanes/t menos que en la sesión anterior. Las primas/descuentos promedio al contado fueron de 40 yuanes/t, 110 yuanes/t más que en la sesión anterior. Los precios de la chatarra de cobre cayeron 1.000 yuanes/t en términos mensuales el 6 de febrero. El precio del cobre desnudo brillante en Cantón fue de 88.000-88.200 yuanes/t, 1.000 yuanes/t menos que en la sesión anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 3.127 yuanes/t, 9 yuanes/t más en términos mensuales. La diferencia de precio entre la barra de cobre catódico y la barra de cobre secundario fue de 890 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, en la última semana antes del Año Nuevo Chino, los comerciantes de chatarra de cobre y las empresas de barras de cobre secundario habían comenzado las vacaciones, y se esperaba que las transacciones del mercado fueran mínimas.
Precio: Desde una perspectiva macro, el índice del dólar estadounidense retrocedió desde máximos, mientras que los persistentes riesgos geopolíticos, como el estancamiento de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y la escalada del enfrentamiento militar, brindaron apoyo a los precios del cobre. Por el lado de la oferta, aumentaron las llegadas de cargamentos nacionales, sumado a la débil demanda de los consumidores, el panorama general de oferta del mercado fue relativamente holgado. Por el lado de la demanda, la voluntad de compra de los consumidores disminuyó a medida que se acercaba el Año Nuevo Chino. En general, se esperaba que los precios del cobre se mantuvieran firmes hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]