2.6 Acta de la Reunión Matutina de SMM
Futuros:En la sesión nocturna del 5 de febrero, el contrato más negociado de aluminio en la SHFE, el 2603, abrió a 23.390 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 23.580 yuanes/t, un mínimo de 23.255 yuanes/t y finalmente cerró a 23.570 yuanes/t, con una ganancia de 185 yuanes/t o 0,79% respecto al cierre anterior. Los precios en la sesión nocturna fluctuaron consistentemente por debajo de las medias móviles a corto plazo, ampliándose la desviación, lo que indica un fuerte impulso bajista a corto plazo y una resistencia significativa al rebote. En términos de interés abierto, el interés abierto de la sesión nocturna fue de aproximadamente 206.000 lotes, una reducción de 1.047 lotes respecto a la sesión diurna. El aluminio en la LME abrió a 3.065 dólares/t, alcanzó un máximo de 3.075 dólares/t, un mínimo de 3.014,5 dólares/t y finalmente cerró a 3.026 dólares/t, con una caída del 1,08%. El volumen de negociación fue de 25.000 lotes, con una reducción de 21 lotes, y el interés abierto fue de 699.000 lotes, con una reducción de 2.823 lotes.
Frente Macro:En las primeras horas del día 6, hora local en Omán, una delegación liderada por el Ministro de Relaciones Exteriores de Irán, Araghchi, llegó a Mascate, la capital de Omán, para asistir a las conversaciones nucleares con una delegación estadounidense programadas para el mismo día. (Neutral) Goldman Sachs espera que el nuevo Presidente de la Fed, Wash, impulse dos recortes de tasas este año, en lugar de los aumentos temidos por el mercado; no abogará por una reducción significativa del balance de la Fed debido al amplio apoyo interno al marco de "reservas amplias". (Alcista★)
Fundamentales: Esta semana, la tasa de operación integral del procesamiento de aluminio registró un 57,9%, una disminución de 1,5 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, mostrando una estabilidad general con divergencias significativas entre sectores. La tasa de operación de las principales empresas de chapas y flejes de aluminio se recuperó al 66,0%, respaldada por el fin de las restricciones de producción por motivos ambientales y la aceleración del acopio y envío antes de la suspensión logística, pero el apoyo de la demanda para la chapa de envases se debilitó, y se espera un retroceso la próxima semana una vez completado el acopio. La tasa de operación de las principales empresas de láminas de aluminio aumentó al 71,4%, respaldada por la temporada alta de consumo para láminas de envases alimentarios y láminas farmacéuticas, junto con la demanda por la prisa en la instalación de baterías; las empresas líderes planean mantener la producción durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, manteniendo las tasas altas. La tasa de operación de alambre y cable de aluminio cayó al 58%; aunque se recibieron pedidos de la red eléctrica, la débil recogida de carga por parte de los usuarios finales y las pérdidas llevaron a una desaceleración en los envíos, las empresas detuvieron gradualmente las operaciones, y se espera una mayor disminución la próxima semana. La tasa de operación de extrusiones de aluminio se desplomó al 36,0%, ya que las empresas entraron colectivamente en las vacaciones del Año Nuevo Chino, pero la demanda de extrusiones fotovoltaicas se mantuvo firme, con empresas líderes en Anhui, Hebei y otras regiones manteniendo altas tasas de operación y conservando algunas líneas de producción.
Mercado del Aluminio Primario:En la sesión matutina, el contrato de aluminio 2602 de SHFE fluctuó a la baja, con el centro de precios más bajo que el día de negociación anterior. Influenciado por la caída de los precios del aluminio, el sentimiento general de compra del mercado aumentó, reduciendo los primios/descuentos generales del mercado al contado. Las transacciones principales se concentraron en primios de 20 yuanes/tm a 30 yuanes/tm. Hoy, el índice de sentimiento de ventas en el mercado del este de China fue de 2,84, bajando 0,02 en términos mensuales; el índice de sentimiento de compras fue de 2,69, subiendo 0,15 en términos mensuales. El aluminio SMM A00 se cotizó a 23.340 yuanes/tm, bajando 420 yuanes/tm respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 180 yuanes/tm frente al contrato 2602, subiendo 30 yuanes/tm respecto al día anterior. El sentimiento de negociación en el mercado del centro de China se debilitó hoy, ya que el consumo de uso final se suavizó y se espera que comiencen las vacaciones del Año Nuevo Chino, lo que llevó a una disminución en la demanda de acumulación de materias primas de las empresas de procesamiento downstream. En el lado de la oferta, los proveedores mostraron una fuerte voluntad de mantener los precios firmes y se mostraron reacios a vender. Aunque el mercado cayó ligeramente, los primios y descuentos se mantuvieron altos. Finalmente, los precios de transacción real en el mercado del centro de China variaron desde un primio de 10 yuanes/tm hasta un primio de 40 yuanes/tm sobre el precio del centro de China. El índice de sentimiento de oferta en el mercado del centro de China hoy fue de 2,74, bajando 0,04 en términos mensuales; el índice de sentimiento de compras fue de 2,24, bajando 0,06 en términos mensuales. El cierre de SMM en el centro de China fue de 23.240 yuanes/tm, bajando 400 yuanes/tm respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 280 yuanes/tm frente al contrato 2602, subiendo 50 yuanes/tm respecto al día anterior. El diferencial de precios Henan-Shanghai fue de -100 yuanes/tm, reduciéndose en 20 yuanes/tm respecto al día anterior.
