Eldorado Adquiere Mina de Furan, el Cobre de la LME Fluctuó y Cerró a la Baja Durante la Noche [Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM]

Martes, 3 de febrero de 2026
Futuros: El cobre de la LME abrió a 12.940,5 dólares/tonelada en la sesión nocturna, alcanzando un máximo inicial de 13.107 dólares/tonelada antes de que el centro de precios se desplazara a la baja. Tras tocar un mínimo de 12.758 dólares/tonelada, fluctuó en un rango lateral y finalmente cerró a 12.900 dólares/tonelada, con una caída del 1,3%. El volumen de negociación alcanzó 49.000 lotes, 2.065 lotes menos que el día de negociación anterior; las posiciones abiertas se situaron en 327.000 lotes, 5.673 lotes menos que el día anterior, reflejando principalmente una reducción de posiciones largas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2603, abrió a 101.490 yuanes/tonelada en la sesión nocturna, alcanzando un máximo inicial de 101.490 yuanes/tonelada antes de que el centro se desplazara a la baja. Tras explorar un mínimo de 99.500 yuanes/tonelada, fluctuó en un rango lateral y finalmente cerró a 100.820 yuanes/tonelada, con una caída del 1,1%. El volumen de negociación alcanzó 180.000 lotes, 243.000 lotes menos que el día de negociación anterior; las posiciones abiertas se situaron en 188.000 lotes, 7.130 lotes menos que el día anterior, reflejando principalmente una reducción de posiciones cortas.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 2 de febrero, la fundición Horne de Glencore enfrentó repetidas y severas críticas por problemas de contaminación en el área de Rouyn-Noranda. Glencore fijó la fecha límite de rectificación para la fundición Horne el 31 de enero para completar los preparativos destinados a reducir las emisiones de contaminantes. Glencore declaró: "En esta etapa, ciertos asuntos críticos siguen sin resolverse. El actual punto muerto debe romperse de inmediato para garantizar la operación continua de la fundición Horne y la refinería de Montreal de la empresa, e implementar las inversiones necesarias para respaldar el desarrollo futuro de la fundición."
(2) El 2 de febrero, la empresa minera canadiense Eldorado Gold anunció que adquiriría a su compatriota desarrolladora de cobre Foran Mining en un acuerdo valorado en aproximadamente 3.800 millones de dólares canadienses (unos 2.800 millones de dólares estadounidenses), con el objetivo de expandir su presencia en el negocio del cobre y mejorar su cartera de proyectos de crecimiento. La transacción integrará los activos de Eldorado en Canadá, Grecia y Turquía y se espera que impulse su capacidad de cobre y oro una vez completada. Los accionistas de Foran recibirán una combinación de acciones de Eldorado y efectivo. Se espera que la transacción se complete en el segundo trimestre de 2026, y ambas juntas la han aprobado por unanimidad.
Contado:
(1) Shanghai: Durante la sesión matutina del 2 de febrero, el contrato de cobre 2602 de la SHFE mostró una tendencia a la baja para luego estabilizarse en niveles reducidos. Tras la apertura, cayó ligeramente, tocando un mínimo de 99.500 yuanes/tonelada, para luego recuperarse levemente y fluctuar entre 99.900 y 101.160 yuanes/tonelada. El precio de cierre fue de 99.960 yuanes/tonelada. La diferencia de contango entre los vencimientos cercanos osciló entre 320 y 160 yuanes/tonelada. El margen de beneficio por importación de cobre al contado de la SHFE se situó entre una pérdida de 410 y 260 yuanes/tonelada. En perspectiva para hoy, se espera que el mercado de cobre al contado de la SHFE mantenga presión a la baja. Los precios del cobre retrocedieron ayer y los pedidos en el mercado aumentaron respecto al día anterior, lo que indica que el nivel de precios actual ha incrementado su atractivo para las compras de usuarios finales, lo cual podría brindar cierto soporte a las primas/descuentos al contado. En cuanto a la estructura del mercado, las importaciones de cobre de la SHFE pasaron de pérdidas a ganancias, incentivando a los importadores a fijar activamente la relación de precios SHFE/LME. Por lo tanto, se anticipa la entrada de un volumen significativo de cobre importado al mercado doméstico antes de las festividades. Paralelamente, la diferencia de contango entre vencimientos cercanos se redujo ligeramente, lo que alentó a los proveedores a incrementar sus ventas al contado, añadiendo presión a la oferta spot a corto plazo. Si los precios del cobre caen aún más a niveles inferiores, podrían activar una demanda de reabastecimiento más sostenida, momento en el cual los descuentos al contado podrían estabilizarse gradualmente.
