2.4 Acta de la Reunión Matutina de SMM
Futuros:Durante la sesión nocturna del 3 de febrero, el contrato más negociado de aluminio en la SHFE, el 2603, abrió a 23.810 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 23.960 yuanes/tonelada, tocó un mínimo de 23.805 yuanes/tonelada y finalmente cerró a 23.865 yuanes/tonelada, con una subida de 55 yuanes/tonelada o un 0,23% respecto al cierre anterior. A corto plazo, el panorama técnico mostró un "rebote desde mínimos + reparación del impulso", pero la altura del rebote estuvo limitada por la resistencia de las medias móviles y un volumen de negociación insuficiente. Se necesita un cierre por encima de 24.000 yuanes/tonelada para que el rebote continúe; de lo contrario, los precios podrían fluctuar nuevamente en niveles bajos. En cuanto a los intereses abiertos, en la sesión nocturna fueron de aproximadamente 231.000 lotes, un aumento de 4.669 lotes respecto a la sesión diurna. El aluminio en el LME abrió a 3.070 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 3.124,5 dólares/tonelada, tocó un mínimo de 3.042 dólares/tonelada y finalmente cerró a 3.099 dólares/tonelada, con una subida del 1,39%. El volumen de negociación fue de 33.000 lotes, una disminución de 20,21 millones de lotes, mientras que los intereses abiertos fueron de 704.000 lotes, un aumento de 1.153 lotes.
Frente Macro:Enfrentamiento entre EE. UU. e Irán se Intensificó Brevemente,El 3 de febrero, hora local, una empresa británica de seguridad marítima declaró que el buque tanque de bandera estadounidense "Stena Imperative" fue "abordado en una ocasión por múltiples lanchas armadas iraníes" en el Estrecho de Ormuz. La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Levitt, dijo en una entrevista el día 3 que la acción del Mando Central de EE. UU. de derribar un dron iraní ese día fue "apropiada", y que las negociaciones entre EE. UU. e Irán programadas para más adelante esta semana aún proseguirían. (Alcista ★) El banco central anunció que, para mantener una liquidez abundante en el sistema bancario, realizaría operaciones de reporto inverso directo por 800.000 millones de yuanes el 4 de febrero, con un vencimiento de tres meses. (Alcista ★) La Asociación China de Industria de Metales No Ferrosos declaró que está estudiando la inclusión de concentrados de cobre con grandes volúmenes de negociación y fácil liquidez en el ámbito de las reservas. (Neutral)
Fundamentales: En cuanto al inventario, el 3 de febrero, los inventarios de lingotes de aluminio en tres ubicaciones nacionales principales aumentaron en 15.000 toneladas en comparación con el mes anterior, siendo las principales fuentes de acumulación de inventario las áreas de Wuxi y Gongyi. A corto plazo, los altos precios del aluminio seguirán suprimiendo la demanda de uso final. Según SMM, algunas empresas de procesamiento de aluminio para extrusiones, cables, etc., planean extender sus vacaciones del Año Nuevo Chino este año, y los lingotes de aluminio enfrentan el riesgo de una mayor acumulación de inventario.