Chatarra de Aluminio:Los precios del aluminio primario al contado retrocedieron hoy en comparación con el día de negociación anterior, con el cierre al contado de SMM A00 en 23.340 yuanes/tm. Los precios de la chatarra de aluminio siguieron generalmente la tendencia a la baja. La chatarra de aluminio UBC prensada se ofreció principalmente entre 16.850 y 17.300 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que la chatarra de aluminio triturada (valorada según el contenido de aluminio) se cotizó principalmente entre 18.900 y 19.600 yuanes/tonelada (sin impuestos). En cuanto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixto sin pintura en Foshan fue de 3.560 yuanes/tonelada el 5 de febrero, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturada fue de 2.646 yuanes/tonelada. Recientemente, impactado directamente por las políticas de reciclaje y forzado a seguir el alza de los precios del aluminio en niveles altos, el mercado mostró una situación de "precios nominales sin transacciones reales". Las empresas de utilización de chatarra en provincias relacionadas se vieron obligadas a reducir o detener la producción, y el ánimo de compra de los compradores posteriores se vio significativamente afectado, lo que llevó a realizar compras según la necesidad. Se espera que los precios de la chatarra de aluminio se mantengan en niveles altos la próxima semana, con un rango principal para la chatarra de aluminio triturada (valorada según el contenido de aluminio) entre 19.000 y 19.800 yuanes/tonelada (sin impuestos). Antes de las festividades, los repetidos controles ambientales en regiones como Anhui, Henan y Hebei, combinados con los altos precios del aluminio, proporcionaron un soporte de base para los precios de la chatarra de aluminio. La demanda reprimida obligó a las empresas de utilización de chatarra y los patios de chatarra de aluminio a iniciar las vacaciones anticipadamente, haciendo difícil cambiar el patrón de "precios nominales sin transacciones reales", y la puja general entre vendedores y compradores continúa. Es necesario monitorear de cerca el estado de cierre y operación de las empresas de procesamiento posteriores y el progreso de la aplicación de normas ambientales en varias regiones, y estar alerta ante la posibilidad de que la atmósfera de negociación en el mercado de chatarra de aluminio continúe siendo lenta si los precios del aluminio retroceden nuevamente.
Aleación de Aluminio Secundaria:En el mercado de futuros, el contrato de aleación de aluminio 2603 abrió a 22.250 yuanes/tonelada. Los futuros fluctuaron en general a la baja, rompiendo por debajo del nivel de 22.000 yuanes/tonelada, tocando un mínimo intradía de 21.860 yuanes/tonelada, y finalmente cerraron en 21.915 yuanes/tonelada, con una caída de 680 yuanes/tonelada o 3,01% respecto al cierre anterior, principalmente debido a la reducción de posiciones por parte de los alcistas. En el mercado spot, el precio del aluminio A00 cayó 420 yuanes/t respecto al día anterior, a 23.340 yuanes/t, y el precio SMM del ADC12 bajó 200 yuanes/t, a 23.600 yuanes/t. Los futuros volvieron a debilitarse y los precios del mercado de aleaciones de aluminio secundario siguieron la tendencia a la baja en general, con la mayoría de las empresas reduciendo precios en unos 200 yuanes/t; impulsadas por el retroceso de precios, los compradores downstream repusieron existencias aprovechando la caída, y las transacciones mejoraron ligeramente. En el lado de la oferta, con la aproximación del Año Nuevo Chino, las plantas de aluminio secundario han aclarado sucesivamente sus planes de producción para las vacaciones. La mayoría de las empresas suspenderán la producción entre el 5 y el 13 de febrero, con tiempos de reanudación concentrados después del octavo día del primer mes lunar o tras el Festival de los Faroles. El período esperado de parada de hornos es de 8 a 20 días, con un tiempo promedio de suspensión que se extiende unos 2 días en comparación interanual, afectado principalmente por factores como la intensificación de las fluctuaciones del precio del aluminio, los recortes generalizados de producción downstream y el endurecimiento de las políticas junto con los continuos controles relacionados con la protección ambiental. En general, la demanda downstream continúa contrayéndose y el soporte fundamental de los precios se debilita marginalmente. A corto plazo, se espera que los precios de las aleaciones de aluminio secundario se mantengan en niveles altos, con el centro de precios retrocediendo ligeramente. En el lado de las importaciones, las ofertas de ADC12 en el extranjero se mantuvieron estables en 2.840–2.900 dólares/t, mientras que los precios spot domésticos retrocedieron a 22.700 yuanes/t. Debido a los precios firmes en el extranjero, la ventaja de importación se redujo significativamente y los beneficios inmediatos por importación se convirtieron en una ligera pérdida.
Resumen del Mercado de Aluminio:Desde una perspectiva macro, a nivel nacional, el banco central realizó operaciones de reporto inverso para complementar la liquidez, aliviando el sentimiento de pánico en el mercado de productos básicos doméstico; en el extranjero, las negociaciones entre Estados Unidos e Irán se llevarán a cabo en Omán, y las tensiones geopolíticas se aliviaron algo, estabilizando el sentimiento macro. En términos de oferta, los nuevos proyectos de aluminio, tanto nacionales como extranjeros, aumentaron la producción, impulsando la producción media diaria. En el lado de la demanda, en el frente de producción, con la aproximación de las vacaciones del Año Nuevo Chino, las empresas de procesamiento downstream han comenzado sucesivamente sus vacaciones, las tasas de operación disminuyeron y la demanda se debilitó. Esta semana, la proporción de aluminio líquido cayó 8,6 puntos porcentuales en comparación semanal. En general, bajo el impacto de los anteriores vientos macroeconómicos en contra, fondos sustanciales tomaron ganancias y salieron, los precios del aluminio retrocedieron, el interés abierto disminuyó y se espera que los precios del aluminio se consoliden a corto plazo.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar el juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
![Se implementan las subidas de precios de licitación de septiembre; el fluoruro de aluminio continúa su fuerte tendencia [Revisión semanal de sal de fluoruro de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