(2) Cantón: El 2 de febrero, los precios al contado del cátodo de cobre #1 en Cantón contra el contrato del mes próximo se situaron en un descuento de 380-150 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 265 yuanes/tonelada, 45 yuanes/tonelada menos que el día anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 460-440 yuanes/tonelada, con un promedio de 450 yuanes/tonelada, 80 yuanes/tonelada menos que el día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 100.290 yuanes/tonelada, 5.550 yuanes/tonelada menos que el día anterior, mientras que el promedio del cobre SX-EW fue de 100.105 yuanes/tonelada, 5.585 yuanes/tonelada menos que el día anterior. En general, la demanda de reabastecimiento de usuarios finales fue moderada. Los proveedores redujeron activamente precios para vender, provocando un mayor descenso en las primas/descuentos al contado, y la actividad comercial general fue moderada.
(3) Cobre importado: El 2 de febrero, los precios con warrant fueron de 30-48 dólares/tonelada, QP febrero, con un precio promedio que aumentó 12 dólares/tonelada respecto al día anterior. Los precios con conocimiento de embarque (B/L) fueron de 36-54 dólares/tonelada, QP febrero, con un promedio que subió 17 dólares/tonelada. El cobre EQ (CIF B/L) se cotizó en 8-20 dólares/tonelada, QP febrero, con un promedio que aumentó 13 dólares/tonelada. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos con llegada a mediados de febrero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 2 de febrero, el precio de cierre de futuros fue de 99.960 yuanes/tonelada, con una disminución de 4.370 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La prima/descuento promedio al contado fue de -130 yuanes/tonelada, un aumento de 20 yuanes/tonelada respecto al día anterior. Hoy, el precio del cobre de chatarra cayó 2.800 yuanes/tonelada en la semana. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 88.600-88.800 yuanes/tonelada, una disminución de 2.800 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el cobre de chatarra fue de 2.357 yuanes/tonelada, una disminución de 1.274 yuanes/tonelada en la semana. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 920 yuanes/tonelada. Según la encuesta de SMM, dado que los precios del cobre una vez alcanzaron el límite de baja, las empresas de barras de cobre secundario indicaron que, debido a condiciones de mercado incontrolables y caóticas, la mayoría de las empresas básicamente suspendieron las cotizaciones mientras compraban activamente chatarra de cobre como acumulación de materias primas antes del Año Nuevo Chino. Las operaciones en el mercado de barras de cobre secundario fueron impulsadas principalmente por comerciantes. El jueves pasado, los precios del cobre alcanzaron un nuevo máximo nuevamente, con la diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el cobre de chatarra alcanzando los 6.000 yuanes/tonelada. Los comerciantes rápidamente tomaron posiciones cortas en futuros de cobre y compraron barras de cobre secundario para arbitrar la diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el cobre de chatarra. Hoy, a medida que los precios del cobre cayeron abruptamente, cerraron sus posiciones en futuros y vendieron las barras de cobre secundario que tenían.
Precios: En el frente macro, afectado por el cierre del gobierno de EE. UU., el informe de empleo de EE. UU. programado para el próximo viernes se retrasará, aumentando la incertidumbre del mercado. Mientras tanto, los datos de manufactura de enero de EE. UU. regresaron al territorio de expansión, causando que el índice del dólar estadounidense extendiera las ganancias y ejerciera presión sobre los precios del cobre. En el lado fundamental, las llegadas de carga importada aumentaron, mientras que las llegadas de carga doméstica se mantuvieron estables, lo que llevó a una oferta spot relativamente amplia. En el lado de la demanda, afectado por el retroceso en los precios del cobre, el ánimo de compra de los consumidores se recuperó. En el lado de inventario, afectado por los altos precios anteriores del cobre, el inventario de SMM en las regiones principales de China al 2 de febrero aumentó un 1,82% en la semana respecto al lunes pasado. En general, después de que el sentimiento macro se enfrió y los precios del cobre cayeron, el consumo de los consumidores mostró signos de recuperación. Se espera que los precios del cobre fluctúen en un rango lateral en niveles altos hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizarlo para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]