Mercado del Aluminio Primario:En la sesión inicial, el contrato de aluminio 2602 de SHFE se movió de manera errática, con el centro del precio más bajo que el día de negociación anterior. Afectado por la caída de los precios del aluminio, el sentimiento general de compra del mercado experimentó un leve aumento. Sin embargo, limitado por la proximidad de las vacaciones del Año Nuevo Chino, el sentimiento general de compra de los consumidores se mantuvo en un nivel relativamente bajo. Las transacciones principales del mercado se concentraron entre un descuento de 10 yuanes/t y una prima de 10 yuanes/t. Este martes, el índice de sentimiento de venta en el mercado de China Oriental fue de 2,74, un aumento de 0,11 semanal; el índice de sentimiento de compra fue de 2,35, un aumento de 0,16 semanal. El aluminio A00 de SMM cerró a 23.290 yuanes/t, una disminución de 410 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 220 yuanes/t frente al contrato 2602, sin cambios respecto al día anterior. El martes, los precios del aluminio continuaron a la baja respecto al día anterior. Se esperaba que las empresas de procesamiento de aluminio en China Central comenzaran sus vacaciones del Año Nuevo Chino, reduciendo su disposición a acumular materias primas. Sin embargo, el sentimiento alcista de los comerciantes respaldó la demanda de compra, y el sentimiento general de compra se fortaleció ligeramente. En el lado de la venta, los tenedores adoptaron principalmente un enfoque de esperar y ver, y el sentimiento general de venta se mantuvo sin cambios semanalmente respecto al lunes. Los precios de transacción reales en el mercado de China Central finalmente oscilaron entre una prima de 10 yuanes/t y una prima de 60 yuanes/t respecto al precio de China Central. El índice de sentimiento de venta en el mercado de China Central del martes fue de 2,75, sin cambios semanales; el índice de sentimiento de compra fue de 2,30, un aumento de 0,05 semanal. El precio de SMM para China Central cerró a 23.160 yuanes/t, una disminución de 370 yuanes/t respecto al día anterior, con un descuento de 350 yuanes/t frente al contrato 2602, una reducción de 40 yuanes/t respecto al día anterior. El diferencial de precio entre Henan y Shanghai fue de -130 yuanes/t, una reducción de 40 yuanes/t respecto al día anterior.
Materias Primas de Aluminio Secundario:El martes, los precios spot del aluminio primario continuaron a la baja respecto al día de negociación anterior, con el precio spot del aluminio A00 de SMM cerrando a 23.290 yuanes/t. Los precios de la chatarra de aluminio siguieron generalmente la tendencia a la baja el martes. La chatarra de aluminio UBC prensada se ofreció principalmente entre 16.700 y 17.100 yuanes por tonelada (sin impuestos), mientras que la chatarra de aluminio triturada tensa (preciada en función del contenido de aluminio) se ofreció principalmente entre 18.900 y 19.600 yuanes por tonelada (sin impuestos). En cuanto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de extrusión mixta sin pintura en Foshan fue de 3.530 yuanes por tonelada el 3 de febrero, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturada tensa fue de 2.616 yuanes por tonelada. Después de que los precios del aluminio spot cayeran durante tres días consecutivos, los precios en Shanghái, Jiangsu, Shandong y Jiangxi siguieron el ajuste del precio del aluminio, con retrocesos que oscilaron entre 200 y 500 yuanes por tonelada. Recientemente, afectado directamente por las políticas de reciclaje y forzado a seguir el alza de los precios del aluminio, el mercado ha mostrado una situación de "precios nominales sin transacciones reales". Las empresas de utilización de chatarra en las provincias relacionadas se vieron obligadas a reducir o detener la producción, el ánimo de compra de los compradores posteriores se vio afectado y las adquisiciones se realizaron según la necesidad. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos esta semana, con un rango principal para la chatarra de aluminio triturada tensa (preciada en función del contenido de aluminio) entre 19.100 y 20.000 yuanes por tonelada (sin impuestos). En el contexto de los precios persistentemente altos del aluminio primario y las políticas de reciclaje que restringen la liquidez del mercado de chatarra de aluminio, los precios de la chatarra de aluminio recibirán un mayor soporte de fondo. Sin embargo, con las repetidas restricciones de producción en el centro de China, las operaciones persistentemente lentas de los compradores posteriores, el patrón de oferta y demanda de "precios nominales sin transacciones reales" es difícil de cambiar, la demanda de acumulación de existencias es difícil de liberar y la puja general entre vendedores y compradores se ha intensificado. Antes del Año Nuevo Chino, es necesario seguir de cerca la tendencia del aluminio primario, el progreso del levantamiento de las alertas ambientales en el centro de China y las detenciones de producción previas a las festividades. Hay que estar alerta a que los precios del aluminio retrocedan después de un rápido aumento, lo que podría llevar a un retroceso de la chatarra de aluminio, y la atmósfera de negociación del mercado permanecerá lenta.
