Se Espera que la Mina de Cobre Viscaria Reanude Operaciones, el Cobre del LME se Disparó Durante la Noche [Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM]

Miércoles, 4 de febrero de 2026
Futuros: El cobre de la LME abrió a 13.270 dólares/tonelada en la sesión nocturna, tocó inicialmente un mínimo de 13.252 dólares/tonelada, luego los precios fluctuaron al alza, alcanzaron un máximo de 13.526 dólares/tonelada y se mantuvieron en niveles altos, cerraron finalmente en 13.410 dólares/tonelada, con una subida del 3,95%; el volumen negociado fue de 38.000 lotes, 10.550 lotes menos que en la sesión anterior; el interés abierto fue de 326.000 lotes, 1.276 lotes menos que en la sesión anterior, mostrando principalmente un cierre de posiciones cortas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2603, abrió a 104.950 yuanes/tonelada en la sesión nocturna, tocó inicialmente un máximo de 105.800 yuanes/tonelada, luego el centro se desplazó a la baja tocando un mínimo de 104.440 yuanes/tonelada, fluctuó en general dentro de un rango, cerró finalmente en 105.180 yuanes/tonelada, con una subida del 3,49%; el volumen negociado fue de 129.000 lotes, 246.000 lotes menos que en la sesión anterior; el interés abierto fue de 192.000 lotes, 35 lotes más que en la sesión anterior, mostrando principalmente una acumulación de posiciones largas.
[Acta de la reunión matutina sobre cobre de SMM] Noticias:
(1) El martes 3 de febrero, la actividad minera de cobre regresa a Kiruna, la ciudad más al norte de Suecia, ya que se planea reiniciar las operaciones de la mina de cobre Viscaria para 2028. La mina de cobre Viscaria operó desde 1983 hasta 1997, gestionada inicialmente por la empresa estatal sueca de minería de hierro LKAB, posteriormente traspasada a Outokumpu.
Al contado:
(1) Shanghái: Durante la sesión matutina del 3 de febrero, el contrato de cobre 2602 de la SHFE mostró una tendencia de salto al alza, seguido de un retroceso tras explorar mínimos. Abrió con un rápido salto, subiendo desde alrededor de 100.600 yuanes/tonelada a 102.000 yuanes/tonelada, luego tocó un máximo de 102.290 yuanes/tonelada, posteriormente cayó, exploró un mínimo de 100.650 yuanes/tonelada, luego se recuperó ligeramente, cerrando en 101.100 yuanes/tonelada. El diferencial de contango entre los meses cercanos estuvo entre 270 yuanes/tonelada y 380 yuanes/tonelada. El margen de beneficio de importación para el cobre de la SHFE en el mes cercano estuvo entre una pérdida de 790 yuanes/tonelada y 920 yuanes/tonelada. Para hoy, se espera que el mercado de cobre al contado de la SHFE permanezca bajo presión. Tras la caída de precios del día anterior, algunos proveedores en el norte optaron por entregar a almacenes, sumado al aumento en el volumen de compra de empresas downstream, condujo conjuntamente a un endurecimiento de la oferta disponible al contado en el mercado del norte. Ayer, algunas empresas downstream de Henan y Shandong se habían dirigido al mercado de Shanghái para consultas, lo que podría proporcionar cierto apoyo regional a los precios al contado en el este de China a corto plazo. En cuanto a la estructura del mercado, se espera que algunas cargas bloqueadas por el ratio de precios durante el período anterior cuando la ventana de importación estaba abierta lleguen gradualmente a los puertos después de las vacaciones, lo que aumentará la presión de la oferta al contado doméstica; meanwhile, el diferencial de contango entre los meses cercanos se amplió ligeramente, la disposición de los proveedores a entregar a almacenes persiste, lo que también seguirá limitando la liquidez del mercado al contado. Si los precios del cobre caen further, aunque pueda estimular cierta demanda de compra en descensos, se espera que el mercado mantenga una estructura de descuento hoy.
(2) Cantón: El 3 de febrero, los precios al contado del cátodo de cobre #1 en Cantón respecto al contrato del mes próximo estuvieron con un descuento de 320-120 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 220 yuanes/tonelada, 45 yuanes/tonelada más que en la sesión anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 380-360 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 370 yuanes/tonelada, 80 yuanes/tonelada más que en la sesión anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 101.555 yuanes/tonelada, 1.265 yuanes/tonelada más que en la sesión anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 101.405 yuanes/tonelada, 1.300 yuanes/tonelada más. En general, mientras los precios del cobre se recuperaban, los proveedores ya no estaban dispuestos a reducir precios para realizar envíos, lo que llevó a una recuperación de las primas al contado, aunque la actividad comercial general se mantuvo moderada.
(3) Cobre importado: El 3 de febrero, los precios de warrants fueron de 26-46 $/t, precio fijable en febrero, con el precio promedio bajando 3 $/t respecto al día anterior; los precios de conocimiento de embarque fueron de 34-52 $/t, precio fijable en marzo, con el precio promedio bajando 2 $/t respecto al día anterior. El cobre EQ (CIF conocimiento de embarque) fue de 8-20 $/t, precio fijable en marzo, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones se refirieron a embarques que llegarán a mediados de febrero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 3 de febrero, el precio de cierre de futuros fue de 101.100 yuanes/t, subiendo 1.140 yuanes/t respecto al día anterior. El promedio de prima/descuento spot fue de -120 yuanes/t, aumentando 10 yuanes/t respecto al día anterior. El 3 de febrero, los precios de chatarra de cobre subieron 200 yuanes/t en comparación mensual. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 88.800-89.000 yuanes/t, subiendo 200 yuanes/t respecto al día anterior. La diferencia de precio entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 3.288 yuanes/t, aumentando 931 yuanes/t en comparación mensual. La diferencia de precio entre barra de cátodo de cobre y barra de cobre secundario fue de 1.375 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre retrocedieron después de un rápido aumento en la sesión matutina, y muchos comerciantes de chatarra de cobre solo estaban dispuestos a transportar chatarra a empresas de utilización para almacenamiento. Sin embargo, después de que se publicaron noticias de políticas macroeconómicas nacionales por la tarde, los precios del cobre se dispararon rápidamente, lo que llevó a los comerciantes a solicitar fijación de precios, pero las empresas de utilización pronto suspendieron la cotización. En general, la negociación fue relativamente activa.
Precios: En el frente macro, el plan de Trump de lanzar una reserva estratégica para minerales críticos, junto con una propuesta de la Asociación de Metales No Ferrosos de incluir cobre y concentrados de cobre en la reserva, apoyó los precios del cobre. Además, Trump firmó un proyecto de ley para poner fin al cierre parcial del gobierno estadounidense, aliviando parte de la incertidumbre del mercado. En el lado fundamental, la oferta spot se mantuvo relativamente amplia, con marcas principales continuamente disponibles. En el lado de la demanda, el consumo downstream fue débil debido al repunte de los precios del cobre. En general, impulsados por el sentimiento macro, se espera que los precios del cobre se mantengan firmes hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no usar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]