Aleación de aluminio secundaria:En el lado de los futuros, el contrato de aleación de aluminio 2603 abrió a 22.180 yuanes por tonelada, retrocedió después de un rápido aumento en la sesión de la mañana y cayó con alto volumen a alrededor de 21.680 yuanes por tonelada en la sesión de la tarde. Recuperó algo de terreno en la sesión tardía, pero en general se mantuvo débil. Finalmente cerró en 22.830 yuanes por tonelada, con un aumento de 45 yuanes o un 0,20% respecto al cierre anterior, impulsado principalmente por la reducción de posiciones de los bajistas. En el mercado spot, el precio del aluminio A00 cayó otros 410 yuanes por tonelada respecto al día anterior, a 23.290 yuanes, mientras que el precio SMM ADC12 se redujo en 200 yuanes, a 23.650 yuanes. A medida que los futuros continuaron su descenso, las cotizaciones del mercado secundario de aluminio generalmente siguieron la tendencia a la baja, aunque la magnitud de los recortes de precios varió entre los productores. En el lado de la demanda, el ánimo de compra del mercado mejoró ligeramente en comparación con antes, pero los compradores aguas abajo se mantuvieron mayormente expectantes ante las expectativas de nuevas caídas de precios. Sumado a una mayor volatilidad de precios a corto plazo, la disposición a acumular existencias antes de las vacaciones se mantuvo baja. En el lado de la oferta, a medida que se acerca el feriado del Año Nuevo Chino, algunas plantas de aluminio secundario han programado cierres anticipados a partir del día 5, afectadas por la reducción de pedidos y controles relacionados con la protección ambiental. Se espera que la duración total del feriado sea mayor que en el mismo período de años anteriores. En general, con la demanda aguas abajo continuando debilitándose y la caída de los costos de las materias primas, el soporte fundamental de los precios se ha debilitado. A corto plazo, los precios de la aleación de aluminio secundario pueden permanecer deprimidos. En el frente de importaciones, las ofertas de ADC12 en el extranjero se mantuvieron estables entre 2.840 y 2.900 dólares por tonelada el martes, mientras que los precios spot domésticos cayeron a alrededor de 22.700 yuanes por tonelada, reduciendo el beneficio inmediato de importación a menos de 100 yuanes.
Resumen del Mercado del Aluminio:En el frente macro, los fundamentos macroeconómicos domésticos son generalmente positivos, mientras que las tensiones entre Estados Unidos e Irán se intensificaron brevemente y los conflictos geopolíticos se expandieron aún más. En el lado de la demanda, el ánimo de compra mejoró ligeramente debido a la caída de los precios del aluminio, pero se mantuvo bajo en general a medida que se acercaba el feriado del Año Nuevo Chino. Sumado a la continua acumulación de inventarios en toda la industria y una proporción decreciente de conversión de aluminio líquido, los desequilibrios estructurales de oferta y demanda en el sector aún no se han aliviado efectivamente. En general, los riesgos de volatilidad a corto plazo han aumentado significativamente para los mercados de aluminio y metales no ferrosos en la SHFE. Los precios futuros aún pueden verse afectados por factores como un cambio en la política de la Fed estadounidense, y no se puede descartar una mayor amplificación de las fluctuaciones. Se debe prestar mucha atención a la dinámica del mercado y a los cambios en las políticas regulatorias, recomendándose operaciones racionales y conformes, así como un control prudente de las posiciones y riesgos.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben decidir con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
![Se implementan las subidas de precios de licitación de septiembre; el fluoruro de aluminio continúa su fuerte tendencia [Revisión semanal de sal de fluoruro de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
